大家好,我是老哥。
2026年一季度,网易交出史上最佳季报:总营收306亿元,同比增长6.1%;净利润107亿元,同比增长3.9%。
这份亮眼的成绩单背后,却暗藏着这家游戏大厂的深层焦虑,当家的爆款游戏只有那么几款,新游接连表现不及预期,多元化转型始终没摸到门路。
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一季度网易的游戏收入占总营收的84%,相比往年的77%进一步走高。
作为压舱石的梦幻西游,更是在两个月前创下390万同时在线的纪录。
这个数字有多夸张?Steam平台的CS2最高在线纪录是180万,《绝地求生》的峰值是320万,一款运营了23年的老游戏,硬生生把一众新游戏甩在身后。
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很多人觉得这个成绩靠的是情怀,但丁磊的精明远超想象。
梦幻西游根本不是一款游戏,而是一家虚拟银行。
2008年上线的藏宝阁,相当于游戏界的支付宝,给玩家提供了安全交易装备、角色、游戏币的渠道,每年交易额突破100亿,催生了大量职业搬砖玩家,游戏不再只是娱乐,也是养家糊口的生计。
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更绝的是丁磊的货币管控手段,很多游戏都会因为滥发游戏币导致通货膨胀,玩家资产一夜清零,最终弃游。
但梦幻西游的财政纪律比很多现实国家都严格:严格控制游戏币产出,通过点技能、修装备、买宝石、开箱子等玩法回收超发货币。
二十年下来,游戏物价始终稳定,2019年花5000元买的账号,2026年转手依然能卖5000元,极品装备还能实现增值。
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2020年之前,网易的游戏业务增长强劲,增速一度达到24%,但从2024年开始,局面急转直下。
腾讯的爆款新游《三角洲行动》《无畏契约》《沙丘》接连上线,网易的《射雕》《燕云十六声》却先后表现不及预期。
最夸张的是《天启行动》,上线仅46天就宣布停运,创下网易游戏史上最大滑铁卢。
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2025年10月,丁磊罕见发飙,亲自赴广州整顿游戏团队,内部人士透露,会上丁磊情绪激动,直指广州团队山头主义严重、执行力缺失,浪费了公司大量资源。
一周后,曾主导《率土之滨》开发的第十事业部总裁李凯明宣布辞职,梦幻事业部总裁林云枫被传离职。
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这场整顿很快见到了效果,2025年网易总营收达到1126亿元,同比增长6.96%,净利润337亿元,同比增长13%。
但新游的疲软依然是隐忧,2025年的520发布会上,网易拿出的九款新作中,《遗忘之海》《万民长歌:三国》等表现不及预期,备受期待的《无限大》《极限战场》更是遥遥无期,下半年营收前景蒙上阴影。
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和腾讯相比,网易的抗风险能力简直不值一提。
腾讯作为全球第一大游戏厂商,游戏收入仅占总营收的30%,旗下社交、云服务、电商等业务撑起了庞大的基本盘。网易则不同,除了游戏之外,网易云音乐、有道、严选等业务始终没能掀起大浪,多元化转型遥遥无期。
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这种单一依赖的局面,其实早有端倪,2023年网易与暴雪结束了长达14年的合作,当时不少人觉得网易是自断臂膀。
但事实证明,当时处于增速下滑阶段的网易,根本不需要靠《魔兽世界》续命。
这款运营了20年的游戏,最终还要靠不停更新讨好玩家,甚至因为性别价值观争议被玩家吐槽。
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成也游戏,败也游戏,梦幻西游作为常青树确实稳住了基本盘,但如果始终依赖老游戏,不敢投入新业务,那么网易的增长天花板很快就会到来。
丁磊想要重拾当年悠然自得的笑容,恐怕不能再只盯着游戏业务的一亩三分地。
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