思必驰冲刺科创板：或成「智能终端对话式AI第一股」

与上次申报相比，思必驰财务基本面显著改善。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，思必驰科技股份有限公司（以下简称“思必驰”）的科创板IPO申请已于5月25日获受理，东吴证券担任保荐人。

这意味着，思必驰或将成为“智能终端对话式AI第一股”。

国内极少数实现系统级创新的AI公司

全链路对话+软硬一体+端云协同

成立于2007年的思必驰专注于全栈对话式AI和端侧智能技术的自主研发，以及智能人机交互产品的设计、开发及销售。基于自研的智能化定制中台，思必驰为智慧出行、智慧办公、智慧物联等领域提供端云协同、软硬结合的系统级智能人机对话产品与方案，赋能下游客户实现产品与业务的智能化升级，打造更自然、高效的智能人机交互体验，推动新一代智能终端和智能体融合应用，助力产业升级。

这里不妨补充一点，对话式人工智能技术是智能终端实现便捷高效人机交互的核心入口，其规模化落地对全栈 AI 技术能力有极高的系统性要求，需同时在算法模型、端侧部署和柔性交付三个维度具备深厚积累。

区别于提供单点 AI 能力的模型厂商，思必驰围绕该三大维度自主研发了全栈 AI 技术体系：算法模型维度方面包括听觉感知、语言认知、多模态交互、大模型及智能体技术，端侧部署维度包括芯片及端侧算法技术，柔性交付维度包括全链路对话系统柔性定制技术。思必驰以此攻克了端侧离线低时延和轻量化部署、复杂噪声环境实时交互以及分布式智能体协同等行业共性难题，实现了“模芯云用”协同创新突破，在端云协同架构下实现各类大小模型、垂域智能体及场景化技能的高效调度与融合。

2023年，思必驰发布了江苏省首个人工智能语言大模型DFM，聚焦人机交互、工具调度及家居、出行等特定垂域，侧重行动决策与可靠任务执行。以 DFM 为核心，思必驰构建了面向任务执行、以可靠性为核心的“1+N 分布式智能体系统” 技术架构——该系统由一个中枢大模型统筹调度，协同 N 个专注垂直领域的专业模型、 智能体及全链路交互组件组成。分布式智能体系统是其自主研发的端侧智能体技术体系中的核心部分，是面向真实复杂场景、端云协同的新型大模型智能体技术架构，是支撑智能终端实现经济、可靠、个性化智能交互的核心技术支撑架构。基于端侧智能技术展现出“分布式群体智能”的特色，思必驰在综合成本、执行可靠性、垂域精度、响应速度、隐私安全及定制能力上均具有显著优势，真正赋能智能终端的规模化、低成本、高可靠落地。

值得一提的是，思必驰是全球极少数同时具备全链路算法自研、软硬协同创新与大规模柔性交付能力的系统级 AI 企业之一。截至2025年12月31日，思必驰已获得授权发明专利717项，专利数量位居行业前列。

此外，思必驰多年来在对话式 AI 领域持续研发投入，坚持产学研一体化的研发模式，承担建设语言计算国家新一代人工智能开放创新平台，牵头组建长三角语言计算创新联合体、江苏省语言计算及应用重点实验室，并被评为江苏省首批具备高级职称评审权的重点企业。

三大细分业务领域齐发力

营收稳健增长、盈利能力持续向好

在商业模式上，思必驰构建了覆盖“软件-芯片-模组-终端”的产品服务体系，并已在智慧出行、智慧办公和智慧物联等领域实现规模化应用，其以标准化交付为主，也可依据客户需求提供定制开发与联调服务。其中，AI 软件及技术服务以 SDK、API 及云端服务等形式交付，支持端云协同部署；AI 硬件产品则将核心对话式 AI 技术与智能终端深度整合，根据客户需求提供 AI 芯片、AI 模组以及AI 终端。

在智慧出行领域，思必驰已与比亚迪、上汽、北汽、吉利、长城、赛力斯等国内头部车企，以及梅赛德斯-奔驰、T公司、奥迪、大众、保时捷、路特斯等国际知名品牌达成合作，并拓展了雅迪等两轮车客户。截至2025年12月31日，思必驰赋能客户车型近 300 款，累计“上车”超2,500万辆。根据第三方数据，以国内整车终端销售为统计口径，2025年思必驰车载语音装机量市占率达22%，位居行业第二，较2023年的6.8%提升超15个百分点，大幅超过国际龙头赛轮思。同时，思必驰多语种人机对话技术已规模化赋能上汽、赛力斯、长城、阿维塔等国产品牌，助力其拓展海外市场。

在智慧办公领域，思必驰重点发力自主品牌业务，构建了覆盖智能吸顶麦、智能矩阵麦、AI 办公本等全场景产品矩阵，深度布局会议办公与教育教室场景。其中，思必驰智能吸顶麦的核心技术指标如全链路延时、ASG 增益等达到同类产品的国际领先水平，实现国产技术在高端会议室以及教室场景的深度落地，打破了由美国舒尔、德国森海塞尔等国际品牌长期主导的全球高端音视频会议设备市场格局。自2023年底智能吸顶麦推出以来，产品已获得华为、阿里、小米、京东、农夫山泉等大型企业以及北京大学、上海交通大学、复旦大学、香港科技大学、新加坡国立大学等海内外百余所高校以及逾千家大中小型政、企、事业单位的部署；同时，思必驰启动全球化布局，参与国际市场竞争，逐步进入二十多个国家和地区市场。2024年年中，思必驰发布了AI办公本产品，根据灼识咨询报告，其位列2025年彩屏办公本单品全国销售额第一。

在智慧物联领域，思必驰已与众多各细分行业的头部企业建立深度合作，广泛覆盖智能家居、智能机器人、智能穿戴、 消费电子等多个垂直领域，涉及黑白电、厨卫、家居中控、家用机器人、具身机器人、人工智能手机和电脑等50余个智能终端品类，形成了显著的行业影响力和客户基础。从客户结构来看，思必驰已经赋能了主要细分行业的多数头部品牌：智能家电领域赋能了美的、海信、海尔、长虹等，家用机器人领域赋能了科沃斯、追觅、石头等，具身机器人领域赋能了智元、银河通用、魔法原子等，消费电子领域与联想、传音、OPPO 等长期合作。

值得特别注意的一点是，与上次申报相比，思必驰财务基本面显著改善——2019年至2022年，思必驰的营收分别为1.15亿元、2.37亿元、3.07亿元和4.23亿元，综合毛利率从72.17%持续下滑至57.91%，呈逐年递减趋势。

本次申报报告期内（2023年至2025年），思必驰的营收分别为5.39亿元、6.01亿元和6.88亿元；同期，思必驰的毛利率分别为53.69%、57.81%和63.24%，呈持续攀升态势并已达历史较高水平。

此外，思必驰的归母净亏损已从2023年的1.12亿元大幅收窄至2025年的0.57亿元，三年间收窄近50%；若剔除股份支付影响，思必驰扣非归母净亏损已由2023年的超2亿元收窄至2025年的不足5000万元，亏损规模显著下降，持续经营能力显著增强，盈利能力持续向好

思必驰计划通过本次IPO募集15.5亿元，将用于AI 软件及软硬一体化解决方案项目、AI 智能终端产品研发升级项目以及研发中心建设项目。