经济学家刘世锦：给1.8亿农民涨养老金，比大搞投资管用！

文｜汪闻

来源：汪闻问切

每月249元能做什么？一个馒头店的价格是1块钱，一碗面是12块。249元——这是一个农村老人一个月的养老金。
如果把养老金上涨比喻成一条河流，有一点注水已经让下游润泽，但水流量如果持续不足，源头还在枯竭。这就是刘世锦及其专家团队，在2026年提出的最直白、最触动人心的经济警语。经济学家断言：解决中国经济的终端难题，给1.8亿农民涨养老金，比一窝蜂大搞投资管用得多！
城乡养老金悬殊：一个“饭碗”里的两个世界
过去几十年的中国经济，主要靠基建投资和出口拉动，“三驾马车”曾经光彩照人。但渐渐地，这架大车的“马”有点瘸了，根本原因是终端的绳断了——消费这驾马车，患了“结构性瘸腿”症。
问题的核心，是同为白发的退休老人，生活方式和养老待遇却仿佛来自两个不同星球。
刘世锦直接摆出了一组让人揪心的数据：目前覆盖5.5亿人的城乡居民基本养老保险中，95%以上为农村居民，1.8亿领取者月均养老金仅249元。 而另一边，城市机关事业单位退休人员月均达到了六七千元以上，城市企业职工退休金也能轻松拿下3000余元。
差距究竟有多大？过去一年，城乡居民60岁后的月养老金仅200多元，而城镇职工养老金，全国平均3800元到4000元。前者每喝一口养老的“汤”，后者的差异让一锅“老鸡汤”都显得寡淡。就连中科院专家也痛心指出，城乡居民基础养老金差距达到了“20:1”这样悬殊的水平。
这分明是两种养老制度、两个阶层、一堵思维之墙的结果。
大搞投资的“死胡同”：为什么刘世锦拒绝“老路子”？
总有人认为，经济遇到麻烦了就应砸钱、扩建、搞基建。在经济学家眼里，这条路曾经是黄金路，但现在更接近“死胡同”。
刘世锦在接受媒体专访时坦言，真正的源头性、根本性问题只有一个——终端需求不足。它像一条癌症晚期患者的生命线一样，决定了中国经济这个庞大机体的“脸色”——终端不稳，一切都白搭。
在刘世锦看来，分析当前经济必须分清哪些是派生性问题，哪些是源头性问题。他提出一个“终端需求”的概念：“严格意义上来讲，GDP里有一块生产性投资，是要回到生产中去的，去掉这块之后才剩下真正的终端——商品消费、服务消费和非生产经营的消费性投资。这个终端需求，才是经济活动的出发点和归宿点。”
站在局外看，一些声音主张把刺激资金拿去搞更大规模的投资。但如果大搞投资真的有效，今天不会出现名义增长低于实际增长、价格持续低迷等一系列“并发症”。宏观政策并非随便施几针就能解除病灶。钱要放对地方，这是刘世锦反复强调的底线原则。
如果继续投巨资到边际效益不断递减的生产性环节和中间环节，只能是“注水到干涸的池子”——越注越多，池子却越漏越深。
把钱“发”到百姓手里：农村老人的消费力惊人
提高农村居民的养老金，在刘世锦的宏大棋局里，绝不是一个温情脉脉的“民生小话题”，而是当下撬动中国经济“量变”到“质变”的超级支点。
刘世锦估计，农村居民作为中国收入最低、最缺少安全感的群体，他们的边际消费倾向高企，达到0.8。这是什么概念？简单来说：这个群体把钱拿在手里，不像金融界的有钱人去投理财、投机，而是会真正、直接、瞬间流向消费领域——买盐、买肉、看病、付电费、给孩子买点零食…… 每一分钱都将实实在在地成为实体经济的润滑剂与助推器。
从更宏观的角度看，刘世锦测算，如果这个群体的养老金支出能够增加1万亿元，就可以拉动GDP增长约1.2万亿元，为年度经济增长提供近1个百分点的增长动能。更具体的数据是：“如果能提到600元（农村目前的低保收入），再提到1000元，对宏观经济而言，它拉动的需求可以拉动当年GDP增长大概是0.8到1个百分点。”
