四川
5月26日午后有色矿业板块领涨，黄金股ETF（517400）上涨3.72%、矿业ETF（561330）上涨3.45%、有色金属ETF（159881）上涨3.11%。
黄金：
美联储4月FOMC会议纪要出台，纪要措辞整体偏鹰，部分官员释放通胀反弹或重启加息的信号，但市场此前对鹰派预期已有所提前定价，同时就业下行风险也被多数官员提及，美债收益率均冲高回落。地缘政治方面，美伊冲突出现缓和，巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔于2026年5月22日抵达德黑兰，旨在推动伊朗与美国的间接谈判。
短期来看，由于原油的主要出售方与购买方均存在外汇与财政压力，因此或存在不定期的抛压，但一季度全球央行净购金水平环比提升，表明央行仍具备为金价托底的能力。中期来看，地缘冲突大概率于2026年6月缓和，或将带动美债收益率回落，海峡的开放将为后续涨势打开空间。
铝：
根据中金公司和Mining，几内亚矿业部长Bouna Sylla接受彭博采访确认，6月将正式公布铝土矿最终出口管制措施，力求提振价格。几内亚是中国铝土矿主要进口来源国，2025年几内亚铝土矿占中国进口铝土矿比例达74%，其政策变动将直接影响国内原料到港节奏，铝土矿长期供需宽松的格局有望打破
当前氧化铝行业已处于现金亏损状态，铝土矿作为氧化铝的原料之一，价格上涨有望推动氧化铝价格反弹。此外，近期因山西煤矿安全事件，矿山安全管理或有望全面升级。若后续安监外溢至非煤矿山，那么将强化检修或减产预期，供给端有望趋紧。
综合而言，几内亚出口管制落地在即，国内非煤矿山核查力度或将加大，国内外供给端有望同步收缩，涨价逻辑有望进一步强化。
铜：
供给方面，海外矿山生产扰动不断，国内企业生产利润明显承压，原料补给难度加大，整体供给增量相对有限。需求方面，终端采购以刚需为主，线缆、空调等领域需求仍具韧性。2026年供需偏紧的矛盾依然未变，铜价有望震荡向上。
锂：
供给端，远期矿端压力有所缓解，津巴布韦锂矿恢复发运叠加部分澳矿计划重启，远期供给预期改善，短期对看涨情绪有影响。需求端，根据百川盈孚，延续环增格局，市场成交较前期好转。
感兴趣的投资者可关注直接投资实物黄金的黄金ETF（518800），或关注具备更高业绩放大属性的黄金股ETF（517400），此外还可聚焦有色金属产业链上游，兼具稀有金属矿+工业金属矿+贵金属矿的矿业ETF（561330）。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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