北京
5月13日晚间，全球湿法锂电池隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）发布公告，宣布终止发行股份购买中科华联100%股权并募集配套资金的重大资产重组事项。这意味着历时近半年的这场产业链整合尝试最终告吹。
5月15日，恩捷股份就上述事项召开投资者说明会。就并购终止原因，恩捷股份再次解释称，自本次交易事项筹划以来，公司严格按照相关法律法规要求，积极组织相关各方推进本次交易工作。由于交易相关方未能就本次交易的最终合作方案达成一致意见，为切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，董事会同意公司终止本次交易事项。
恩捷股份同时回应称，后续和中科华联“会继续保持正常商务合作”。恩捷股份还提到，中科华联将保持独立运营，根据自身实际情况推进资本化规划，依托在湿法锂电隔膜设备和5μm高强膜的领先优势，继续保持与包括恩捷股份在内的上下游企业的合作。
中科华联是国内新材料领域的“卖铲人”。主营业务为湿法锂离子电池隔膜整套生产装备的研发、生产和销售，掌握湿法锂电池隔膜生产涉及的配料挤出、铸片、拉伸、萃取、干燥、收卷等关键设备的核心技术，可为客户提供整套湿法锂电池隔膜自动化生产线解决方案。
中科华联同时还具备一定的隔膜产能。公司于2016年创建了蓝科途品牌，直接切入隔膜制品的研发、生产与销售服务。截至2025年，子公司蓝科途已经建成山东青岛、山西运城、安徽蚌埠三个量产生产基地，产能约20亿㎡，另外还有四川遂宁和四川宜宾两大基地在建，预计2026年下半年达产，2026年年底总产能可能会达到30亿㎡，五大基地全部达产后合计产能预计50亿㎡。
不难发现，恩捷股份的这笔收购如若成功，不仅可向上延伸至设备端，同时还将“新增”部分产能。这也意味着，恩捷股份不仅可以依靠一体化的布局进一步降低成本、缩短产线研发周期等，同时有望直接获取更大的市场份额。
尽管并购未果，但值得注意的是，恩捷股份已迅速公布了一项大规模产能扩建计划，拟在四川省自贡市荣县投资建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目，预计总投资额为40亿元。截至2025年年底，公司锂电池隔膜设计产能为144亿平方米，当年产能利用率为94.91%。参照目前设计产能，恩捷股份此次扩产幅度较大，达到近35%。
恩捷股份是全球锂电池隔膜行业的龙头企业，根据EV Tank数据，截至2025年末，该公司市场份额已连续多年处于锂电池隔膜市场首位。
过去的2025年，恩捷股份实现营收136.33亿元，同比增长34.13%，归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，较2024年净亏损5.56亿元实现扭亏为盈。得益于锂电行业持续复苏，进入2026年，恩捷股份业绩进一步修复，第一季度实现营收39.08亿元，同比增长43.21%，归属于上市公司股东的净利润为2.60亿元，同比大幅增长901.70%。
恩捷股份最新就扩产回应称，公司新项目建设有利于公司稳定市场份额，提升市场竞争力，有利于公司未来营收和利润的增加。公司认为，未来几年内，随着动力电池、储能电池需求的增长以及更下游包括交通领域、算力领域等对绿色能源、稳定能源的需求，锂电池产业链的市场容量仍将保持稳定增长。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
