北京
近日，上市公司中达安股份有限公司（300635.SZ）拟向间接控股股东济南历城控股集团有限公司（下称“历城控股”）申请不超过1亿元借款的消息，使这家地方城投平台的资金状况与治理风险再度引发关注。而就在今年2月，历城控股自身刚被执行195.32万元。
增收不增利，自身被执行195.32亿元
公开资料显示，历城控股成立于2018年8月，作为山东省济南市历城区批准组建的国有独资企业，业务涵盖片区开发、工程建设、产业发展、城市发展、金融投资等，控股股东和实际控制人均为历城区财政局。截至2025年末，公司注册资本30亿元，中诚信国际给予其主体信用等级AA+。
然而，公司财务数据并不乐观。企业预警通显示，2025年，历城控股营业收入48.61亿元，同比增长18.81%；但净利润仅为1346.18万元，同比大幅下降12.24%，呈现明显的“增收不增利”。更值得关注的是，截至2025年末，公司总资产716.59亿元，资产负债率高达81.85%，经营性现金流量净额为-4.16亿元，财务杠杆高企且现金流吃紧。
在司法风险方面，今年2月，历城控股自身因（2026）鲁0103执1185号案件，被济南市市中区人民法院执行195.32万元。除此之外，其大量参股控股公司也密集暴露出司法执行、行政处罚及债务逾期等问题。
关联企业失信、被罚、限高齐现
历城控股的全资子公司中，济南市历城区国有资产运营有限公司的问题尤为突出。该公司不仅同因（2026）鲁0103执1185号案件，被执行195.32万元，更因涉案总额971.28万元被列为失信被执行人，同时被限制高消费。此外，2026年4月，该公司因建设工程未经消防验收擅自投入使用，被济南市历城区综合行政执法局罚款30万元。
另一家全资子公司济南唐安恒业控股有限责任公司，也于2026年4月28日成为被执行人，执行标的60.89万元。
参股层面，历城控股持股49%的济南融创历控置业有限公司今年4月被执行总额458.94万元，限高涉案总额603.76万元；持股约7%的邦恩泰（山东）生物医药科技集团股份有限公司，更是集被失信、被执行、限高于一身。
通过多层持股的公司问题更为严峻。间接持股100%的山东领邦华皓置业有限公司，被限制高消费且涉案金额近4亿元。该公司还存在票据逾期问题，截至2026年4月30日，累计发生额1773.57万元，承兑余额仅618.57万元。该公司还因未组织竣工验收擅自交付使用，被济南市历城区综合行政执法局罚款347.10万元。
此外，间接持股70%的山东空天启迪教育科技有限公司、济南东方和力文化产业发展有限公司均被限高，后者还被执行金额高达7331.01万元。间接持股55%的山东省财惠供应链科技有限公司，于2025年12月和2026年3月两次被执行，合计2312.81万元，并被限高。间接持股约53.74%的济南帝森产业园开发有限公司，被执行27.92万元。
部分持股比例较低的参股公司也未能幸免。间接持股36%~49%的济南融历时代置业有限公司、济南融鲁历控置业有限公司等5家企业均成为被执行人；间接持股20%及以下的山东原乡农文旅发展有限公司、济南泰和医药科技有限公司等多家企业，同样面临失信、被执行或限高困境。
旗下上市公司业绩亏损，求援1亿元
在自身及关联企业司法与合规风险频发的背景下，历城控股间接控股的上市公司中达安，却拟向母公司申请1亿元借款。
中达安的控股股东为济南历控帝森股权投资合伙企业（有限合伙），历城控股及其控制方合计持有该合伙企业60%的股份，从而间接控股中达安。5月7日，中达安公告称，拟向历城控股申请不超过1亿元借款，期限12个月，利率参照LPR执行，用于补充运营流动资金。
然而，中达安自身业绩并不乐观。2025年，该公司营业收入5.89亿元，同比下降14.35%；归母净利润为-0.94亿元，同比大幅下降91.40%；扣非归母净利润-0.95亿元，同比下降98.17%。2026年一季度虽实现归母净利润149.12万元，但营业收入仅为1.17亿元。虽实现盈利，但仍未摆脱经营困境。
记者：贺小蕊
财经研究员：叶连梅
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