北京
全球资产管理规模超3万亿美元的摩根大通，正在把一只货币基金搬上区块链。这只名为JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund（简称JLTXX）的产品，底层资产是美国国债、债券和票据，运行平台却是以太坊公链。
根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品由摩根大通的Kinexys Digital Assets部门运营。Kinexys的技术架构值得关注：它在以太坊之上搭建了一个"许可制系统"（permissioned system），既利用公链的结算能力，又保留机构级别的准入控制。文件明确写道："以太坊区块链是目前投资者唯一可用的区块链，但未来预计会扩展到其他网络。"
这不是摩根大通第一次试水加密领域。上周，代币化公司Ondo Finance宣布与Kinexys平台、Ripple及万事达卡合作，在XRP Ledger上结算代币化国债。从XRP Ledger到以太坊，摩根大通的区块链布局正在覆盖多条公链。
但SEC文件花了相当篇幅警告风险。除了利率变动和市场波动，"区块链技术风险"被单列为一项主要风险，文件称其为"相对较新且未经充分测试的技术"。具体包括：区块链可能无法按预期运行、相关监管不确定性，以及尚未发现的技术缺陷。对于一只只投美国国债的货币基金来说，这种技术风险提示显得格外醒目。
摩根大通并非孤例。富兰克林邓普顿的BENJI基金早已运行，且覆盖范围更广——BNB Chain、Canton、Avalanche等多条链均可访问。相比之下，JLTXX目前仅限以太坊，扩展性仍是待解问题。
消息公布后，摩根大通（JPM）股价当日上涨1.63%，收于304.88美元。市场对这只"上链"货币基金的反应，或许比产品本身更能说明问题：当华尔街最保守的资管品类开始拥抱公链基础设施，机构与加密世界的边界正在变得模糊。
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