【独家】2025年中国大快消上市公司之乳业TOP榜公布

（快消品独家讯）2025年国内乳业行业整体运行承压，终端大众乳品消费需求偏弱，原奶价格全年呈低位波动态势，行业内部价格竞争持续加剧，叠加婴幼儿奶粉赛道人口红利彻底消退、存量博弈白热化，整个上市乳业板块业绩呈现头部稳固、腰部分化、尾部承压亏损的鲜明格局，与当年行业实际运行逻辑高度契合。上海市东方世纪消费品发展促进中心（简称：“东方快消品中心”）携行业领先全媒体——《快消品》汇总了在上交所、深交所、港交所、北交所以及海外交易所上市的420余家大快消相关公司2025年业绩，按品类并通过主要经营指标——营业收入进行排名，公布“2025年大快消上市公司细分品类TOP榜”。此次，《快消品》带来：2025年中国大快消上市公司之乳业TOP榜。本次入围乳业TOP榜上市企业合计24家，2025年整体合计经营营收规模稳步扩容，行业资源持续向头部品牌集中，市场集中度进一步提升。

2025年中国大快消上市公司之乳业TOP榜

资料来源：东方快消品中心

注：汇率参考财报发布前最后一个交易日中国外汇交易中心公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价

TOP1

伊利股份

2025年伊利股份(600887.SH)全年营收1159.31亿元，同比增长0.13%，净利润115.65亿元，同比增长36.82%。稳居行业首位，全品类布局优势尽显，依托金典、安慕希、舒化、QQ星、优酸乳、巧乐兹等全矩阵品牌，在液态奶、酸奶、冷饮、奶酪、奶粉、饮用水六大群均衡发展。全年持续推进渠道下沉与全域市场深耕，线下商超、社区门店、乡镇网点全覆盖，线上直播电商、社区团购、新零售渠道同步发力。

产品端持续完成高端化结构升级，金典、安慕希两大王牌大单品稳住基本盘，常温基础乳制品稳住大众消费市场，低温鲜奶、活性益生菌酸奶持续放量。供应链层面持续完善全国性产业基地布局，依托规模化集采、智能化生产、全域冷链配送体系，有效对冲原奶、包材、人力等各项成本上涨压力，整体盈利质量稳居行业第一梯队。

2026年第一季度业绩依旧保持稳健增长态势，淡季经营韧性突出，行业抗风险能力、品牌号召力、渠道掌控力均处于绝对领先地位。企业同步布局健康功能性乳品、家庭大包装乳品、儿童营养乳品等细分赛道，持续挖掘存量市场消费潜力，稳步拓宽业绩增长空间。而在2026年第一季度，伊利股份营收为348.25亿元，同比增长5.47%，净利润为53.29亿元，同比增长15.11%。伊利股份的董事长及总裁为潘刚。

TOP2

蒙牛乳业

作为行业第二大乳企，蒙牛（02319.HK）全年营收822.4亿元，同比下降7.25%，净利润15.45亿元，同比增长1378.7%。2025年整体营收明显回落，主业液态奶终端销售承压显著。利润爆发并非主业回暖，核心靠减值转回与资产处置等非经营性因素支撑，主业液态奶实际盈利同比下滑，基本面承压明显。

终端市场表现疲软，核心大单品特仑苏、纯甄增长见顶，新品孵化速度放缓；低温鲜奶、奶酪、奶粉业务虽实现双位数增长，但体量尚不足以完全对冲液态奶下滑，未能成为绝对支柱。2026年企业正式调整经营重心，收缩低效投入，精简冗余产品线，集中资源发力高端白奶、高端酸奶以及成人营养奶粉赛道，同时加速渠道扁平化改革，削减中间流通环节成本，力求稳住主业基本盘，逐步修复主营业务盈利能力。蒙牛的董事长及总裁为高飞。

TOP3

光明乳业

光明乳业(600597.SH)2025年营收239亿元，同比下降1.58%，净利润-1.49亿元，同比下降120.67%。其业绩是老牌区域龙头乳企经营陷入困境的典型代表。

