角色授权+衍生品年入千万，头部国创动画公司的IP商业化在进阶

4月22日，玄机科技向北交所递交的IPO申请获得受理，公司计划募集资金5.5亿元，保荐机构为中信建投证券股份有限公司。

2023年到2025年，玄机科技营收从2.62亿元增至4.02亿元，净利润从4092万元跃升至1.23亿元，增长接近两倍。

数字内容制作服务，数字内容创作及授权收入和衍生品业务三部分，构成了玄机科技的主要营收。2024年，三项业务的收入分别为2.79亿元、2905万元和885.9万元；2025年，三项业务的营收分别为3.818亿元、1.14亿元和831.42万元。

增速最快的，是数字内容制作服务和数字内容创作及授权收入。

数字内容制作服务，即定制或动画代工，玄机科技在这项业务的合作伙伴主要为腾讯、优酷、B站等，其中《斗罗大陆》《吞噬星空》《师兄啊师兄》《牧神记》等年番制作构成了收入的核心来源。

2025年数字内容制作服务业务3.82亿元的收入在总营收的占比超过95%，是一把双刃剑。因为这部分营收，取决于能否持续从平台方接到订单。

与此同时，数字内容创作及授权收入和衍生品业务两部分业务的核心，则是公司自有原创动画项目的内容和授权业务。也是当下国创ACG产业广泛关注的角色经济。

中国动画开发模式和日本“制作委员会”机制不同，主流仍以“平台/资本主导+委托制作”为主，版权与收益分配更集中于投资方，且依赖互联网视频平台与政策补贴。国内主营业务以动画番剧为主，像玄机科技这样拥有自有原创动画，且已在IP授权和衍生商品开发端有大规模营收的公司，并不多。

那么，目前国内头部动画公司在IP授权和商品化方面的业务拓展和营收怎样？玄机科技，是一个非常值得分析的案例。

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玄机科技有哪些IP和原创项目储备？

机科技在三维动画领域已深耕13年，公司积累了大量数字内容 IP，包括动画品牌、三维数字形象、场景等不同类型原创IP资源，其中包括多个自有原创三维动画品牌，如《秦时明月》《天行九歌》《武庚纪》等。

基于这些原创IP资源，玄机科技通过对外授权及自主开发动漫衍生品等方式，持续扩大公司数字内容产品的整体影响力，多元化营收。

同时，玄机科技也通过被授权，获得更多网文小说IP的永久版权。

目前，《秦时明月》《武庚纪》《鬼刀》玄机科技都是拥有永久授权的自有IP。

《秦时明月》的源头IP是小说，2014年1月到2024年7月玄机科技用1000万元获得了该IP的授权。2020年7月，玄机科技用2050万元获得了该IP的永久授权。系列第六季下部正在开发中，第七季已进入剧本打磨阶段。

同样，类似买断式获取IP永久授权的，还有《封神纪》《黑龙传》《鬼刀》《绝境》《机器之道系列》。

《封神纪》源始IP为漫画，买IP玄机花了100万元；《黑龙传》IP花了166.4万元。获取授权后，玄机科技围绕“武庚纪”IP进行商业化运营，目前动画第五季已经在开发阶段。

《鬼刀》源始IP也是漫画，玄机科技的IP购买花了80万元。《绝境》的IP购买成本是70万元。《机器之道》系列170万元。

除了永久授权的IP采买，玄机科技也在通过中长期授权的方式，和多个IP合作。其中，就包括用600元拿下了《飘渺》10年授权，80万元拿下了《短道速滑》10年授权。

这些IP开发的内容授权，IP授权和衍生品销售都可以与新的合作伙伴展开合作，也可以与公司部分已建立合作的进行模式“复制”。

比如，腾讯在2023年和2024年在玄机科技“三大业务+其他”的所有业务中，都有涵盖。

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玄机科技基于自有IP的授权和衍业务

上文已有提及，玄机科技数字内容创作及授权收入和衍生品业务基本就是基于自有版权的商业化拓展。

数字内容创作及授权收入，包含动画播放授权、IP授权，其中 IP 授权包含改编权授权、素材授权、形象授权。

玄机科技通过设立市场营运中心作为产品开发和销售部门，主要负责公司衍生品的研发、生产、运营、宣传、授权、销售、市场开拓等业务，包括IP多渠道变现。

从可查数据的2023年看，原创动画在授权方面的营收就已远超内容播放。

2024年，玄机科技素材授权从2023年的661万元增长到了1885万元，改编权授权2023年和2024年的收入分别为2096万元和990万元。

素材授权，通常指为固定的人物形象或道具等的素材授权等，一般合作形式为一次性交付素材。比如，2024年《秦时明月》《天行九歌》的素材授权收入300万元，《鬼刀》的素材授权收入96.08万元。

