山东
“AI算力革命+光通信新基建”终于回调了，有点感触，也有个基本观点，不知道对与不对，大伙给参谋参谋。这些方向下跌的情况就不说了，大伙自己去看盘面吧。
先声明下，下面所讲的内容绝不是看空这两个方向，也不是说资金抱团科技就此瓦解了，反而是抱团资金进入深水区，开始集中火力重点攻坚的时候了。
之前讲过，资金抱团是抱团瓦解的必要条件，但并不是充分条件。因为只有先有了抱团，才会有瓦解，如果没有抱团又怎么能谈得上瓦解呢？
我去！概念板块云图全是跌幅榜，绿的人心发慌啊！
而抱团瓦解则必须要具备的三个充分条件是：融资困境、非抱团方向出现基本面反转，走出囚徒困境、流动性衰竭或出现收紧迹象。分开来说。
从目前看，融资困境不存在的，沪深京融资余额已攀高至2.88万亿了，并且仍然以较高的速率向上攀升。由此我们可以得出结论，“融资困境”现在并没有出现
非抱团方向，如消费、医药、食饮、旅游、酒店等等目前也没有出现基本面反转，这是确定一定以及肯定的。尤其是消费、地产链，我们都知道，要支撑他们走出泥坑，先决条件就是要有可见增长的薪酬，没有这个硬性支撑，CPI就一直疲累。
恶性循环这个词用在消费和地产上好像不妥当，但确实就是如此。因为，薪酬不涨实际上就是下降了，钱赚的困难了，甚至工作岗位都被机器替代了，那么就会降低居民消费意愿，居民不愿意消费的情况下，供给侧别说扩产，就是维持现有的生产体量，都会出现商品过度供给，从而不得不打折搞促销，不得不进入价格竞争的循环。
收入降低-降低消费意愿-产能过剩-商品过度供给-降价，这一流程下来，反映通胀的居民消费价格指数就长期低位徘徊。然后又反作用回去，这种局面客观上说并没有改善。所以现在就说非抱团方向出现基本面反转是不客观的。
可能用“薪酬”来说明，大家觉得很俗气，很低级。但是，“薪酬”却又是与百姓实实在在关联的，体感是最强烈的，其他的宏观大数，我觉得离我们比较远，体感不强，甚至有时候还会觉得那些大数据离我们太远，够不到，不直观。
沪深京融资余额攀高至2.88万亿
流动性衰竭或收紧也是不存在的，最简单的看M2增速8.60%，总额达353.04万亿。M1增速5%，总额达114.58万亿。前者看增加的去了哪里，哪里就是当下投资的重点方向。后者反馈的信息是居民有钱还是愿意存起来，不愿意消费和投资。这是数据带给我们的启示。
上面说的这么多，其实就是一个意思，就是告诉大伙，资金抱团瓦解的三个充分条件现在没有一个具备的。在智能化、绿色化这两条线上的抱团仍将持续。智能化指的就是AI算力革命和光通信基础设施，绿色化就是各类电池、风光锂储这类了。
资金抱团的方向与资金没有抱团方向，一面是烈火，一面是海水。一边是5到10倍的涨幅，另一边则是20%至30%的跌幅，涨跌跨度放大到了接近10倍。长鑫科技和长江存储IPO后，又让硅基世界迎来了又一次阳光普照之后，开始回落。然而，国产两大存储巨头上市后爆单几乎就是确定的。
跟随爆单的节奏，那配套就得老多订单了？设备供应商、材料供应商、封测服务商、洁净工程，甚至股权关联方、经营商和下游客户都能吃得饱了，这对现在抱团的方向又是个巨大的刺激，这么来说又是件好事。但是，如果从估值、价值角度看，显然现在资金抱团的方向并不能让价值投资者放心。
最后我想说的是，抱团瓦解是必然的结果，但并不是现在。现在最大的问题是，一旦抱团瓦解后，那新的抱团品种是什么？这需要有高超的基本面研判能力，但更重要的是要对国家意志和产业政策有更加深刻的理解。
如果还是从估值、价值角度看，价值投资者最感兴趣的还是那些传统“老登”们，他们有可预测的未来，有稳定的业绩。话说，当年他们可个个都是让人高攀不起的校花，对，就是“校花”，我见大伙都愿意用这个做比喻，我就拿来用了。
可现在真到了便宜的不能再便宜的时候，又觉得他们的想象空间没那么大，又觉得没啥可追求的意思了。昔日黄花，和当下的大红大紫，总归是差了那么点意思。就这儿，供伙伴们参考。
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