业绩走弱原因多元，其一海外控股牧场企业新西兰新莱特乳业出现大额存货报废、资产减值计提损失，直接拖累整体利润表现；其二主力低温鲜奶赛道竞争白热化，国内主业同样承压，依托致优、优倍、如实、莫斯利安、畅优等品牌矩阵，光明低温鲜奶赛道虽为全国头部，但遭伊利、蒙牛及地方乳企两面夹击，提价难、毛利持续走低。全国化扩张长期乏力，走出华东后拓展受阻，省外营收贡献有限。

费用端营销投放、门店维护、冷链运维成本居高不下，投入与实际市场转化不成正比。现阶段企业重新回归深耕华东本土核心市场，收缩省外低效市场布局，聚焦新鲜低温奶、特色调制乳、老字号经典乳品稳固基本盘，同步严控各项经营费用，全力止住业绩下滑态势。2026年第一季度，光明乳业营收为62.11亿元，同比下降2.48%，净利润为6664.87万元，同比下降52.74%。光明乳业的董事长为黄黎明，总经理为贲敏。

TOP4

优然牧业

优然牧业（09858.HK）全年营收206.5亿元，同比增长2.77%，净利润-4.32亿元，同比增长37.42%。作为国内头部上游原奶供应企业，主打规模化牧场养殖、生鲜原奶生产供应，客户覆盖国内多家主流上市乳企。

2025年行业原奶行情持续低迷，上半年收购价低位运行，养殖端盈利空间被严重压缩，尽管全年营收实现小幅增长，企业依旧未能摆脱亏损局面，仅依靠内部精细化管理实现亏损幅度收窄。公司手握优然生鲜乳、有机奶、娟姗奶、A2奶、DHA奶等特色奶源矩阵，同时拥有元兴、犊特、康顺宝等反刍饲料品牌，覆盖从育种、饲料到原奶生产的上游全链条。2025年持续优化牛群结构，淘汰低产奶牛，升级牧场自动化体系，有效压低单吨养殖成本；在稳住伊利等大客户长期订单的同时，积极拓展中小乳企客户，提升牧场产能利用率。

2026年行业原奶价格有望逐步企稳回暖，企业将把握行业修复窗口，稳步扩大高品质生鲜奶供给规模，同时加快拓展功能性奶源、定制化奶源业务，向上游高附加值养殖赛道转型，逐步降低对单一量价周期的依赖，改善盈利稳定性。优然牧业的董事长及总裁为郝海军。

TOP5

中国飞鹤

飞鹤（06186.HK）2025年全年营收181.1亿元，同比下降12.7%；归母净利润19.39亿元，同比下降45.68%。公司主营婴幼儿配方奶粉，深度绑定母婴线下渠道，长期深耕下沉母婴市场。作为国产婴配粉龙头，星飞帆、卓睿、迹萃、启萃等核心品牌增长乏力，高端红利消退，中端产品布局滞后，梯队出现断层。

2025年行业新生人口数量持续走低至792万，婴幼儿奶粉整体大盘需求持续萎缩，行业进入存量激烈博弈阶段。受大环境影响，飞鹤全年营收、净利润双双大幅下滑，高端婴幼儿奶粉增长红利明显消退，主力核心单品增长乏力；中端性价比奶粉布局滞后，产品梯队出现断层。线下传统母婴门店客流锐减，渠道库存积压严重，叠加渠道返利、促销政策持续加码，进一步侵蚀企业整体利润。

海外市场布局规模较小、进展偏慢，未能有效对冲国内奶粉市场下行压力。2026年企业全面调整业务结构，一方面继续深挖下沉县域、乡镇母婴市场存量消费，稳固固有市场份额；另一方面大力发力成人高钙奶粉、中老年营养奶粉、学生奶粉等全年龄段营养食品赛道，降低单一婴配粉依赖，搭建全新业绩增长曲线，缓解主业下行带来的经营压力。中国飞鹤的董事长为冷友斌，总裁为蔡方良。

TOP6

现代牧业

现代牧业（01117.HK）2025年全年营收126亿元，同比下降4.93%；归母净利润-11.29亿元，同比增长20.34%。旗下拥有现代牧业纯牛奶、三只小牛、现代牧场等品牌，原奶产能与品质稳居行业前列。

