【财经早餐】2026.05.19星期二

每日金曲：金志文 - 《远走高飞》

► 统计局：4月，规模以上工业增加值同比增长4.1%；社会消费品零售总额37247亿元，同比增长0.2%。；全国城镇调查失业率为5.2%，环比下降0.2个百分点。1-4月，全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比下降1.6%。

► 央视新闻客户端：5月18日，日本新发30年期国债收益率一度升至4.2%，达历史新高；作为长期利率指标的新发10年期国债收益率一度升至2.8%，达到29年来高位。由于市场担忧原油期货价格持续高企带来通胀压力，以及对美国降息预期减弱，近期日本债券市场长期利率持续上升。

► 每经网：香港航空自5月18日起下调多条航线燃油附加费，其中香港至内地航线由290港币降至190港币；日韩、新马泰等航线由389港币降至339港币。此前国泰航空、香港快运也已下调部分区域附加费，降幅约12%。这是中东冲突后多家航司首次下调核心航线燃油附加费。

宏观经济

1、国务院总理李强：推动人工智能与先进制造业深度融合，坚持创新发展，突出应用导向，积极促进智能机器人迭代升级，大力推进人工智能全方位、深层次赋能制造业，加快培育塑造经济发展新动能新优势。

2、国务院副总理丁薛祥：算力是国家综合国力的重要体现，要统筹布局、有序建设，注重供需适配、算电协同，加快形成全国一张网。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式，探索推进绿电直连，积极推广节能技术，加强智慧能源管理，厚植一体化算力网发展的绿色底色。

3、证监会副主席李超：将全力稳定和增强资本市场信心。以更大力度支持科技创新和产业创新深度融合、以更大力度推进北京证券交易所深化改革、以更大力度夯实上市公司高质量发展基础。

4、上海海关：1-4月，长三角区域出口3.83万亿元，进口2.31万亿元，进出口总值6.14万亿元创历史同期新高，同比增长15.9%，占全国的37.8%。对共建“一带一路”国家进出口3.09万亿元，同比增长17.1%。机电产品出口2.43万亿元，占长三角地区出口总额的63.6%，同比增长20.8%。

5、央视新闻：美国总统特朗普表示，在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋领导人要求下，已下令“明天（19日）”不按原计划对伊朗发动军事打击。一旦未能达成令人满意的协议，美军必须时刻保持战备状态，随时准备对伊朗发起全面、大规模的军事打击。

地产动态

1、统计局：4月，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，其中，上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.1%，北京下降0.2%。二线城市环比下降0.1%、三线城市环比下降0.3%；一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%，其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.7%、0.2%和0.3%。二线城市环比下降0.2%、三线城市环比下降0.3%。

2、统计局：4月，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，上海上涨3.7%，北广深分别下降2.3%、4.4%和5.3%。二、三线城市同比分别下降3.3%和4.1%；一线城市二手住宅销售价格同比下降6.8%，北上广深分别下降7.4%、5.6%、7.9%和6.5%。二、三线城市同比分别下降5.9%和6.3%。

3、统计局：1-4月，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%，降幅扩大2.6个百分点；房地产开发企业房屋施工面积545116万平方米，同比下降12.1%；房屋新开工面积13900万平方米，下降22.0%。

4、统计局：1-4月，新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%；新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点；4月末，商品房待售面积77801万平方米，同比下降0.5%。

股市盘点

1、周一，上证指数报4131.53点，跌0.09%，成交额13150.84亿。深证成指报15530.23点，跌0.20%，成交额15788.96亿。创业板指报3914.88点，跌0.36%，成交额7573.50亿。总体上个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。两市成交额2.89万亿，较上一交易日缩量约4505亿。盘面上，油气开采及服务、存储芯片、集成电路、电子化学品等板块涨幅居前；房地产、白酒、医疗美容、稀土等板块跌幅居前。

2、周一，恒生指数跌1.11%，报25675.18点。恒生科技指数跌1.95%，报4844.94点。国企指数跌1.07%，报8597.97点。盘面上，集成电路、LED、三大运营商（电信/联通/移动）等板块涨幅居前，汽车股、房地产、医药生物、有色金属等板块跌幅居前。南向资金净卖出78.76亿港元。其中，港股通（沪）净卖出19.62亿港元，港股通（深）净卖出59.14亿港元。

3、截至5月18日，北交所上市公司314家，当日新增1家。总市值9374.42亿元，成交金额234.70亿元。

4、两市融资余额：截至5月15日，上交所融资余额报14523.19亿元，较前一交易日减少39.00亿元；深交所融资余额报13949.49亿元，较前一交易日减少18.62亿元；两市合计28472.68亿元，较前一交易日减少57.62亿元。

5、华泰证券：当前处于需要消化估值和情绪的歇脚期，建议控制追高冲动，保持均衡配置。A股情绪指数已在过热区间运行两周，估值分化系数逼近2021年高位，板块间再平衡压力上升，调整大概率以时间换空间。通信设备、存储等科技主线可继续持有，科技内部切换可考虑半导体设备、分立器件等方向。

