锂矿行业竞争加剧，龙头扭亏为盈，13家企业增长超百

5月11日，国内碳酸锂期货市场延续强势走势，主力合约盘中持续走高，涨幅达3.51%、报收20.50万元/吨、最高20.56万元/吨，再度刷新阶段性新高。

现货方面，据百川盈孚数据，5月11日，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在19.3万元/吨-19.9万元/吨，市场均价为19.6万元/吨，较上个交易日价格上涨0.2万元/吨。

受碳酸锂期现货价格V型反弹带动，A股锂矿指数同步跟涨，尽管近两日出现小幅回落，但整体仍维持在高位区间。

个股表现同样亮眼，2026年初至5月11日收盘，永杉锂业（603399.SH）、*ST威领（002667.SZ）涨幅分别达136.38%、111.61%，融捷股份（002192.SZ）、天华新能（300390.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等企业涨幅也均超过50%，板块整体赚钱效应凸显。

“市场正观望碳酸锂价格能否站稳20万元/吨。”5月11日，方正证券表示，从目前已披露的库存数据来看，现有库存仍能够支撑当前碳酸锂价格水平，为价格企稳提供基础支撑。

2026年一季度超半数锂企增长翻倍

锂价的回暖，直接反映在锂矿企业的业绩报表中。

时代周报梳理发现，2025年锂矿企业整体盈利水平得到显著改善。其中，受益于盐湖提锂的成本优势，盐湖股份（000792.SZ）、藏格矿业（000408.SZ）、西部矿业（601168.SH）稳居锂矿企业盈利榜前三，2025年分别实现净利润84.76亿元、38.52亿元和36.43亿元，盈利能力表现突出。

作为行业龙头的“锂矿双雄”，经历行业低谷后也在2025年实现业绩大幅改善。其中，天齐锂业（002466.SZ）2025年实现营业收入103.46亿元，同比下降20.80%；归母净利润4.63亿元，同比扭亏为盈；赣锋锂业（002460.SZ）2025年实现营业收入230.82亿元，同比增长22.08%；归母净利润16.13亿元，同比增长177.77%。

进入2026年一季度，随着碳酸锂价格持续上涨，锂矿企业业绩迎来爆发式增长。

其中，天齐锂业一季度实现营业收入51.28亿元，同比增长98.44%，归母净利润18.76亿元，同比激增1699.12%；天华新能、融捷股份紧随其后，一季度归母净利润分别达9.69亿元、2.78亿元，同比增幅分别为1471.98%、1296.26%，增速惊人。

此外，在23家锂矿企业中，包括赣锋锂业、永杉锂业、雅化集团（002497.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）等在内的共计13家矿企，2026年一季度净利润增长率超过100%，占总体比例的56.52%，超半数企业实现翻倍增长。

多家公司表示，业绩增长主要得益于碳酸锂价格上涨及产能利用率提升，报告期内公司锂盐产品量价齐升推动业绩大幅增长。

5月11日，TrendForce分析师曾佑鹏在接受时代周报采访时表示，锂矿企业盈利修复，主要受益于储能需求的快速增长，推动供需关系走向紧平衡。同时，锂矿供给端的产能释放受到地缘等因素影响，阶段性供需错配推动锂资源价格显著上涨，进而带动锂矿企业盈利水平改善。

碳酸锂能否站稳20万元/吨？

作为新能源产业链的核心原材料，碳酸锂价格的波动直接关联锂矿企业的盈利水平，也牵动着下游新能源汽车、储能等行业的发展节奏。

回顾近期锂价走势，自2025年下半年以来，碳酸锂价格从周期底部逐步回升，摆脱了此前持续低迷的态势，进入2026年一季度，反弹势头进一步加强，截至5月11日，碳酸锂期货主力合约价格较2025年低点5.85万元/吨的涨幅已超240%，行业景气度持续攀升。

问题的关键是，这波涨价能否持续？

5月11日，真锂研究创始人墨柯告诉时代周报，本轮碳酸锂价格上涨主要源于两方面因素：一是下游需求旺盛，二是供给端存在缺口，宜春部分锂云母矿山停产换证、供给收缩的影响仍在延续，双重因素叠加推动价格大幅上涨。他认为，此次碳酸锂价格有望站稳20万元/吨，甚至可能进一步向25万元/吨冲击。

方正证券也表示，若碳酸锂价格站稳20万元/吨，甚至进一步冲击25-30万元/吨，板块仍有估值修复空间，若修复至20万元/吨价格对应20倍估值，板块向上空间较为清晰。

对于碳酸锂价格的后续中长期走势，市场分歧仍存。部分行业分析师认为，当前锂价上涨是行业周期反转的信号，随着下游需求持续旺盛，锂价有望持续走高，锂矿企业业绩将继续保持高增长态势。

曾佑鹏认为，从需求端来看，5-6月碳酸锂将迎来二季度需求高峰，动力市场需求回暖，储能市场延续高景气行情，预计二季度需求增速将高于供给增速，碳酸锂基本面维持偏强格局，锂价上涨趋势有望延续。

另一方面，亦有观点指出，长期来看，储能电池产能过剩的风险正逐步累积，若供需格局出现转变，锂价或将面临回调压力。“当前储能电池生产端表现旺盛，但真实需求的增速能否跟上产量增速仍有待观察；一旦储能库存积压达到一定程度，或将再次对锂价形成压制。”墨柯表示。