2025年行业困境凸显：下游乳品需求疲软，原奶价格持续低位，叠加牧草、饲料、人工等成本高企，挤压养殖利润空间。公司核心原奶业务量增价跌，面对压力，公司关停整合低效牧场，集中资源运营核心优质牧场，严控各项养殖开支，全年公斤奶成本同比下降。尽管与蒙牛等头部乳企长期保供订单稳定，但行业议价能力弱，成本压力难以完全传导。

2026年上游牧场行业出清延续，中小散户逐步退出，头部规模化牧场市场份额有望提升。现代牧业将依托规模养殖优势，稳定高品质原奶供给，持续对接头部乳企长期保供订单，以稳定订单为基础，结合降本增效推进，逐步改善整体经营状况。现代牧业总裁为孙玉刚，董事长为陈易一。

TOP7

新乳业

新乳业（002946.SZ）2025年全年营收112.3亿元，同比增长5.33%；归母净利润7.31亿元，同比增长35.98%。

公司坚持并购整合区域乳企的发展路径，重点深耕西南、华东、华中三大核心市场，聚焦低温鲜奶、低温酸奶赛道，避开常温奶激烈的市场竞争。依托新希望、活润、朝日唯品、今日鲜奶铺等主力品牌，叠加华西、雪兰、夏进、南山、琴牌等地方老牌乳企，构建起完善的品牌矩阵。区域老牌产品用户复购率高、品牌忠诚度扎实，持续稳固本地市场份额。同时，公司布局完善的自建冷链体系，有效保障低温产品配送时效与新鲜度，产品损耗率优于行业平均水平。其中，活润功能性酸奶、朝日唯品高端酪乳表现突出，成为驱动公司业绩增长的核心动力。

2026年公司坚持并购整合与内生增长并行，继续筛选优质区域中小乳企推进整合，扩大全国低温乳品覆盖；同时加大功能性低温酸奶、代餐乳品、轻食营养乳饮研发投入，提升高毛利产品占比，推动盈利水平持续改善。2026年第一季度，新乳业营收为28.43亿元，同比增长8.31%，净利润为1.86亿元，同比增长39.89%。新乳业董事长为席刚，总经理为朱川。

TOP8

澳优

澳优（01717.HK）2025年全年营收74.88亿元，同比增长1.16%；归母净利润1.78亿元，同比下降24.78%。佳贝艾特增长放缓拖累整体表现。

作为国内羊奶粉龙头，澳优旗下佳贝艾特、海普诺凯、NutritionCare等品牌矩阵覆盖婴配粉与全家营养赛道。2025年国内婴配粉市场持续萎缩，羊奶粉细分赛道涌入大量新玩家，价格战加剧，主力品牌佳贝艾特国内增长明显乏力。线下母婴渠道客流下滑，渠道返利、促销加码，进一步挤压利润空间。

2026年公司逐步降低对单一羊奶粉业务的依赖，重点拓展特殊医学用途配方食品、母婴辅食、全家营养代餐等新兴品类；依托现有母婴渠道实现品类延伸，盘活渠道资源、培育新增长点，缓解主业增长乏力困境。澳优的总裁为任志坚。

TOP9

三元股份

三元股份（600429.SH）2025年全年营收63.4亿元，同比下降9.58%；归母净利润-2.26亿元，同比下降511.56%。

作为京津冀老牌国有乳企，公司旗下三元、八喜等品牌深耕本土，低温鲜奶与区域渠道根基深厚。2025年业绩承压，既有外部行业竞争加剧、全国性乳企挤压的因素，也源于自身产品迭代偏慢、高端化与功能化布局不足，主力仍依赖传统常温奶与基础巴氏奶。外埠拓展乏力、新零售与社区渠道布局滞后，叠加固定成本高企，进一步挤压盈利空间。渠道管理偏传统，新零售、社区渠道布局滞后，线上运营能力不足，未能充分把握新兴渠道增长机会。叠加固定运营成本高企、参股子公司商誉减值计提等因素，全年业绩承压明显。

