80亿，算力巨头IPO获受理 | 另类投资气象第786期

来源：市场资讯

（来源：国寿投资）

头条导读

● DRAM龙头业绩亮眼，险资潜伏“押宝”

● 人形机器人将有“身份证”

● 创业板第四套标准首单来了

1 宏观经济

1. 据国家发展改革委消息，我国将抓紧出台水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”的相关规划和实施方案，进一步统筹“六张网”建设内容，明确各领域投资重点，将目标任务分解到年度，明确时间和进度安排。此外，还要强化资金要素保障，统筹用好各类政府资金和新型政策性金融工具，激发民间投资活力，加强土地、环评等要素保障。

2. 5月22日，国家数据局党组书记、局长刘烈宏主持召开词元经济座谈会。国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系，持续跟踪研究并吸收社会各界建议，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革，推动词元经济高质量发展。

2 行业动态

1. 国内DRAM龙头长鑫科技更新科创板IPO招股书，预计上半年归母净利润500亿-570亿元。市场预计其上市后市值有望达2万亿-3万亿元。公司无实控人，大基金二期、6家险资主体直接持股，另有多家险资通过股权投资计划间接布局。险资重仓背后是“战略稀缺性+长期盈利确定性+久期匹配”三重逻辑：长鑫科技是国内唯一量产通用DRAM企业，契合险资长期配置需求，AI驱动的存储超级周期保障稳健回报，且险资负债久期与公司投资回收周期高度适配。

★标题新闻

2. 近日，算力巨头超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO获受理，预计融资金额80亿元，这将是创业板近年来受理的规模最大的IPO项目。募集资金将应用于新一代算力基础设施研发及产业化项目、超聚变智慧制造园区及研发中心项目、面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目，以及补充流动资金。当前，算力自主可控已经上升为国家级战略，超聚变作为国产算力产业链的核心企业之一，其上市进程本身就被赋予了更多产业意义。

3. 日前，《人形机器人 全生命周期管理规范》标准发布。该标准提出为每台人形机器人赋予身份编码，未来，进入生产、流通、维护、回收、报废等环节的人形机器人将启用“一机一码”，确保产品可进行全链条管理。通过标准牵引，旨在建立符合产业发展需求的全生命周期管理机制，解决安全、管理、治理等核心问题，加速人形机器人应用落地。

4. 近日，国内金属锡多个品种价格上涨，锡焊条、锡精矿、锡锭报价分别为278000元/吨、408500元/金属吨、420500元/吨。需求端方面，传统领域稳中有升，AI浪潮引领全新增长曲线，锡需求呈现结构性高增长。其中，电子焊料是焊料主要应用类型，充分受益于半导体周期回升。供给端方面，资源禀赋约束+主产国扰动频发，供应刚性加剧，看好锡价中枢系统性抬升。

5. 日前，乐聚智能（深圳）股份有限公司创业板IPO申请获受理，成为创业板正式启用第四套上市标准后，首家选择该套标准申请上市的企业。本次乐聚智能首发申请获受理距离第四套标准启用仅24天，标志着深化创业板改革政策快速步入落地实施阶段，创业板服务优质创新企业能力进一步增强。

6. 2026年的存储市场，正在刷新近十年的价格涨幅纪录。一季度DRAM合约价环比暴涨90%-95%，二季度预计再涨58%-63%；HBM更是“一芯难求”——高端HBM3E价格较2025年中期上涨超80%。IDC数据显示，2026年全球存储芯片市场规模将飙升至5947亿美元（约4.04万亿人民币），同比增长163%，其中，HBM市场规模突破300亿美元（2.04千亿人民币），同比增长120%。

7. 今年以来，我国重大油气基础设施持续完善，“全国一张网”不断织密筑牢，我国油气供应保障能力稳步提升。近期，在重庆、湖北、浙江等地，“十五五”规划的能源重点项目——川气东送二线全线正加快建设，同时区域间的连接线也在加速织密，近40个管网项目分布在东北、长三角等地，在建里程超过9000公里。过去五年，我国天然气跨省管输价格下降了5%，每年节约社会用能成本约149亿元。

8. 在科技板块行情催化下，今年部分公募量化基金业绩强势回暖。截至5月19日，多只以半导体、电子等为持仓核心的量化策略产品年内收益率超过50%，显著跑赢市场基准。随着业绩爆发与销售渠道认可度提升，量化基金新发市场持续火爆，频出“爆款”。

3 环球资讯

1. 近日，美国商务部联合国家标准与技术研究院（NIST）宣布，与9家美国本土量子企业签署意向书，推出总额约20亿美元（约136亿元人民币）的联邦专项激励资金，全面扶持量子制造基建建设与前沿技术攻关。