北京
一家以色列生物科技公司，手握一款针对卵巢癌的抗体药物，账上躺着1.35亿美元现金，却连续亏损。这是Compugen（NASDAQ:CGEN）2026年第一季度的真实写照。
公司CEO Eran Ophir在财报电话会上说，2026年将是"意义重大的一年"。这话的底气来自两个方向：一是自研的COM701抗体，二是与阿斯利康、吉利德的两项合作。
COM701：把药用在更早期的病人身上
COM701是Compugen全资拥有的临床项目，靶点是PVRIG。这款药正在MAIA-ovarian适应性平台试验中接受检验，用于铂敏感复发卵巢癌患者的维持单药治疗，对照组为安慰剂。
Ophir提到，启动这项研究的依据来自欧洲肿瘤内科学会（ESMO）此前公布的数据。当时汇总的临床数据显示，COM701无论是单药还是联合用药，在经多线治疗的铂耐药卵巢癌患者中都"耐受性良好"，并产生了"持续、持久的应答"。
现在Compugen换了个思路：把药用在疾病更早阶段。逻辑很简单——这些患者的肿瘤负荷更低，免疫系统受损更轻，COM701的作用机制可能更容易起效。所有研究中心目前已开放入组，公司预计2027年第一季度公布无进展生存期的中期数据。
合作管线：阿斯利康推进11项三期，吉利德还在爬坡
除了自研，Compugen的收入很大程度上依赖合作伙伴的里程碑付款和未来的销售分成。
阿斯利康正在将rilvegostomig（基于Compugen技术）扩展到11项三期临床试验，更多数据将在美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上披露。吉利德的GS-0321则仍处于一期剂量递增阶段。这两项合作被公司明确列为"未来里程碑付款和特许权使用费的重要来源"。
财务：现金充裕，但亏损持续
截至2026年第一季度末，Compugen持有约1.349亿美元现金及投资。公司表示，这笔资金足以支撑运营至2029年，无需额外融资。
当季营收约220万美元，净亏损770万美元，每股亏损0.08美元。
对于一家临床阶段的生物科技公司来说，这个数字组合并不意外——有管线、有现金、有亏损，等待的就是临床数据能否转化为商业价值。2027年第一季度的那个中期数据，将是第一个重要节点。
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