2026年公司推进内部经营整改，精简低效产品线、优化产品结构，集中资源巩固京津冀本土市场；重点发力学生奶、食堂团餐奶、政企集采等大宗乳品业务，稳定基础营收；同时精简人员架构、严控非必要营销开支，全力缩减经营亏损。2026年第一季度，三元股份营收为17.21亿元，同比增长4.46%，净利润为1.00亿元，同比增长14.28%。三元股份的董事长为袁浩宗，总经理为陈海峰。

TOP10

妙可蓝多

妙可蓝多（600882.SH）2025年全年营收56.33亿元，同比增长16.29%；归母净利润1.18亿元，同比增长4.29%。公司是国内休闲奶酪、餐桌奶酪赛道头部企业，摆脱传统液态奶赛道内卷，深耕高成长性奶酪细分赛道。作为国内奶酪龙头，妙可蓝多市占率超38%，旗下奶酪棒、马苏里拉奶酪等产品稳居细分市场首位。

2025年国内奶酪消费持续渗透，儿童奶酪棒、家庭烘焙与餐饮商用奶酪需求扩容，支撑营收双位数增长。但赛道热度抬升，新玩家涌入，价格战全面打响，毛利被持续压缩，导致收入高增、利润缓步的结构性矛盾。

2026年企业一方面继续巩固线下商超、母婴店、校园渠道儿童奶酪基本盘，另一方面大力发力餐饮烘焙、西式快餐、茶饮配料等B端商用奶酪市场，拓宽产品销售场景。同时加快成人低脂奶酪、无糖健康奶酪、常温便携奶酪新品研发，打破儿童奶酪单一品类局限，完善全年龄段奶酪产品矩阵，依靠品类扩容带动利润回暖。2026年第一季度，妙可蓝多营收为16.26亿元，同比增长31.81%，净利润为7555.80万元，同比下降8.30%。妙可蓝多董事长为陈易一，总经理为蒯玉龙。

TOP11

H&H国际控股（乳业业务）

H&H国际控股（01112.HK）（乳业业务）2025年全年营收52.6亿元，同比增长20.0%。

旗下合生元乳业板块2025年强势复苏，新国标落地后高端奶粉与益生菌业务双驱动，增长动能十足。作为集团核心婴幼儿营养板块，合生元奶粉在新国标红利下竞争力显著提升，超高端市场份额不断提升，创历史新高。线上线下渠道协同发力，奶粉主力品类销售亮眼，高端市场话语权持续增强；益生菌业务更是稳居国内榜首，叠加儿童营养品扭亏为盈，成为乳业增长的重要支撑。

2026年企业依托过往业务积淀，婴配粉销售增长势头有望延续，持续深耕电商、母婴门店渠道，做好宝妈用户运营，提升各段位奶粉消费转化。同时扩充儿童营养产品线，把业务范围从婴幼儿阶段延伸至儿童成长周期，拓宽乳业相关业务发展空间。合生元（H&H国际控股旗下）董事长为李凤婷。

TOP12

澳亚集团

澳亚集团（02425.HK）2025年全年营收34.68亿元，同比下降5.86%；归母净利润-7.506亿元，同比下降40.86%。

作为国内头部独立奶牛牧场运营商，受国内原奶市场行情低迷影响，业绩持续承压但经营稳步改善。公司全年营收同比小幅下滑，虽仍处于亏损状态，但依托饲料成本优化、牛群结构升级，大幅收窄亏损幅度，整体毛利率显著提升。公司依托内蒙古、山东优质奶源带牧场，奶牛单产稳居行业前列，优质原奶具备溢价能力，长期绑定头部乳企，客户结构稳定。澳亚集团的执行董事为陈荣南。

TOP13

中国圣牧

中国圣牧（01432.HK）2025年全年营收30.12亿元，同比下降3.64%；归母净利润-3.73亿元，同比下降470.11%。

作为国内沙漠有机奶标杆，圣牧有机背靠乌兰布和沙漠自有牧场，主打中欧双认证有机纯牛奶、有机酸奶等产品。但2025年高端消费疲软，大众更倾向平价乳品，有机赛道渗透放缓，叠加长期资产减值计提，公司业绩承压显著。中国圣牧的CEO为张家旺。