6、摩根士丹利：全球债券抛售潮威胁到由人工智能热潮推动的股市上涨，全球股市面临显著回调风险。如果债券市场波动进一步加剧、长期利率继续上升，“预计自3月底市场触底以来，美股将迎来首次具有实质意义的调整”。

7、上证报：年内超60家上市公司已披露扩产或大额投资计划，覆盖新能源、PCB（印制电路板）产业链、半导体、光纤光棒、数据中心等多个领域，规模从数亿元到上百亿元不等。行业龙头扩产份额最多。以PCB为例，仅胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股三家头部企业公布总额已超400亿元，新一轮产能扩张潮全面铺开。

8、财经头条APP：截至周一收盘，联讯仪器股价上涨14.96%至1344.99元，较发行价上涨超15倍。超过贵州茅台，成为A股“新股王”。联讯仪器当日提示未来可能存在短期上涨过快而引发的快速回落风险。

9、SpaceX：正式启动“1拆5”拆股计划，为史上最大IPO扫清“高价”障碍。个股公允市场价值从526.59美元下调至约105.32美元。知情人士称将于5月18日当周启动，预计5月22日前全部完成。

10、中金公司：换股价格为36.68元/股，东兴证券换股价格为16.05元/股，信达证券换股价格为19.11元/股，换股比例分别为1:0.4376和1:0.5210。合并后公司2025年度营收由285亿元增至372亿元，行业排名升至第三位；净资本由481亿元增至1033亿元，排名升至第四位。

财富聚焦

1、上证报：监管部门向信托公司通报，行业存在低价“内卷式”竞争、债券交易不规范等问题，包括非理性价格战、零费率、服务“空壳化”等。低费率抢占份额导致服务质量下降。部分信托公司已经对照排查，并针对自查发现的问题制定整改计划。

2、韩国水原地方法院：5月18日批准了三星电子公司提出的部分禁令请求，工会必须确保即将开始的全面罢工行动“不影响产量”，不得导致这家全球重要的存储芯片制造商生产原料受损。据悉，这实际上是给三星电子这次史上最大规模罢工计划“踩了急刹车”。

3、央视财经：分析人士警告，全球能源市场可能迎来新一轮压力测试，影响正从大宗商品市场逐步传导至普通消费者。空调用电需求以及假日出行需求将进一步加重包括原油、汽油、柴油和航空燃油等供应压力，全球的能源危机可能步入新阶段。

行业观察

1、工信部：发布钢铁行业产能置换新规。全国置换比例不低于1.5:1，兼并重组不低于1.25:1；不同企业间置换设2年过渡期，之后仅可通过实质性兼并重组进行。方案有效期24个月，规范不锈钢感应炉设备，支持低碳冶金、电炉等差异化置换，强化方案落实核查与部门政策协同。

2、上海经信委：将全面实施“人工智能+”行动。推动制造业智能化转型，聚焦集成电路、高端装备、汽车等重点产业，以10家样板企业为牵引，一体化布局具身智能、工业智能体、工业语料和智算云平台，培育智能原生工厂，争取“十五五”末推动10万台人形机器人进工厂，规上工业企业智能体应用普及率超过80%。

3、统计局：1-4月，规上工业原煤产量15.8亿吨，同比下降0.1%；原油产量7274万吨，同比增长1.3%；天然气产量900亿立方米，同比增长2.7%；发电量31237亿千瓦时，同比增长3.3%。

4、财经头条APP：人工智能训练和推理集群需要比传统云基础设施更密集的互联架构，致使数据传输光纤供不应求。机构估计今年北美光纤需求预计将增长22%至25%，而供应增长则接近其一半至19%。大批量买家的交货周期已延长至20周，小批量买家则长达一年。

5、千寻智能副总裁孙荣毅：未来具身智能的市场规模可以视为“手机的销量乘以国产汽车的价格”。到2035年，随着具身智能全面普及，其市场规模大概率突破万亿元门槛。

6、央视财经：近期国内铝加工企业订单旺盛，新能源电池铝箔、双零箔等产品需求大增，多家企业满产甚至零库存，并开启新一轮产能扩张。业内人士指出，中东局势导致海外铝厂减产，而国内产业链稳定，有效承接海外订单。2026年前4个月，我国未锻轧铝及铝材出口205.3万吨，同比增长8.9%。

7、CINNO Research：5月手机面板市场持续疲软，受存储器涨价和终端需求收缩双重影响，同时铜、银等涨价带动FPC、IC成本上升。面板厂面临成本与订单压力，各技术面板价格继续下行。a-Si、LTPS和AMOLED面板价格在未来两月仍将走低。

8、央视新闻：我国正式启动首个128通道全植入式脑机接口系统多中心临床试验，由首都医科大学附属北京天坛医院担任组长单位，标志我国自主研发的高通量侵入式脑机接口技术进入临床转化。

