上海
【导读】2026年5月，生猪市场仍处于周期磨底的关键阶段，猪价低位震荡运行，行业持续深陷亏损，政策调控精准发力托底市场，供需两端呈现“供给过剩未消、需求缓慢回暖”的格局，成本端高位承压进一步倒逼产能出清。结合5月生猪政策导向、供需基本面、成本变化及短期价格波动特征，重点分析短期（5-6月）生猪价格走势。
一、政策端：精准调控托底，缓解短期价格下行压力
5月生猪调控政策密集落地，核心围绕“托底市场价格、加速低效产能退出”双主线发力，为短期猪价企稳提供支撑。5月14日，农业农村部印发修订版《生猪产能综合调控实施方案》，将能繁母猪正常保有量目标下调至3750万头，较此前减少150万头，收紧产能调控区间，强化对大型猪企的窗口指导，引导行业主动压缩过剩产能。收储方面，3-5月中央累计收储冻猪肉约2万吨，其中5月14日启动的新一轮收储全部中标，缓解短期猪价下跌压力。
二、供需基本面：供给压力仍存，需求回暖乏力，制约短期价格反弹。
供给端仍是制约短期猪价上行的核心因素，虽产能去化持续，但短期出栏压力未减。截至2026年3月，能繁母猪存栏3904万头，连续9个月环比下降，但仍超合理保有量4.1%，对应5-6月商品猪出栏量仍处于高位。从价格监测数据来看，5月上旬全国生猪均价为9.7元/公斤，中旬预计整体均价仍然偏低，下旬受部分养殖户集中出栏影响，还有小幅回落预期，但如果北方出栏计划偏快，那价格仍有小幅反弹预期。整体呈现“低位震荡、小幅波动”态势。短期来看，部分养殖户为缓解亏损，仍存在压栏增重现象，当前商品猪出栏均重维持在120-125公斤，较正常出栏均重高出5-8公斤，进一步增加短期供给压力；同时，部分地区冻品库容较高，较去年同期增幅较大，屠宰企业为去库存，阶段性压低收购价，进一步压制猪价反弹空间。
需求端季节性回暖乏力，难以形成对短期猪价的有效拉动。5月仍处于猪肉消费淡季，终端餐饮、商超需求平淡，白条走货不畅，全国屠宰企业开工率维持在33%-34%，较4月小幅略减，但高于去年同期水平。从终端价格来看，5月全国白条猪肉均价为12.5-14.6元/公斤，同比仍有下跌，终端价格上涨乏力，反映出消费市场的疲软。短期来看，端午节日效应对消费的拉动有限，预计6月终端需求将维持平淡，难以对猪价形成实质性支撑。
三、成本端：高位承压，亏损倒逼短期产能加速出清
养殖成本高位运行，进一步压缩行业利润，倒逼部分中小养殖户加速退出，间接影响短期供给节奏。5月豆粕玉米价格不减，饲料成本占养殖总成本的70%以上，叠加人工、防疫、折旧等费用，外三元标猪养殖综合成本约11.6-12.5元/公斤。结合5月生猪均价9.3-10.0元/公斤计算，每头商品猪亏损约200-300元，行业深陷深度亏损。持续亏损下，中小养殖户被迫淘汰低效母猪、缩减补栏规模，部分散户甚至退出养殖行业，而大型猪企也放缓补栏节奏，短期产能去化速度将有所加快，为后续猪价企稳奠定基础，但短期内难以改变供给过剩的格局。
四、短期（5-6月）价格走势预判
综合来看，短期（5-6月）生猪价格将延续“低位震荡、小幅修复、反弹有限”的走势，核心逻辑是“政策托底支撑、供给压力未消、需求回暖乏力、成本高位承压”。具体来看，5月下旬至6月上旬，受中央收储持续发力、部分养殖户减少非理性出栏影响，猪价有望小幅回升，6月中下旬，随着端午节日效应消退，终端需求回归平淡，叠加部分压栏猪集中出栏，猪价可能出现小幅回落，但跌幅有限，预计均价维持在9.5-10.0元/公斤区间，整体波动幅度控制在1元/公斤以内。
短期来看，猪价难以出现大幅反弹，核心制约因素仍是供给过剩与需求疲软，政策收储仅能起到“托底”作用，无法改变短期供需格局。对于养殖户而言，需理性控制压栏节奏，避免盲目补栏，降低亏损风险；对于屠宰企业而言，可合理把握收储时机，缓解库存压力。整体而言，短期生猪市场仍处于磨底阶段，价格企稳尚需等待供需格局进一步改善。
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