TOP14

一鸣食品

一鸣食品（605179.SH）2025年全年营收29.04亿元，同比增长5.55%；归母净利润0.51亿元，同比增长76.87%。公司打造一鸣乳品+烘焙融合模式，主打鲜奶、低温酸奶搭配现烤点心，牢牢扎根社区早餐赛道，凭借特色门店业态形成差异化优势。

2026年企业持续优化门店选址布局，重点向新城区、大型社区、校园周边布局新店，同时精简门店低效sku，主推高复购早餐乳品与爆款烘焙组合套餐，提升单店日均营收与坪效，依托社区刚需消费持续实现稳健经营。2026年第一季度，一鸣食品营收为6.41亿元，同比下降1.98%，净利润为1581.58万元，同比增长18.86%。一鸣食品的董事长兼总经理为朱立科。

TOP15

贝因美

贝因美（002570.SZ）2025年全年营收27.75亿元，同比增长0.07%；归母净利润1.54亿元，同比增长49.68%。作为贝因美品牌主体，公司以婴幼儿配方奶粉为核心，同时布局儿童零辅食、母婴营养品等品类，借助现有母婴渠道实现协同销售，进一步放大品牌价值。

2026年行业婴配粉市场格局逐步稳定，企业将继续依托性价比产品策略稳固下沉市场份额，稳步推进业绩持续修复。2026年第一季度，贝因美营收为6.57亿元，同比下降9.67%，净利润为3895.49万元，同比下降8.98%。贝因美的董事长兼总经理为谢宏。

TOP16

天润乳业

天润乳业（600419.SH）2025年全年营收27.52亿元，同比下降1.87%；归母净利润0.41亿元，同比下降4.99%。作为天润品牌主体，公司依托新疆优质奶源，主打特色瓶装酸奶、浓缩纯牛奶等爆款产品。受本地市场趋于饱和、区域竞争加剧及疆外拓展缓慢影响，全年业绩小幅走弱。

2026年企业依旧坚守西北本土核心市场，深耕区域团购、商超、校园渠道，优化本土产品结构，同时小范围试水线上电商直播渠道，以地域特色乳品打造线上差异化卖点，稳固区域市场基本盘。2026年第一季度，天润乳业营收为6.67亿元，同比增长6.76%，净利润为2974.79万元，同比增长140.58%。天润乳业董事长为刘让，总经理为胡刚。

TOP17

原生态牧业

原生态牧业（01431.HK）2025年全年营收27.33亿元，同比增长7.1%；归母净利润5.53亿元，同比增长86.22%。作为国内领先的原生态优质生鲜原奶供应商，公司精准踩中原奶价格上行窗口，叠加产能释放、成本优化，奶源销量与毛利率同步提升，在牧业板块中表现突出。

2026年依托行业原奶行情回暖大趋势，企业持续扩大标准化优质奶源产能输出，巩固长期大客户合作关系，凭借稳定的品质与供货能力，持续坐稳上游优质奶源供应商席位，维持良好盈利态势。原生态牧业总裁为张永久。

TOP18

皇氏集团

皇氏集团（002329.SZ）2025年全年营收17.72亿元，同比下降13.36%；归母净利润-4.49亿元，同比增长34.1%。作为国内水牛奶龙头，旗下皇氏特色水牛奶产品全国化受阻、覆盖有限，叠加乳业主业走弱与跨界业务不及预期，公司连续多年经营承压，相较于2024年，净利润亏损有所缓和。

2026年企业继续收缩低效乳品业务板块，减少非核心市场资源投入，仅保留本土区域基础乳品业务维持运营，经营重心持续向跨界新兴业务倾斜，乳制品业务逐步沦为辅助配套业务。2026年第一季度，皇氏集团营收为4.40亿元，同比下降1.43%，净利润为407.18万元，同比下降28.36%。皇氏集团的董事长及总裁为黄嘉棣。

TOP19

燕塘乳业

燕塘乳业（002732.SZ）2025年全年营收15.86亿元，同比下降8.47%；归母净利润0.58亿元，同比下降43.94%。依托燕塘系列乳品，公司在广东拥有扎实的群众基础，但随着外来品牌不断涌入抢占市场，再加上区域消费需求偏弱，本土份额持续被分流，直接拖累营收与利润表现。

