上海
界面新闻记者 | 杜萌
“你要站在光里，不能光站在这里”。二季度以来，A股迎来反攻行情。工业机械、电气部件与设备、电子元件等行业个股成为公募“扎堆调研”的对象。
Wind数据显示，二季度以来，共有4277只个股接受了来自买方的6158次调研。其中，鼎通科技（688668.SH）、东方钽业（00962.SZ）、乔锋智能（301603.SZ）、冰轮环境（000811.SZ）四只股票被调研次数位居前列，分别是21次、13次、12次、12次。
从公募的调研记录来看，二季度调研超200次的公募有10家。其中，创金合信基金对419只个股进行了450次的调研，远超同业。富国基金对229只个股进行了255次调研，博时基金、华安基金、景顺长城基金、嘉实基金、平安基金、招商基金、南方基金、鹏华基金二季度以来的调研次数也超过了200次。
表：二季度以来调研次数超200次的公募基金明细 来源：Wind 界面新闻整理
以光通信板块为代表的创业板走势强劲，不少“站在光里”的基金业绩表现非常亮眼。Wind数据显示，截至5月19日，二季度全市场4808只主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）中有3897只获得正收益，其中收益率超50%的有67只。
界面新闻记者统计发现，这些二季度业绩“狂飙”的基金规模多数在10亿元以下，这意味着基金在本轮行情中利用“船小好掉头”的优势，进行了大手笔的调仓换股。
表：二季度以来回报率超55%的主动权益基金明细 来源：Wind 界面新闻整理
以方正富邦核心优势为例，该基金二季度回报率高达69.88%。一季报显示，该基金前7大重仓股均为电子板块个股，其中江波龙（301308.SZ）、德明利（001309.SZ）、香农芯创（300475.SZ）的主业均为芯片和光模块制造。
前海开源沪港深乐享生活二季度以来回报率达到了64.94%，一季度报告显示，该基金新增可川科技（603052.SH）、罗博特科（300757.SZ）、天通股份（600330.SH）、泰晶科技（603738.SH）四只个股，聚焦在光通信、电子元器件等精密制造装备领域。为了保证基金的平稳运作、维护持有人利益，5月14日，该基金宣布暂停申购。
5月15日，A 股光模块与存储芯片板块双双迎来调整。这是否意味着本轮行情走到顶点？
方正富邦核心优势基金经理吴昊对界面新闻记者表示，在AI需求井喷与产能紧缺的共振下，国内存储龙头已具备极强的自我造血能力。真正的预期差在于，当前交易的核心变量已从“依赖融资扩产”切换为“内生利润驱动的资本开支狂飙”。当“不缺钱”成为现实，叠加国产替代的刚性诉求，上游半导体设备与材料环节的订单的相对确定性被大幅拔高，整个产业链或将迎来从左侧博弈到右侧业绩兑现的全面行情反转。
“我们认为，AI产业的长期增长逻辑并未发生改变。AI模型能力持续升级，将拉动算力、存储、数据中心需求进一步提升。光通信仍是核心主线。”前海开源沪港深乐享生活基金经理梁策对界面新闻记者表示，随着算力网络规模快速扩张，铜质互连面临物理瓶颈，光通信已成为必选技术路径，投资需选择设计优质、工艺水平高、客户黏性强的标的。
梁策表示，“展望后市，AI技术进步速度超出市场预期，算力需求尚未见顶。只要坚守产业本源、聚焦高赔率方向，则能够持续分享本轮科技革命带来的时代红利。”
“配置层面，成长风格仍值得关注，行情或从大盘景气成长向主题成长、小盘成长逐步扩散。行业判断关注两类机会，一是景气成长，例如AI基础设施、能源转型、创新药等，如果景气度足够高，可对冲宏观环境压力。二是低位机会，例如消费、化工和红利板块，以及部分有潜在边际利好的方向（如机器人、顺周期制造等）。”景顺长城基金投研团队表示。
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