北京
伦敦股市又一家百年老店即将告别公开市场。EQT对英国检测巨头Intertek的收购案进入最后冲刺阶段，这笔106亿英镑（143亿美元）的交易若达成，将成为欧洲私募股权市场过去18个月第二大手笔。
Intertek董事会本周三释放明确信号：倾向于推荐股东接受EQT每股60英镑的现金报价。这已是EQT第四次提价——此前三次出价51.50英镑、54.00英镑、58.00英镑均遭拒绝。最新方案较4月9日EQT首次披露意向前的收盘价溢价最高达62%，含股息在内。
这家总部位于伦敦的企业在全球100个国家拥有超过1000个服务网点，主营业务涵盖产品检测、检验、认证及合规保障。对买方而言，这是一头典型的现金奶牛：轻资产、高毛利、现金流稳定，且估值因英镑疲软和英国股市整体低迷而被压低。
Intertek并非孤例。今年4月，伦敦上市的特种保险公司Beazley以81亿英镑被苏黎世保险收入囊中；同月，资产管理公司Schroders以99亿英镑被美国竞争对手Nuveen收购。买家们正系统性扫货英国上市的高现金流资产。
交易时间表已敲定。Intertek与英国收购委员会达成协议，将EQT提交正式要约的截止日期延长至6月11日。PitchBook数据显示，2026年第一季度欧洲私募股权市场"巨型交易"（Megadeals）占总交易价值的37.7%，创2022年第二季度以来新高。不过报告也指出，这些大额交易大多在伊朗局势突变前就已启动。
从三次拒绝到"倾向于推荐"，Intertek董事会的态度转折清晰标注了EQT的出价曲线。对于英国资本市场的观察者来说，这又是一记警钟：当本土估值持续折价，优质资产的私有化退出只会加速。
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