9、中国音数协游戏工委：4月中国游戏市场收入303.69亿元，环比降3.51%，同比增11.04%。移动游戏收入224.3亿元，环比增0.71%；客户端游戏收入68.66亿元，环比降12.77%。海外市场收入20.32亿美元，同比增30.78%。电竞游戏收入环比降5.01%，同比降3.76%。

10、新华社：中国工程院院士段宝岩团队在空间太阳能电站与微波无线传能技术上取得重大突破，研制出百米级千瓦功率输出的地面验证系统，可实现多目标无线传能。该技术有望为太空卫星提供“无线充电站”，打破传统卫星对太阳能帆板的单一依赖，推动工程化应用。

公司要闻

1、百度：一季度，总营收321亿元，一般性业务收入260亿元，同比增长2%。其中，AI业务收入136亿元（占比首次超50%）、已连续多个季度增长，成为百度的核心驱动力。AI云收入88亿元，同比高速增长79%，GPU云收入同比增长184%。AI应用收入达25亿元。AI原生营销服务收入达23亿元，同比增长36%；一季度，萝卜快跑全无人驾驶出行服务次数320万次。目前，自动驾驶总里程突破3.3亿公里，其中全无人驾驶总里程达2.2亿公里。

2、新纪元能源：已同意以约670亿美元的股票收购道明尼能源，为有史以来规模最大的电力收购案，将创造一个业务从佛罗里达州延伸至弗吉尼亚州密集数据中心集群的公用事业巨头。将为道明尼能源支付相当于每股约76美元的对价。目前已是美国市值最大公用事业公司、可再生能源开发商。

3、美国连锁快餐品牌Wendy's：将进入中国市场，计划未来10年在中国建设最多1000家餐厅。合作方是“一家在中国拥有数十年经验的大型餐饮运营商，以强待客能力闻名、深刻理解中国消费者”。但未公布运营商名称。

环球视野

1、外管局：4月，银行结汇17673亿元，售汇14920亿元。结售汇顺差2753亿元。1-4月，银行累计结汇70948亿元，累计售汇58526亿元。

2、以色列军方：近年来多线作战给常备军和预备役部队造成了巨大压力，面临兵力缺口约12000人，包括7000名作战部队士兵。除非政府通过立法解决军队人员短缺问题，否则2027年初义务兵役制缩短将导致缺口进一步扩大。

3、印度气象局：首都新德里5月19日、20日将遭遇热浪，部分地区日间最高气温可能达到45℃。已发布“高温黄色预警”。高温热浪天气将席卷印度西北部多地，气温将普遍上升3至5℃，且短期内不会回落。

金融数据

国内

1、央行上海总部：截至4月末，境外机构持有银行间市场债券3.12万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。境外机构的主要托管券种是国债，托管量为1.94万亿元、占比62.2%；其次是政策性金融债，托管量为0.75万亿元、占比24.0%。

2、新三板：5月18日，合计挂牌5874家公司，当日增加1家，成交金额4.06亿。三板成指报745.03，跌0.03%，成交额3.33亿。

3、国内商品期货：截至5月18日下午收盘，收盘涨跌不一，LU燃油、原油涨超6%，燃料油、BR橡胶、集运欧线涨超4%，纯苯涨近3%，甲醇、液化气、苯乙烯涨超2%。跌幅方面，沪银跌超8%，苹果、沪锡、焦炭、铂跌超2%，沪金、焦煤、红枣、国际铜、尿素、钯跌超1%。

4、国债：5月18日，2年期国债期货主力合约TS2606上行0.03%至102.648；5年期国债期货主力合约TF2606上行0.07%至106.465；10年期国债期货主力合约T2606上行0.09%至108.960。10年期国债利率跌0.6BP，至1.747%；10年期国开债利率跌1BP，至1.826%。

5、央行：5月18日开展10亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有10亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。

6、Shibor：隔夜报1.2660%，下跌0.10个基点。7天报1.3220%，上涨0.90个基点。3个月报1.4050%，下跌0.30个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7979，涨0.1073%，人民币中间价报6.8435，跌0.0292%。

国外

8、亚洲：日经225指数跌0.97%，报60815.95点。韩国KOSPI指数涨0.31%，报7516.04点。

9、美股：道指收涨0.32%，报49686.12点；纳指收跌0.51%，报26090.73点；标普500收跌0.07%，报7403.05点。

10、欧洲：英国富时100收涨1.26%，报10323.75点；德国DAX30收涨1.49%，报24307.92点；法国CAC40收涨0.44%，报7987.49点。

11、黄金：COMEX黄金期货涨0.16%，报4569.3美元/盎司。

12、原油：WTI原油期货6月合约涨3.07%，报108.66美元/桶；布伦特原油期货7月合约涨2.6%，报112.1美元/桶。

13、波罗的海干散货指数：报3092点，跌1.87%。

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