大变革！200亿蓝筹巨头换打法，张坤不再“一人扛鼎”

出品|中访网

审核|李晓燕

5月22日晚，易方达基金一则公告搅动公募圈：规模超200亿元的易方达蓝筹精选混合，正式增聘何一铖、杨思亮为基金经理，与张坤并肩管理这只顶流产品。这不是简单的人事变动，而是百亿级明星基金告别“一个人的战斗”、全面迈向团队化共管的标志性一步，更是公募行业从“明星驱动”向“平台化投研”转型的生动缩影。

能力互补组建精锐团队，破解单一管理局限

作为易方达主动权益投研的核心人物，张坤深耕价值投资近17年，以重仓消费、互联网等优质蓝筹著称，在管规模约416.72亿元，是市场公认的“价值派标杆” 。但200亿级基金规模的管理难度，早已超出单一基金经理的能力边界——市场轮动加快、行业分化加剧，仅靠消费价值风格，难以覆盖全市场机遇，也无法充分应对波动风险。

此次增聘的两位基金经理，堪称张坤的“最佳互补搭档”，精准补齐能力短板：

何一铖：TMT成长新锐，拓圈科技赛道。2019年加入易方达，从研究员一步步成长，2024年8月独立管理产品，深耕计算机、电子、传媒等TMT领域，偏向科技成长风格。他对新技术、新产业的敏感度，能为蓝筹精选注入成长活力，打破“重消费、轻科技”的单一格局。

杨思亮：价值老将，深耕消费+全市场配置。拥有7年公募管理经验，在宝盈基金任职10年，曾管理百亿级产品，代表作宝盈消费主题年化回报达14.76%。2025年8月加入易方达，擅长从长周期挖掘优质公司，兼具消费深度与宏观视野，与张坤的价值理念高度契合，同时能拓展至更多价值赛道。

业内共识：200亿级基金引入不同能力圈、不同风格的基金经理共管，绝非“简单加人”，而是通过多视角研判、多策略互补，降低单一决策风险，让投资更稳健、更全面，最终优化持有人体验。

坚守长期价值理念，在市场悲观中捕捉机遇

作为价值投资的坚定践行者，张坤从未因市场短期波动动摇信念。在2026年一季报中，面对消费板块的持续悲观，他直言：市场对内需的判断陷入“线性外推”，过度放大短期困难，却忽视长期趋势。

他抛出核心拷问：“我们是否依旧相信，每一代中国人会比上一代人生活得更好？” 在他看来，若答案是肯定的，当前消费疲软、内需不足就是周期性调整，而非结构性衰退——下一代人必然追求更高品质、更多数量的商品与服务，短期困难终将过去，悲观预期缺乏长期支撑。

更值得关注的是，张坤明确指出：优质股权的安全边际，正在群体悲观中被显著放大。“市场先生”陷入阶段性忧郁，用短期情绪衡量长期价值，导致优质公司股价与内在价值严重偏离。对耐心投资者而言，当下正是布局优质资产的好时机——高确定性的基础回报（股息、回购）叠加免费看涨期权（经济回暖后的估值修复），风险收益比极具吸引力。

此次增聘团队，也暗含张坤的“减负与聚焦”：不再独自承担200亿基金的全部管理压力，将更多精力投入核心持仓深度研究、长期价值研判，同时借助团队力量拓宽视野，在坚守价值主线的同时，不错过科技成长等新机遇。

行业去明星化提速，公募投研迈入平台新时代

易方达蓝筹精选的调整，绝非孤例。2026年以来，景顺长城、中欧、广发等头部公募密集为百亿级顶流基金“减负”，一场告别个人英雄主义、拥抱团队化管理的变革，正在行业全面铺开。

景顺长城：刘彦春“双核拓圈”。5月9日，旗下3只百亿级基金（鼎益、内需增长、内需增长贰号）集体增聘基金经理：鼎益增聘消费出身、覆盖周期成长的柯海东；内需系列增聘TMT专家徐亦达，精准补齐刘彦春在科技、周期领域的短板。

中欧基金：葛兰“聚焦医药，告别跨界”。4月29日，葛兰卸任中欧明睿新起点（非医药基金），交由代云锋管理，自身聚焦中欧医疗健康、中欧医疗创新两只纯医药产品。这是“专业化分工”的典型——顶流不再“全而不精”，而是深耕能力圈，提升决策专注度。

广发基金：郑澄然、刘格菘“逐步放权，培养新人”。今年3-4月，郑澄然卸任2只新能源基金，交由文杰、毛昆管理；刘格菘陆续卸任广发小盘成长、广发多元新兴等产品，逐步从“单打独斗”转向“团队传承” 。

这一系列动作背后，是行业逻辑的根本性转变：公募已从“规模为王、明星至上”的时代，迈入“投资者回报为核心、平台化投研为支撑”的高质量发展新阶段。过度依赖单一基金经理，不仅导致管理半径过载、决策风险集中，还易引发“明星效应绑架公司”的隐患——一旦顶流离职，产品规模可能大幅缩水，持有人利益受损。

顶流基金“去明星化、团队共管”的趋势，离不开监管的明确引导。2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确要求：引导基金公司强化人力资源投入，加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式。

这份纲领性文件，为行业转型指明方向：公募的核心竞争力，从来不是“某一位明星基金经理”，而是可持续、可复制、抗风险的投研平台。通过团队共管、分工协作，既能降低对个人的依赖，又能传承投研经验、培养新生代人才，形成“老带新、强带弱”的良性循环。

数据印证趋势：截至2025年底，全市场超25%的基金采用两位及以上基金经理共管模式；主动权益基金中，百亿级产品团队化管理比例已超60%。越来越多投资者意识到：靠谱的团队，远比“神化的个人”更值得信赖——团队能避免个人情绪化决策、覆盖更多研究领域、应对更复杂的市场环境，长期回报更稳健。

易方达蓝筹精选的“三人共治”，是公募行业转型的缩影：告别一人扛鼎的英雄时代，迎来平台协同的团队纪元。对投资者而言，这是重大利好——基金管理从“个人单打独斗”升级为“团队合力攻坚”，决策更理性、风险更分散、回报更稳健。

对行业而言，“去明星化、平台化、团队制”不是短期潮流，而是长期必然。正如张坤所言：眼前的困难注定会过去，长期价值终将兑现。公募行业唯有摆脱对个人的依赖，深耕投研平台建设，才能真正行稳致远，在服务居民财富保值增值、助力资本市场高质量发展中，承担更大责任、创造更大价值。