北京
文/瑞财经 许淑敏
中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券事项，有了最新的进展。
此次公布的草案与预案对比，补充了更多的细节。
其中包括补充更新本次交易的估值情况、补充更新本次交易对合并后存续公司的影响等方面的内容。
像是换股价格，略有下调。
中金公司的A股换股价格为36.68元/股，东兴证券的A股换股价格为16.05元/股，信达证券的A股换股价格为19.11元/股，交易金额合计1138.54亿元。
而此前预案公布，中金公司A股股票换股价格为36.91元/股，东兴证券的A股换股价格为16.14元/股，信达证券的A股换股价格为19.15元/股，交易金额为1142.75亿元。
交易金额，少了4.21亿元。
按照计划，自本次吸收合并交割日起，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。
于交割日后，中金公司将办理注册资本等相关的工商变更登记手续，东兴证券、信达证券将注销法人资格。
对于中金公司而言，此次合并之后，2025年度营业收入由285亿元增加至372亿元，行业排名由第五位提升至第三位，资产迈入万亿门槛。
根据2025年末数据，合并后，中金公司营业网点数量将由247家提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位。
客户基础方面，服务零售客户数量及获客能力将显著提升，根据2025年末数据，合并后公司零售客户数由999万户增加至超过1500万户，投顾人员数由3866人增加至5756人，产品保有规模由超4600亿元增加至超5000亿元。
规模扩大，优势有之。
一方面，可以补中金公司的短板。
长期以来，中金公司面临明显的资本金短板，母公司净资本在同行业可比公司中处于最低水平，资本杠杆率、自营证券规模等监管指标持续偏紧。
合并之后，2025年末中金公司母公司净资本由481亿元增加至1033亿元，行业排名由第十二位提升至第四位。
另一方面，中金公司可以吸纳东兴证券、信达证券业务的长处。
结合中国东方、中国信达在传统不良资产收购处置、困境企业纾困、破产重整、存量资产盘活、特殊机会投资等领域万亿资产体量的旺盛协同需求，合并后中金公司可发挥投资—投行—投研”三投联动优势。
只是重组合并流程复杂，面临诸多不确定的风险，各方尚需时间博弈。
此次交易相关事项的生效和完成尚待吸收合并各方股东会批准及有权机构的批准、核准、注册或同意。
这期间，中金公司、东兴证券、信达证券内部人员的安排，成为了关注的焦点。
瑞财经注意到，交易草案披露了过渡期的安排。
除经吸收合并各方事先同意外，在过渡期内，各方的资产、业务、人员、运营等各方面应保持稳定，且相互独立，不会作出与其一贯正常经营不符的重大决策；不会进行任何可能对其经营和财务情况产生重大不利影响的活动。
在过渡期内，各方均应遵循以往运营惯例和经营方式持续独立经营，持续维持与主管部门、客户及员工的关系，制作、整理及保管各自的文件资料，及时缴纳各项有关税费。
至于交割以后，东兴证券、信达证券（含分公司、营业部）全体员工的劳动合同将由存续公司承继并继续履行。
东兴证券、信达证券（含分公司、营业部）作为其现有员工的雇主的全部权利和义务将自本次吸收合并交割日起由存续公司享有和承担。
截至2025年底，中金公司有员工人数14218人，东兴证券员工人数2558人，信达证券员工人数2756人，三家公司合计员工人数19532人。
对比2024年，中金公司、东兴证券、信达证券员工人数分别为14523人、2670人、2792人，合计19985人。
2025年，三家公司员工人数合计减少了453人。
相关公司：中金公司sh601995
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