北京
瑞·达利欧（Ray Dalio）站在长岛大学的毕业典礼讲台上，向数千名毕业生讲述了一个他很少主动提及的故事。这位掌管全球最大对冲基金的亿万富翁，曾经因为一次市场判断失误，不得不裁掉几乎所有员工，最后向父亲借了4000美元来支付家庭账单。
那是1982年，达利欧34岁。他确信一场涉及新兴国家的债务危机将引发市场崩溃。当墨西哥最终债务违约时，他的危机预判是对的——但他对股市走向的判断彻底错了。他预期股市会暴跌，市场却大幅反弹。
"我以为股市会跌很多，但我错得离谱，"达利欧在演讲中回忆。这次失误让他的公司陷入财务绝境。他不仅赔光了自己的钱，还让客户遭受重大损失，最终只剩下几乎空壳的团队和一笔来自父亲的借款。
但达利欧将这段经历定义为人生中最痛苦，也最有价值的时刻之一。"它给了我所需的谦逊，来平衡我的大胆，"他说。这次失败彻底改变了他做投资决策的方式。他不再假设自己正确，而是主动寻找聪明人的反对意见，用压力测试来检验自己的观点。
这次教训还让他深刻理解了分散投资和风险管理的重要性。达利欧表示，正是从那一刻起，桥水才开始走上正轨——"因为我学到了如果没有那次痛苦经历，我永远学不到的东西。"
演讲中，达利欧还提到了自己学生时代的挣扎。他厌恶以记忆为主的学校教育，自称"机械记忆力很差"。12岁当高尔夫球童时，他对市场产生了兴趣。今年早些时候，他曾表示有意义的工作和人际关系是长期成功与幸福的关键，并反复强调通过失败、实验和反思来学习的重要性。
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