2026年企业坚守广东本土大本营市场，深耕社区订奶、本地商超、校园刚需乳品市场，依托本地品牌情怀与区域渠道优势守住存量市场，暂缓省外市场扩张计划，优先修复本土市场经营业绩。2026年第一季度，燕塘乳业营收为3.33亿元，同比下降0.43%，净利润为4.95万元，同比下降99.43%。燕塘乳业的董事长兼总经理为冯立科。

TOP20

骑士乳业

骑士乳业（832786.BJ）2025年全年营收13.19亿元，同比增长1.75%；归母净利润0.49亿元，同比增长736.96%。作为内蒙古本土全产业链乳企，旗下骑士品牌覆盖低温酸奶、巴氏鲜牛奶、常温奶等多款大众乳品，依托农、牧、乳、糖协同模式，叠加原奶成本回落与区域渠道放量，盈利实现跨越式修复。

2026年企业依旧维持区域深耕策略，稳固北方下沉县域市场终端铺货，依托低成本运营模式维持薄利经营，稳步扩大区域本土市场覆盖范围，不盲目向外大范围扩张布局，聚焦核心区域实现稳健发展。2026年第一季度，骑士乳业营收为3.35亿元，同比下降9.46%，净利润为1245.95万元，同比增长16.97%。骑士乳业董事长兼总经理为党涌涛。

TOP21

西部牧业

西部牧业（300106.SZ）2025年全年营收9.25亿元，同比下降1.44%；归母净利润-0.51亿元，同比增长57.35%。这家扎根新疆黄金奶源带的兵团乳企，旗下拥有花园、西牧天山等知名品牌，主营上游奶源供应与乳品加工，受饲料涨价、需求偏弱拖累，养殖板块持续承压，再加地处西北边陲、外运成本高、客户集中，抗风险能力偏弱，下游加工规模又有限，难以对冲养殖亏损。

2026年第一季度，西部牧业营收为2.41亿元，同比上升28.94%，净利润为495.78万元，同比增长150.52%。西部牧业的董事长兼总经理为刘羽。

TOP22

庄园牧场

庄园牧场（002910.SZ）2025年全年营收9.21亿元，同比增长3.44%；归母净利润-0.74亿元，同比增长55.24%。作为西北区域乳企，旗下庄园、圣湖等品牌在甘陕青扎根多年，主打特色鲜奶、酸奶。2025年本地市场竞争加剧、价格战叠加成本上涨，利润被持续挤压，全年仍处亏损，但减亏幅度明显。

2026年第一季度，庄园牧场营收为2.46亿元，同比上升16.72%，净利润为-3150.84万元，同比下降21.42%。庄园牧场的董事长为杨毅，总经理为莫彦卿。

TOP23

熊猫乳品

熊猫乳品（300898.SZ）2025年全年营收8.11亿元，同比增长6.12%；归母净利润1.08亿元，同比增长5.38%。作为拥有近 70 年历史的熊猫牌老字号乳企，公司主打炼乳、浓缩乳制品与烘焙辅料，深耕茶饮、烘焙等 B 端市场，旗下椰达椰品板块爆发，成为核心增长极。2025 年茶饮复苏、烘焙需求稳定，带动炼乳主业平稳增长，椰品营收更是同比翻倍。

2026年第一季度，熊猫乳品营收为2.04亿元，同比上升20.29%，净利润为1689.19万元，同比增长24.08%。熊猫乳品的董事长兼总经理为李锡安。

TOP24

阳光乳业

阳光乳业（001318.SZ）2025年全年营收4.77亿元，同比下降8.15%；归母净利润1.04亿元，同比下降8.81%。依托阳光品牌深耕江西市场，社区每日配送到家的低温鲜奶是企业核心营收来源。受本地低温奶市场趋于饱和影响，新增订户数量增长乏力，存量竞争愈发激烈，直接拖累全年经营表现。

2026年第一季度，阳光乳业营收为9759.05万元，同比下降7.01%，净利润为1907.90万元，同比下降13.51%。阳光乳业的董事长兼总经理为胡霄云。