大智慧涨停，软件板块集体走强！软件ETF汇添富(159590)高开高走涨近2%！Token经济如何利好AI应用？

今日（5.21），软件板块集体走高！软件ETF汇添富(159590)高开高走涨近2%，盘中成交额超2800万元！软件ETF汇添富(159590)近5日有3日获资金净流入，累计“吸金”超1300万元。

5月21日早盘，互联网金融板块拉升，同花顺涨超8%，大智慧涨停，指南针盘中涨幅不断走阔。5月20日，财政部发布的数据显示，1至4月，证券交易印花税935亿元，同比增长74.8%。财政部相关负责人表示，主要原因是股票市场交易活跃。

【软件ETF汇添富(159590)标的指数前十大权重股】

近日，中国软件行业协会发布的《2025中国软件产业发展前瞻研究报告》显示，今年前两个月，我国软件业务收入21534亿元，同比增长11.7%。软件业利润总额2693亿元，同比增长7.3%。根据相关负责人介绍，我国软件业务收入从2020年的8.16万亿，逐步增长到2025年的15.48万亿，年平均增速达13.8%，位居国民经济各行业前列。“十五五”期间，中国软件产业规模有望突破20万亿大关。

应用方面，5月15日腾讯宣布推出一款AI应用生成平台“吐司”，该平台定位为“探索型氛围编程（VibeCoding）产品”。据腾讯介绍，用户只需用自然语言描述自己的想法，AI便能自动拆解功能、生成原型，并最终一键打包成App并安装进手机。

中泰证券指出，聚焦大模型、AI营销+电商+Token运营、娱乐内容三大核心赛道，Token经济正全面重塑云计算与AI基础设施，推动算力竞争转向每瓦Token效率，商业模式从订阅制转向按量计费；同时颠覆性变革内容产业，实现内容工业化生产与变现模式创新。

中泰证券认为，在应用落地层面，Token经济率先在AI剧、营销与电商实现规模化变现。AI剧大幅降本增效，市场规模快速扩张，成为微短剧新增长极，Token消耗占生产成本近半；AI营销迈入全链路智能体时代，正同时受生成式AI与AI智能体两大技术曲线的催化，Token流转效率的持续提升，将从ToB/ToC两端对AI营销形成正向强化。（来源：中泰证券20260520《Token经济学：AI时代的新生产要素与产业重构》）

国信证券表示，国产Agent迭代迅速，关注AI应用底部轮动机会。近期，国产Agent和模型迭代迅速，头部模型融资进度加快。1）MinimaxAgent正式更名Mavis上线多智能体协作，桌面端支持AgentTeams，可创建不同角色智能体组队并行工作，协同完成超长、高难度复杂任务；2）人工智能企业Anthropic正在与投资者进行初步磋商，计划启动一轮规模至少达300亿美元的新融资，投前估值超过9000亿美元；3）DeepSeek计划在6月推出V4.1，新版本计划可以同时处理图像和音频。

在此背景下，国信证券建议关注AI应用叙事逻辑改善可能。当前，流量及内容服务生态重构，多模态技术进步加速AI漫剧、游戏等领域降本增效，关注AI应用负向逻辑修正可能；包括：1）AI基建相关方向；2）Token运营及AI营销；3）AI漫剧。（来源：国信证券20260520《国产Agent迭代迅速，关注AI应用底部轮动机会》）

中金公司指出，储能与智能调度软件是实现算力曲线与电力曲线匹配的关键要素。一方面，储能与供配电系统构成重要物理基础，随着算力中心绿电直连与消费比例提升，储能配比或进一步提升。另一方面，面向跨区域甚至未来算力网和电力网的协同，算力负荷与电力曲线高精度拟合复杂度大幅提高，电力调度软件必要性凸显，有望迎来量价齐升。

硬件为基，软件为核。软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量35.22%，“智能体”含量39.3%，在全市场软件赛道占比更高！软件ETF汇添富（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链！指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务全面覆盖！场外联接（A类：023254；C类：023255）。

截至2026/1/16

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