浙江
文：蔡垒磊
很多人兴高采烈地告知我，说蔡叔，段永平也买CRCL了，我们买在了段永平的前面——这不废话吗？英伟达，特斯拉，Google，泡泡玛特，CRCL，哪个你们没买在他前面，他后来不都买了吗？
但他买说明不了任何问题，他买，不代表这股票就好，不买，也不代表这东西就不好——他没买比特币，说还是看不懂，那也不代表比特币就不好，因为黄金他也不买，房子也不买，这只能说明他不偏好这种“非生意”型，不产生现金流的投资标的。
那CRCL怎么就买了吗？币圈的人认为他进入了币圈，这是很奇怪的想法。因为CRCL被归类为“币圈股票”是不准确的，它应该叫“打通币圈和传统经济的桥梁”，而不单单是币圈这一侧的。我之前不是说过了吗？假设未来币圈和传统经济之间的“贸易往来”变得非常频繁，那Circle和泰达可能是唯二的两座桥，所有通过的人都是要交费用的。
所以段永平是投资一门数字时代有可能成为水电煤的生意，而非这个币那个币的。
但是CRCL看起来也不那么符合段永平选股的标准啊？自由现金流，现金留存，还有要维持市场占有率而不得不持续支出的高额通道费，似乎哪一项都不满足他原先的选股标准。是的，但那又如何呢？巴菲特或许不会买CRCL，但是段永平就有可能——他用的是巴菲特的理念没错，但是本身在对股票的筛选上，这些原则没有巴菲特控得那么严，只要他觉得可能是一门好生意，对以上原则他也会放宽，你看他买的股票，和进入的价格就知道了，很多都是巴菲特不会碰的。
更何况他只用了0.1%的仓位去配置，你买了多少？你是认真把它当一个重要资产去配置甚至去赌的，而段永平只是拿来试水，完全不是一个概念。
其实这个信息我在之前就看到了，之所以没写，是因为它根本不影响CRCL的发展。你买股票如果只是为了看谁谁谁买了，来多一点自我确认，好像这个人买了，你之前做的决策就是对的，那干脆不要买股票了。你买它，是你独立地认为它值得投资，这跟“谁和你一致”没有任何关系，你也不该因为段永平持仓了而感到高兴，因为你该亏钱的还是会亏钱，不会因为段永平买了它就不会跌了。最多就是一点心理安慰，好像段永平也看走眼了，自己看走眼就是正常的——那你投资是为了情绪还是为了收益？收益都丢了，情绪还有个屁用。
企业的长期市值，终究会回归它的内在价值。没有人会花100块买个价值10块的东西，至少也得是它要有非常高的预期“未来很可能会值1000块，2000块”，那人们才愿意用100块来买入现在看起来只值10块的东西。可是预期这个东西如果一直不兑现，那就是纯画饼，饼是有保质期，会馊的，企业的长期市值还是会回到它该去的地方，就算巴菲特的爷爷，马斯克的奶奶都持仓了，它该值10块的，最终还是会变回10块，长期它就只跟企业能为社会创造多少价值有关，跟谁在那条船上毫无关联。
（完）
我是蔡垒磊，感谢你的阅读。
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