开盘大涨82%，“轻工业全品类机器人第一股 ”诞生！翼菲科技正式登陆港交所，为港股“史上超购王”

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5月18日，港股工业机器人板块迎来新变量。翼菲科技(06871.HK)正式在港交所主板挂牌上市，成为“轻工业全品类机器人第一股”。公司发售价定为每股30.50港元，全球发售2460万股H股，独家保荐人为农银国际，所得款项净额约6.73亿港元。

翼菲科技此次香港公开发售录得14,855.4倍超额认购，涉及资金近5,700亿港元，不仅成为2026年度超购王，更超越2025年创业板超购王金叶国际的11,464倍纪录，成为港股历史上首家主板超购倍数突破万倍的公司登顶港股史上“超购王”。

今日开盘，翼菲科技(06871.HK)涨81.97%，报55.50港元/股，市值135.95亿港元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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翼菲科技的前身成立于2013年，总部位于浙江台州，专注于轻工业应用场景的工业机器人及智能制造解决方案，产品涵盖高速并联机器人、SCARA机器人、六轴机器人、晶圆搬运机器人及轮腿式人形机器人，产品矩阵覆盖轻工业自动化主要场景。

公司创始团队源自RoboCup机器人世界杯冠军团队。创始人张赛获清华大学博士学位，核心团队长期深耕机器人运动控制与AI算法领域，是业内少有的具备底层控制器、伺服驱动、机器人操作系统全栈自研能力的企业。

翼菲科技掌握机器人控制器这一核心技术环节，而其下游的机器人本体生产模式则属于深度整机整合。以中国工业机器人产业结构来观察，多数中小集成商仍缺乏独立设计控制器的能力，这意味着翼菲的技术可控性，使其能够在产业链上游构建一定壁垒。公司的控制器已内置于自营的多款机器人产品中，同时可向下游集成商提供标准化控制器模块，以开放平台模式扩大技术底座的影响力。

根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，翼菲科技在中国专注轻工业应用场景的工业机器人及解决方案供应商中排名第四，市场份额约1.4%，是中国本土轻工业机器人领域的核心供应商之一。

中国轻工业机器人市场规模已从2021年的143亿元增至2025年的246亿元，预计2030年将达到531亿元，行业正处于高速渗透期。

公司在全球化布局上也有所推进。翼菲机器人品牌已出海至欧美及东南亚市场，通过深耕当地分销体系，在跨境智能制造自动化需求中逐步提升品牌能见度。尤其是针对消费电子组装、食品饮料包装等领域的高景气度自动化需求，翼菲提供整线柔性产线解决方案，并联合系统集成商构建交付生态。

与专注重载机器人的发那科、ABB等老牌厂商，以及主要面向新消费电子场景的工业机器人新锐相比，翼菲科技在中轻负载段的产品序列以高性价比、柔性部署和适配高度定制的非标场景见长，同时在台州拥有自主核心零部件供应能力，进一步降低了供应中断与价格波动的外部风险。

据招股书披露，2023年至2025年，公司收入分别为2.01亿元、2.68亿元及3.87亿元，三年复合年增长率约38.8%。在收入结构上，机器人本体销售占比正持续提升，从2022年的不足10%增长至2025年的约40%以上，定制化解决方案业务占比相应下降，标志着公司从系统集成商向标准品供应商的定位切换正在兑现。

毛利方面，2023年至2025年分别为3,687万元、7,102万元及9,620万元，毛利率从18.3%上升至26.5%后微调至24.8%，毛利率的波动主要因产品结构组合及项目定制化程度差异所致。

利润端，公司于2023年、2024年和2025年分别录得年内亏损1.11亿元、0.71亿元和1.53亿元。2025年亏损扩大主要因E轮及IPO前融资专业咨询费用、人形机器人新产品研发开支增加，以及存货减值计提等因素影响，其中相当部分为一次性支出。

经调整亏损数据显示，公司连续多年净亏损仍呈扩大趋势。公司尚未实现盈利，行业周期下行的潜在压力仍是预期之外的重要变量。

翼菲科技自成立以来先后完成十余轮融资，股东阵营横跨财务资本、产业基金及地方国资。

招股书显示，浙江台州国资玉环国投为最大外部股东，持股约9.69%。宽带资本持股约8.69%，峰瑞资本持股约6.44%，清控银杏持股约5.15%，春华资本旗下基金持股约2.16%，佳士机器人持股约2.56%，国科盈峰持股约1.23%，七匹狼集团亦通过旗下主体间接持有公司少数股权。

台州国资的入局，既为公司在制造端及政务市场拓展提供了资源渠道，也为后续上市过程增添了资产信用锚定。峰瑞资本、春华资本等投资方的持续押注亦彰显市场对公司未来增长空间的认可。

本次IPO所得款项净额约6.73亿港元，约40%将按照招股书规划投入机器人技术开发，约28%用于产能建设与生产线迭代，约12%用于海外业务网络拓展，约10%用于上下游投资并购，及约10%用于营运资金补充。募资结构显示出公司正以技术纵深与全球化分销为双驱动，缓解其对单一市场的依赖。

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