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观点网 香港报道：5月26日，瑞银预计中国受惠于国产GPU产能爬坡，需求将自下半年起加速成长，料今年数据中心产业可维持约25%的增长，净IT负载新增规模约达4GW。
瑞银观察到，今年token(代币)及云服务价格上升，反映下游AI需求非常强劲，但同时高端算力供应仍偏紧；今年1月初大规模招标释出后，数据中心客户持续以滚动方式发布数据中心订单，且交付时程已延续至明年下半年；国产GP 出货与部署进度符合预期，例如DeepSeek 表示其“V4 Pro”模型价格将随着“升腾950”超级节点量产推进在下半年大幅下降。
该行表示，在不包含IT设备的情况下，建设一座AI数据中心目前需要数十亿元，因此其中一个主要挑战便是营运商需要更高的融资能力，预期拥有优质资产的龙头业者将能加速资金循环，并进一步提升资本开支以取得更多订单。
该行续指，根据去年的案例，数据中心营运商可在资本支出对EBITDA倍数为7-10倍的水平下开发新项目，并在数年营运后以13-16倍 EV/EBITDA 的估值，透过私募或公开REITs出售相关资产，从而实现价值创造，并为投资人评估IDC公司的估值提供量化参考。
短期内高端算力供应仍然偏紧，但瑞银大中华区通信及软件行业分析师王心怡表示，中国完善的电力与电讯基础设施，已为潜在的AI数据中心需求快速成长莫定坚实基础。预计一旦算力供应缓解，数据中心上架速度有望显著加快。
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