北京
来源：市场资讯
（来源：并购的逻辑）
5月14日下午，首期“张江科学城收并购主题沙龙”在张江AI创新小镇的纳贤800楼内举行。本次活动由上海市张江科学城科创产业服务中心主办，张江人工智能创新小镇、上海银行浦东分行、Vπ张江孵化器与张通社联合协办。上海市张江科学城科创产业服务中心主任雷亚州作开场致辞，普利康途管理合伙人、并购的逻辑研究员罗辑、PKF中国创始人严泓、上海银行投行部并购与银团部成明高分别作并购相关主题分享，共有30多家企业和机构代表出席交流。
雷亚洲，张江科学城科创产业服务中心主任
活动伊始，上海市张江科学城科创产业服务中心主任雷亚洲发表致辞。雷亚洲主任围绕服务张江科创生态高质量发展，指出当前资本市场改革持续深化，并购重组已进入全新发展周期，但不少企业仍面临价值认知偏差、交易规则把握不足、资源对接不畅等现实难题。他表示，中心策划本次沙龙，旨在帮助企业打破认知壁垒，构建系统的并购战略思维；同时将以本场活动为起点，推动收并购主题沙龙常态化、系列化，持续搭建信息沟通与资源对接平台，助力科创企业提升并购实战能力。他同时强调，在推动大中小企业融通发展进程中，孵化器发挥着重要的桥梁纽带作用，中心也将持续提升孵化器的专业服务能力，为区域科创金融生态建设夯实底座。
罗辑，普利康途管理合伙人、并购的逻辑研究员
首场主旨演讲，精品投行普利康途管理合伙人、并购的逻辑研究员罗辑带来《新质生产力并购政策、趋势、逻辑与案例》主题分享。演讲以并购大时代的底层框架为核心主线，从宏观周期、资本市场主要矛盾变化、政策驱动、先发市场经验四大维度，系统拆解并购成为企业资本竞争发展主流选择的深层逻辑。罗辑以并购大赢家案例展示并购发展的魅力，也用并购大败局案例展示并购发展的风险和风控的重要性。他指出，并购重组已逐渐取代IPO成为企业成长、资本退出、产业竞争的主流选项，向新、向上成为当前并购重组的主题和方向。演讲结合典型案例拆解估值、差异化定价、支付方方式选择与并购重组可转债支付的优势、财务投资人业绩承诺设计等交易设计关键环节，从交易典型难题出发提供设计经验策略，为企业提供参考。同时，罗辑指出，2023年是并购重组破题之年、2024年是政策创新之年、2025年是交易创新之年、2026年是交易稳健放量之年。随着并购交易的逐步增加，2026年来，更多的三方甚至多方交易成为主流选择，并购基金发挥金手指作用的基金+新质企业+上市公司的模式成为合作多赢的务实组合。
严泓，PKF中国创始合伙人
并购市场持续升温，细分赛道的交易研判与价值洞察，成为企业战略布局的关键一环。PKF中国创始合伙人严泓先生随后登台，带来《健康行业并购前关注问题》深度解读。严总在并购交易实务与风控方面深耕多年，他从买方视角梳理了并购决策中的关键要素与优先级，以典型失败案例复盘交易中的高频风险与常见盲区，并切换到卖方视角，强调被收购前主动开展自我尽调的必要性，帮助企业掌握谈判主动权、最大化自身价值。视野宏阔，落点精准，为在场嘉宾提供了清晰可落地的实务指引。
成明高，上海银行投资银行部并购与银团部
最后，上海银行投资银行部并购与银团部成明高带来《商业银行并购金融服务思考与实践》主题分享。他从战略布局与投行化思维切入，分享了商业银行并购金融服务的实践探索，解读了并购贷款新规的政策导向，并结合多类型并购场景探讨了金融工具如何更好地赋能产业整合、助力企业把握并购窗口期，为科创企业资本化布局提供坚实支撑。
主题分享后，嘉宾们围绕并购重组中的实务问题、合作机遇等话题深入交流。
本次活动既是上海市张江科学城科创产业服务中心收并购主题沙龙系列的开篇，也是张江科学城回应硬科技企业资本化布局需求、完善科创金融生态的重要举措。并购主题沙龙，不仅是一场短暂的行业聚会，更是一个持续链接产业、资本与专业服务的长期对接平台。以本场沙龙为序，该系列将持续聚焦并购重组实战议题，汇聚政、产、学、研、金多方资源，推动并购从被动应对转向主动战略布局，助力更多硬科技企业在产业整合浪潮中实现价值跃升，为区域科创产业高质量发展注入强劲动能。
（本文转载自 张通社，原标题为《破局新周期，并购正当时！张江收并购实战沙龙圆满落幕》，转载时标题和内文略有调整）
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