一周食品行业动态：君乐宝冲刺IPO存隐忧；零食品牌集体开超市

君乐宝上市冲刺背后：债台高筑却又大手笔分红
今年年初，君乐宝正式向港交所递交招股书，谋求H股主板上市。但拆解君乐宝招股书之后又不难发现，其上市冲刺背后仍存不少隐忧。

从主营业务方面看，君乐宝奶粉业务持续萎缩，转而愈发依赖低温液态奶产品，但与此同时，该业务板块的毛利率却出现下滑。

另一方面，截至2025年前三季度末，君乐宝的总负债高达175.66亿元。资产负债率超过70%，显著高于行业内其他企业。

令人困惑的是，君乐宝高负债之下拟进行上市募资，但同时却又将大量资金用于分红。招股书显示，自2023年起至2025年前九月，君乐宝累计向股东派息约16.25亿元，在正式冲刺港股IPO前不久，君乐宝又决定向股东派息10亿元，几乎相当于君乐宝一年的净利润总额。

零食品牌集体开超市，是流量变现的好生意吗？

近日，良品铺子·鲜生活汉广店在武汉开业，这是其全国首家新业态超市。不止良品铺子，三只松鼠、好想来所属的万辰集团等头部零食企业也纷纷跨界布局全品类超市。这场由零食品牌掀起的社区零售变革，究竟是不是一门流量变现的好生意？

有行业人士分析称，如果只是把零食店外壳换成超市招牌，但没有真正建立更强的商品力和运营效率，那就很容易变成高投入、低回报的烧钱实验。做超市需要的是更全面的商品运营、损耗控制、生鲜能力、店长体系、区域化补货和长期稳定履约，本质不是SKU堆得越多越好，而是能否围绕家庭日常需求，持续提供稳定、便宜、方便、可复购的商品和服务。

多方玩家入局抢占5000亿元轻食赛道
当前，健康饮食需求日益增长。2026年以来，赛百味、奈雪的茶、米村拌饭等头部企业密集推出能量碗、谷物碗等轻食产品。一个值得关注的产业信号正在显现：轻食市场不再是“小而美”的细分赛道，而正演变为餐饮行业的新增长极。

专家指出，多方玩家的密集入局无疑加速了市场竞争。拥有现成门店网络、成熟供应链体系和强品牌认知的头部餐企在布局中占据先天优势，但最终能够胜出的，是能被消费者高频消费、最贴合大众需求的品牌。

贝因美副总经理、董事会秘书方路遥辞职
5月18日，贝因美发布公告称，公司近日收到副总经理、董事会秘书方路遥的辞职报告。方路遥因个人原因申请辞去副总经理、董事会秘书等职务，辞职自即日起生效，辞职后不再担任公司任何职务。

贝因美还提到，为保证公司董事会日常运作及信息披露工作正常开展，在未正式聘任新任董事会秘书期间，由董事长谢宏代为履行董事会秘书职责。

飞鹤爱本小分子乳蛋白金装特膳粉新品上市

长期优质蛋白质摄入不足、肌肉加速流失已成为中老年群体面临的核心健康危机。在此背景下，飞鹤旗下乳蛋白功能营养品牌飞鹤爱本，重磅发布飞鹤爱本小分子乳蛋白金装特膳粉（以下简称“飞鹤爱本金装特膳粉”），它以补足蛋白缺口、养护肌肉为核心定位，助力更多人行动有力。

同时，飞鹤爱本还联合首都医科大学发布《中老年肌骨营养健康白皮书》，用大量临床数据样本研究和特膳级精准配方，直击中老年蛋白缺口和行动力下降痛点，为国人提供科学、安全、可长期坚持的功能营养解决方案。

1-4月餐饮收入18883亿元
国家统计局5月18日发布最新数据显示，2026年4月，全国餐饮收入4260亿元，同比增长2.2%；限额以上单位餐饮收入1287亿元，同比增长0.9%。2026年1—4月，全国餐饮收入18883亿元，同比增长3.8%；限额以上单位餐饮收入5506亿元，同比增长3.1%。

中国烹饪协会分析，1-4月份全国餐饮收入增速高于社会消费品零售总额增速1.9个百分点，全国餐饮收入占到社会消费品零售总额的11.4%，显示餐饮行业在整体消费复苏中发挥了重要作用。

一支“咸宁外星人队”背后：电解质水走向城市球场

5月16日，湖北省城市足球联赛（简称“楚超”）第四轮比赛中，咸宁外星人队（咸宁队）主场以1：0战胜荆门金龙泉队。今年楚超小组赛阶段，咸宁队以“咸宁外星人队”的名字亮相。这个颇具辨识度的队名，来自元气森林旗下电解质水品牌外星人的冠名赞助。

除了队名露出，外星人也为球队提供训练及比赛用水支持，并在比赛现场设置服务点。相比更偏专业化、高强度的运动赛事，城市基层赛场提供了一个更日常、更接近消费者生活的运动现场，这也是外星人与楚超的契合点，帮助消费者在真实的运动场景中科学补充电解质。

严格落实产能去化措施 推动生猪价格合理回升

5月18日，农业农村部召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，分析当前生猪生产形势，进一步压实各方责任，推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。

农业农村部有关负责人表示，强化生猪产能综合调控关乎生猪稳定供给、农民增收和防范行业金融风险。各地必须提高政治站位，严格落实产能去化措施，推动生猪价格合理回升，促进生猪产业稳定健康发展。

多家上市酒企逆势扩产

通过梳理19家上市白酒企业年报发现，18家企业营业收入同比下滑，净利润普遍出现双位数下降，五粮液、洋河股份、水井坊归母净利润降幅更是超过50%。

但与行业整体承压形成对比的是，多家上市白酒企业正在逆势扩张产能。头部企业砸下重金布局优质产能，部分产能利用率较低的酒企也在推进产能扩张，或是加码技改项目。在业内人士看来，白酒行业这场逆周期的产能竞赛，既是行业分化加剧的缩影，也是各大酒企对下一轮行业周期的提前布局。对于上市白酒企业而言，扩产只是手段，如何在缩量竞争中实现价值提升，才是穿越行业周期的核心命题。