不止卖酒！迎驾贡酒1亿牵手君联资本，开启双线增长

出品|中访网

审核|李晓燕

5月18日，迎驾贡酒一纸公告引发市场关注：出资1亿元认购君联资本旗下君联良道基金2.37%份额，正式跨界布局先进制造、科技与服务、医疗健康三大前沿领域。在2025年上市后首次营收净利双降、行业深度调整的背景下，这笔跨界投资并非“慌乱之举”，而是区域酒企立足长期发展、盘活存量资金、布局新赛道的战略试探，更是传统白酒企业适配新发展阶段的主动求变。

卡位优质赛道，筑牢资本增值底座

此次迎驾贡酒合作的君联资本，是国内创投圈的标杆力量。作为联想控股旗下专业投资机构，君联资本深耕行业25年，累计投资超700家企业，其中逾百家成功登陆国内外资本市场，科大讯飞、宁德时代、药明康德等明星企业均出自其投资矩阵。此次迎驾贡酒认缴的君联良道基金，总规模达42.15亿元，除迎驾贡酒外，还汇聚杭州产业投资、厦门建发新兴产业基金、交银人寿等国资及知名机构，强大的LP阵容印证了基金的专业度与吸引力。

从投资方向看，基金聚焦的硬科技赛道，与白酒主业形成高度互补。2026年以来，君联资本已密集布局脑机接口、外泌体、手术机器人等前沿领域，所投精锋医疗也于今年1月成功上市。这些赛道兼具高成长性与政策红利，长期发展潜力广阔。迎驾贡酒以1亿元资金入局，既能借助君联资本的专业投研能力，降低跨界投资的决策风险，又能分享硬科技赛道的成长红利，为公司开辟资本增值新曲线，提升自有资金使用效率。

更关键的是，这笔投资不影响主业运营。迎驾贡酒明确表示，资金来源为自有资金，且已通过投资决策委员会审议，无需董事会及股东会审批，不会对日常经营造成压力。8年的基金期限，也与白酒行业的长周期属性相契合，短期不追求即时回报，更看重长期价值兑现，尽显稳健经营思路。

主业承压下的理性布局

迎驾贡酒跨界投资的背后，是白酒行业调整期的共性困境，也是头部酒企早已探索的发展路径。2025年，白酒行业进入深度调整期，消费需求疲软、渠道库存高企，行业整体增速放缓。在此背景下，茅台、五粮液、洋河等头部酒企早已开启跨界投资布局：茅台设立百亿级基金投向信息技术、新能源；五粮液成立10.1亿元数字经济基金，布局动力电池、光伏；洋河出资3亿元参与智能制造母基金，聚焦机器人与人工智能。

对酒企而言，跨界投资的逻辑清晰且务实。一方面，白酒行业现金流充裕，大量闲置资金若仅用于理财，收益有限；投向高成长硬科技赛道，可有效提升资金回报率，对冲主业波动风险。另一方面，前沿科技布局能为企业储备行业认知，应对未来产业变革，避免被时代淘汰。此外，借助专业机构资源，还能拓宽企业资源边界，为后续产业协同埋下伏笔。

迎驾贡酒作为区域龙头，虽体量不及头部酒企，但同样面临行业调整压力。2025年公司营收60.19亿元，同比下滑18.04%；归母净利润19.86亿元，同比下滑23.31%，上市后首次双降。分产品看，中高档与普通白酒收入均两位数下滑；分区域看，省外市场收入降幅达25.57%，全国化战略遇阻。在此背景下，拿出1亿元试水跨界投资，既是盘活资金的务实之举，也是向头部酒企学习、探索第二增长曲线的积极尝试，更是在行业低谷期主动破局的战略眼光。

主业为本，投资为翼

值得欣慰的是，迎驾贡酒主业已现企稳复苏迹象。2026年一季度，公司实现营收22.30亿元，同比增长8.91%；归母净利润8.35亿元，同比微增0.73%，结束了2025年的下滑态势。尽管净利率同比下滑、费用率上升，盈利修复仍需时间，但营收回暖、动销改善，印证了公司产品力与品牌力的韧性。

与此同时，新任管理层也已明确主业转型方向。5月业绩说明会上，总经理杨照兵提出聚焦年轻化、场景化、新媒体营销，布局散酒与低度酒领域，同时坚守生态酿造优势，深化文化赋能。尽管低度酒落地仍需时日，省外市场拓展仍存挑战，但清晰的战略方向、深耕一线的管理团队，为后续主业复苏提供了坚实保障。

对于跨界投资，迎驾贡酒始终坚守“主业为本、投资为翼”的定位。1亿元投资占公司净资产比例不足1%，规模适中，风险可控。短期来看，这笔投资难以对业绩形成显著贡献，但长期而言，既能分享硬科技赛道成长红利，又能为企业注入科技基因，助力品牌年轻化转型。更重要的是，这种“传统主业+前沿投资”的双轮驱动模式，为区域酒企突破发展瓶颈提供了可借鉴的样本——不固守传统，不盲目跟风，在夯实主业核心竞争力的同时，适度布局新赛道，实现稳健长远发展。

理性看待风险

当然，跨界投资并非全无风险。基金存续期8年，流动性较弱；硬科技赛道受宏观经济、产业政策、技术突破等多重因素影响，存在收益不及预期甚至本金亏损的可能。但相较于盲目扩张主业、无序多元化，依托顶级机构、聚焦优质赛道的投资，风险已大幅降低。

对迎驾贡酒而言，当下的核心仍是深耕白酒主业。生态酿造、文化赋能、年轻化转型、省外市场突破，仍是决定企业长远发展的关键。跨界投资是锦上添花，而非本末倒置；是长期布局，而非短期投机。

白酒行业的黄金时代虽已告别，但高质量发展时代已然到来。迎驾贡酒此次跨界布局硬科技，不是对传统主业的背离，而是传统酒企在时代变革中的自我革新与突破。以主业为根基，以投资为触角，兼顾稳健与成长、传统与创新，这家深耕安徽的区域龙头，正以理性、务实的姿态，穿越行业周期，迈向更广阔的发展空间。