这意味着，仅仅改革一项社会保障制度，就能使年度GDP增速肉眼可见地往上窜一个点。 而去年全年，GDP增速的目标值也就5%左右。连经济学家邢自强也兴奋地表示，未来几年把养老金提高到月均1000元，每年会多增加约GDP 1%的支出。
钱从哪儿来？不能只靠农民“自己养自己”
每年动辄高达数千亿的养老金增补，且长期持续，这笔大账算得过来，但钱从哪儿来？
提出观点就得给方案。刘世锦提出的方案是“天罗地网”——动真格、下猛药。他的办法是，在“十五五”时期分两阶段制定计划，通过国有权益资本划拨、中央财政短期补贴、完善缴费制度等多措并举，解决资金问题，力争到2030年让农民养老金达到每月1000元左右。
首先是“两个十万亿”国有权益资本的重磅划转。划拨现有的国有资产，充实社保！ 这等于国家手里沉睡了数十年的“巨额财富值”立竿见影般地变身全国老人实实在在的养老钱。这才是让全民持股、全民共享改革的实质成果。
划拨国有资本并不是天方夜谭，它来得正当、合理、有理有据。谁能忘记，老一辈农民在计划经济时代为国家工业化付出了多少血汗与牺牲？郭树清直言，应逐步缩小不合理的养老金群体差异；郑功成则冷峻地指出：对70岁以上高龄农民，必须大幅提升基础养老金，这部分群体为国家作出了历史性贡献，现在不能再让他们忍受比城里退休人员相差十几倍的养老金待遇了。
与此同时，2026年两会已经明确，全国城乡居民基础养老金月最低标准将在2025年上调20元至143元的基础上，2026年再提高20元，增至163元。
“十五五”规划纲要也明确提出“逐步提高城乡居民基础养老金”。过去几十年的基建拉动力虽大，但不如这次调整能直抵12亿人的内心。
替代率不足10%：千元目标面前还有哪些坎？
但有专家冷静地提醒，仅靠财政拨款及小幅微调是不可持续的。中国农业大学一位教授专门算过：农民养老金提高到月均500元，年新增支出是7300亿，这本身会转化为高达5000亿的实物消费流量。
可问题在于，农民现行养老金水平低到只有城镇职工的十七分之一，比值仅为6%到7%，这一数字或许会击穿底线。而在国际上，通常用养老金替代率来衡量养老的质量（即退休金占退休前工资的比例）。按照国际劳工组织标准的最低替代率是55%，而农民这边连10%都不到，一半以上的老年人靠子女打工接济。
除了最低标准，城乡养老金差距也在逐步缩小。不同省市纷纷开始提高本地城乡居民养老金。汉中市近日调整标准：调整后全市分级执行基础养老金标准，60至69周岁人员每月206元、70至79周岁人员每月216元、80周岁及以上人员每月226元。四川、辽宁等省份也陆续提高了本省基础养老金最低标准。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强也提议：5年内逐年将农民养老金提高到1000元，消费占比能从不到40%逐步回升到45%。短期看，要直接利用今明两年财政刺激方案中的几千亿向社保注资，不要再把钱投在一些低效投资上，不如沉下心给上亿农民“发社保红包”。
当然，提标必须和地方财政能力相匹配。郑功成提醒道：“一刀切调养老金不现实。”他建议分类倾斜：70岁以上高龄农民，大幅提高基础养老金；中青年农民则鼓励多缴多得、长缴多得。
但无论如何，不能只见高楼大厦拔地起，不见农门老人泪中泣。
回看中国种种经济难题——年轻人为何不敢花钱？因为有老人的赡养负担。农村父母养老金低下，导致年轻人不得不长期承担高额的预防性储蓄和对老人的“代际转移”支出，从而严重挤出了年轻人的消费。
一步棋，输赢只在一念之间；提高农民养老金，走对一步，也许就是撬动国家经济能否翻盘的关键一步。 正如刘世锦所言，民生从来不只是民生，它既是长治久安的社会底线，也是当前周期下启动经济逆周期调节的黄金钥匙。