部分理财子打新报价量增长139%，收益率爆棚，“固收+打新”策略正深入推进

来源：市场资讯

　　财联社5月18日讯（编辑 王蔚 实习生 张文骏）随着A股IPO市场持续高热、新股赚钱效应凸显，今年以来银行理财子参与权益市场的频次显著提升，打新逐步成为寻求超额收益的标配策略。

　　据深交所数据，截至5月18日，宁银理财、兴银理财、光大理财三家主要理财子公司今年累计打新报价239次，较3月初的100次增长139%。部分理财子相关产品收益率也持续突破，如招银理财旗下打新策略产品近1个月年化收益率达到了8.82%，光大理财旗下打新产品更于5月6日因连续两个估值日达标而提前触发止盈条件。

　　在打新路径上，理财子已从参与A股网下配售延伸至参与港股基石投资，高度聚焦半导体、人工智能等硬科技赛道。民生理财网下打新业务首单近日落地，打新策略已应用于相关理财产品中。工银理财年内累计参与16笔港股IPO投资，投资加权收益率超过100%，并以基石投资者身份深度参与6笔重点项目。

　　三家理财子打新报价量增长139%，港股打新成热门选择

　　自2025年3月银行理财产品被纳入IPO网下A类优先配售对象以来，理财公司参与打新力度持续攀升。

　　据深交所统计，截至5月18日，宁银理财、兴银理财、光大理财三家理财子公司累计报价239次，较3月初的100次增长139%。其中，宁银理财报价148次，申购与获配均为148次，累计获配41.32万股；兴银理财报价64次，申购与获配均为63次；光大理财报价27次，申购与获配均为24次。

　　具体到机构层面，各理财子参与打新的路径和重点各有侧重。据媒体报道，上海金融与发展实验室主任曾刚表示，银行理财子公司参与打新路径已延伸至港股基石投资、定向增发等多元方向，高度聚焦半导体、人工智能等科技领域，整体呈“先行者领跑、多数机构跟进”的分化态势，头部机构的示范效应正在加速推动行业形成共识。

　　宁银理财集中在A股网下配售，据媒体报道，截至4月底，累计直投参与沪深交易所64次新股申购，其中60次成功入围，入围率达94%，旗下参与打新的产品已突破10款。据宁银理财披露，获配新股上市首日平均涨幅达218%，其中最高涨幅600%、最低63%。

　　工银理财则重兵布局港股，截至4月底，年内累计参与16笔港股IPO投资，胜率达到100%，投资加权收益率超过100%，并以基石投资者身份深度参与6笔重点项目。4月28日，工银理财作为基石投资者以每股183.2港元认购250万美元份额的曦智科技，上市首日开盘价较发行价上涨380%，首日浮盈超过7000万港元。

　　招银理财此前表示，其港股打新策略产品近期参与的新股认购，覆盖绿色制造、智能制造、半导体、光电算力等前沿赛道，相关新股上市后首日涨幅最高达到384%。

　　中邮理财也同样抓住港股IPO项目的市场机遇，基石重仓澜起科技、豪威集团，精准捕捉AI风口布局MINIMAX，聚焦国产算力赛道布局壁仞科技。

　　“固收+打新”模式嵌入理财产品，收益率增强提升

　　打新策略正从投资行为端加速向产品发行端延伸，今年以来，多家理财子均发行了打新策略产品，多数采用“固收+打新”模式，以固收类资产构建低波动安全垫，通过新股申购增厚收益。国信证券经济研究所金融团队认为，长期来看，理财行业正从纯固收向“固收+”及多资产配置转型，打新策略的嵌入有助于提升产品收益弹性。

　　近期，民生理财顺利参与泉州嘉德利电子材料股份有限公司网下发行项目并成功中签，标志着其网下打新业务实现首单落地，此次打新策略已应用于“民生理财荣竹混合灵活申赎1号理财产品”中，该理财产品规模为9亿，风险等级为R3（中风险），截至5月14日，该理财产品最新净值为1.096。民生理财表示，未来将依托网下打新等权益类创新业务布局，持续丰富产品收益来源、优化资产配置结构，增厚产品收益。

　　图片来源：民生银行APP截图

　　招银理财港股打新策略已应用于“全球鑫选日开14月1号”产品中，该产品风险等级为R3，参与项目覆盖绿色制造、智能制造、半导体、光电算力等前沿赛道。从5月14日披露的最新净值数据来看，该产品近1个月年化收益率8.82%，成立以来年化收益率3.59%。为持续捕捉港股市场机遇，招银理财还计划于5月及6月推出“港股打新+中性策略”产品，进一步挖掘港股打新策略价值。

　　在打新收益兑现层面，光大理财部分产品提出了止盈策略。5月6日，光大理财宣布“阳光橙鑫盈打新策略优选目标盈3期（封闭式）”理财产品提前终止。该产品原到期日为2026年11月24日，但因连续两个估值日成立以来累计净值年化收益率均不低于止盈目标收益率，触发止盈条件，于5月8日提前终止。据悉，光大理财近期还新发售了“阳光橙鑫盈打新策略封闭式产品”，业绩比较基准2.2%至3.2%，参与A股及港股优质新股申购。

　　六大维度精选优质标的

　　在资本市场注册制改革全面深化背景下，理财资金参与网下打新具备独特的优势与深远意义。

　　民生理财表示，作为资本市场重要的参与资金，理财资金能够帮助稳定一级市场定价体系，助力资本市场资源向优质实体企业倾斜。同时，网下打新业务门槛高、收益稳健、风险可控，完美契合理财产品稳中增值的产品特性，是理财资金突破固收单一配置局限、增厚组合收益的核心布局方向。

　　对于理财行业而言，布局网下打新业务，是机构自身转型升级、提升核心竞争力的关键举措。通过参与一级市场新股申购，理财资金能够跳出传统赛道，分享优质科创企业、实体龙头企业的成长红利，有效平滑产品净值波动，提升客户长期投资回报，进一步增强理财产品的市场竞争力与客户吸引力。

　　对于打新业务的筛选，民生理财表示，在赛道选择上，其聚焦多层次资本市场优质标的，兼顾主板成熟龙头企业的稳定性与创业板、科创板创新企业的成长性，精准对接实体经济转型升级核心需求；对于个股，其从财务质量、盈利模式、技术实力、行业地位、估值水平、成长逻辑六大维度开展全方位深度研判，严格筛选财务状况稳健、盈利可持续、具备自主核心技术与行业壁垒的优质企业，坚决规避高估值、弱基本面、成长性不足的标的。

　　（财联社 王蔚 实习生 张文骏）