玄机科技科素材授权单笔收入超100万元的，主要来自游戏合作伙伴。包括腾讯，三七，金山，4399。

2024年11月到2024年12月，《秦时明月》素材视频非独家授权给了珠海金山数字网络和广州四三九九。期间，《剑网3》和《秦时明月》的联动上线，4399旗下游戏的买量素材有了《秦时明月》的角色形象。

《鬼刀》则在2024年11月到2025年11月，获得了来自腾讯深圳公司的超百万元人物形象授权收入。随即，2025年1月，腾讯旗下热门游戏《和平精英》就官宣了与《鬼刀》的联动，萨利娅、风玲、海琴烟三套角色皮肤，以及枪械、降落伞、背包、头盔等联名道具，2025年1月28日正式在游戏内上线。

从长达1年的授权时间看，2025年11月之前，《鬼刀》与游戏的联名，还会线第二弹或限时返场活动。

换句话说，玄机科技的“素材授权”，大概就是我们日常所说的角色经济，或IP联名联动合作。因为这类合作，几乎都为限时且非独家授权，合作伙伴覆盖游戏、休闲食品、电子产品、美妆护肤、服饰、3C等，品类众多且品牌数量众多，所以市场潜力和业务会跟着IP授权市场的快速增长而增加。

可预见的是，素材授权和衍生品业务的收入，还会持续高速增长。这个结论，来自我国高速增长的IP授权和衍生品销售市场，也来自全球50个最具商业价值IP的一个业务营收共性——贡献最大营收的，是IP授权和衍生商品销售收入。

据玄机科技透露，截至2024年，素材授权的合作伙伴数量，已经超过了40家。

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隐忧和机会交织，玄机科技何去何从

如果按具体业务营收分，玄机科技《秦时明月系列》《鬼刀》《武庚纪》的IP授权收入是比内容播放授权更可观的。

以2024年为例，《秦时明月系列》营收2019万元、《武庚纪》250万元、《鬼刀》487亿元，在IP年度营收的占比都超过了90%。

1）游戏向授权

根据IP官方账号公布的信息，2025年这些IP中上线了游戏内联动的就有《秦时明月卡牌版》和《武庚纪》动画联动，在游戏内上线IP角色和场景。同年1月，游戏《和平精英》《逆水寒》也分别在游戏内上线了《鬼刀》和《天行九歌》的联动。

这些联动项目的收费和联动的具体内容和时间相关。比如，2024年和西山居《剑网3》限时联动时间1个月收取授权金22万元，和网易系游戏联动周期1年收取授权金95万元。

因为近几年游戏行业对国创动画IP在游戏内联动需求的高速增加，价格也呈现上涨趋势。

除了游戏内的IP限时联动合作，玄机科技也将旗下IP授权给游戏企业开发IP游戏。

根据角研社统计，目前研发中尚上线的项目至少有1个，是和骏梦网络合作的《秦时明月》小游戏。

2）衍生品

衍生品是IP价值延展的另一条重要变现路径。

根据玄机科技披露的公司年报，2023年到2025年衍生品业务收入分别为567万元、886万元和831万元，在公司总营收的占比分别为2.16%、2.79%和2.07%。

动漫衍生产品，依托动画或者漫画角色形象开发出的一系列相关商业产品，能以形象授权的方式衍生到其他领域。虽然目前衍生品业务的收入在公司的营收占比小，但在内容更新几乎停滞的基础上还能有超800万的营收，证明的是IP的影响力和商业价值。

比如，《秦时明月系列》是玄机科技赖以成名的旗舰IP，这部自2007年上线的动画作品，被翻译成7种语言，在全球42个国家和地区发行推广，累计网络播放量超153亿，被誉为“中国原创动漫巅峰力作”。仅2023年和2024年，IP带来的权费收入超过3300多元。

然而，自2021年上线《新秦时明月》后，玄机科技已四年没有推出全新的原创IP动画。这种“断更”状态。关于这个IP的储备和开发情况，也备受行业关注。

每一年，日本动画协会都会公布日本动画产业的商品化收入——动画片相关联商品的销售额（不含碟片和数字商品）。

角研社整理了自2022年起，近22年日本动画产业的商业化收入情况和对应年份的日本出生人口数据。发现：

“少子化”在2018年加剧，但日本动画市场总值和商品化市场规模却在逐年递增。

这说明，依托动画角色形象开发出的一系列相关商业产品，能以形象授权的方式衍生到其他领域，这些产品的核心消费受众年龄也在迈入更高阶，甚至全年龄化。

这是一个很好的市场信号。

因为相较于美国、日本等动画商品化拓展始于四五十年前，我国动画产业发展要晚起步几十年，基于角色的商品化高速发展更集中在国内出生人口跌破千万的这两三年。角色商品化市场消费人群的全年龄化，意味着市场增量受低龄用户的影响会减少，增长空间也会更大。

期待国创动画公司在自有IP后端的更多营收。