广东
5月25日，早盘MLCC概念狂飙，风华高科5天3板续创历史新高，双星新材涨停，国瓷材料、火炬电子、顺络电子等多股涨幅居前。
消息面上，中信证券预测，到2030年，服务器领域MLCC出货量占全球市场的比例将从2026年的2%提升至5%-10%，市场规模占比将达到20%-30%，年均复合增约40%，行业成长空间极为广阔。
MLCC，即多层陶瓷电容。爱建证券表示，据韩国The Elec 2026年2月24日报道，全球重要MLCC厂商三星电机，正评估旗下产品的定价上调计划。MLCC是电子电路中负责滤波、稳压、储能的核心基础元器件，韩国《Maeil Business Newspaper》分析指出，AI服务器迭代带来的结构性高需求，是本轮MLCC涨价预期的核心支撑。
具体来看，中信证券指出，MLCC在电路系统中发挥的核心功能是耦合、去耦、平滑、滤波，在AI服务器领域覆盖一到三级电源全链路。根据TrendForce，英伟达VR200 NVL72服务器将使用约60万个MLCC，比现有GB300平台高出30%以上，囊括从2.5V到上千V的电压规格。MLCC是AI浪潮发展中不可缺失的核心被动元件。发展趋势上看，服务器领域垂直供电方案、800V服务器架构以及光模块速率升级，都进一步对于MLCC提出了小型化、高功率密度、耐高温、高耐压等更高规格要求，进一步带动MLCC规格升级及整体价值量提升：以主板上应用为例，根据TrendForce数据，GB200服务器主板上1u以上MLCC用量占60%，X6S/X7S/X7R等耐高温产品用量高达85%。
市场方面，据中信证券测算，2026年全球服务器MLCC出货量约为千亿颗规模（约占当前MLCC市场整体出货量的2%），而至2030年有望持续扩容至4000+亿颗，年均复合增长速率约为40%。考虑到服务器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能要求相较普通MLCC产品有较显著提升，中信证券假设服务器用MLCC平均单价是普通领域MLCC单价整体的3~5倍（或更高），测算2026/2030年，服务器用MLCC市场规模占全球市场的比例分别约为10%、20~30%。
策略方面，方正证券指出，AI服务器驱动MLCC供应短缺，出现涨价迹象，带来普通MLCC产品国产替代机遇，关注三环集团、风华高科、昀冢科技，上游原材料关注国瓷材料、博迁新材，耗材关注洁美科技。
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