公募1606亿押注宁德时代！创业板指涨19.19%

公募基金一季度持仓披露后，A股最清晰的一条资金线索浮出水面：机构资金正在重新拥抱创业板权重股。宁德时代、中际旭创、新易盛成为公募持仓市值最高的三只股票，分别达到1606亿元、1308亿元、1137亿元；重仓基金数量也分别达到2323只、1847只、1477只。

这不是简单的个股偏好，而是市场审美的再次迁移。过去两年，A股投资主线在高股息、资源品、AI算力、新能源之间反复切换，但到2026年一季度末，资金最终把筹码压向了“硬科技+高流动性+指数权重”的交集。

宁德时代代表新能源制造的龙头确定性，中际旭创和新易盛代表AI算力链中最受追捧的光模块方向。三家公司都在创业板，且都是创业板指权重股。4月以来创业板指涨幅达到19.19%，并刷新2015年7月以来新高，背后正是这种权重股抱团的结果。

更值得注意的是，一季度公募整体持仓数量和持仓市值并非全面扩张，而是有所下滑。换言之，这不是资金充裕时代的“雨露均沾”，而是在风险偏好仍然谨慎的背景下，基金经理把有限弹药集中投向少数高胜率资产。

这种集中，首先来自产业逻辑。AI资本开支仍在全球扩张，数据中心建设带动光模块、PCB、芯片、服务器等环节需求上行。中际旭创、新易盛之所以成为公募重仓核心，并非只靠题材，而是因为它们站在海外云厂商算力投资与中国制造能力外溢的交叉点上。

中际旭创的行情最具标志性。Wind数据显示，2025年4月22日至2026年4月23日，中际旭创股价区间涨幅高达1012.08%，完成“一年十倍”的跃升；到2026年一季度末，它仍是积极投资偏股型基金第一大重仓股之一。

牛股的上涨会反过来改变机构行为。早期买入者获得净值优势，后来者面对排名压力、赎回压力和同业比较，很难完全置身事外。当一只股票既有业绩支撑，又被纳入主流指数，还拥有足够流动性，它就会从“主动发现”变成“被动配置”。

这也是一季度抱团最特殊的地方：表面上看是基金经理在买创业板牛股，深层看却是ETF和指数资金在重塑市场结构。截至一季度末，重仓宁德时代、中际旭创、新易盛的前十基金中，主动管理基金只有睿远成长价值A和永赢科技智选A，其余多为沪深300ETF、创业板ETF等被动产品。

被动资金的力量，使抱团不再完全依赖基金经理的主观判断。只要投资者申购相关ETF，指数产品就必须按权重买入成分股；只要股价上涨、权重提升，后续被动资金配置力度又会增强。这种机制会放大龙头股的上涨弹性，也会让市场更依赖少数大票。

但主动基金并未完全缺席。睿远成长价值A一季度把中际旭创持仓从31.09万股增至290.83万股，持仓市值升至16.56亿元；永赢科技智选A也把中际旭创持仓从224.49万股增至302.41万股。

这说明，即便在高位，仍有部分主动基金选择继续追随景气。睿远成长价值A近一年涨幅超过110%，永赢科技智选A近一年涨幅超过300%，强业绩进一步强化了市场对AI硬件链的信仰。

不过，抱团从来不是没有代价。天相投顾数据显示，2026年一季度公募平均股票仓位为80.27%，较2025年四季度末的81.95%有所下降；持股集中度为56.67%，也低于上一季度的57.10%。这意味着机构并非整体加杠杆，而是在降仓中提高核心资产权重。

行业层面也呈现出鲜明分化。制造业仍是公募第一大持仓板块，一季度末占整体仓位比例高达53.68%；互联网、软件、金融等板块被减持。资金不是简单追逐科技，而是在科技内部筛选更具订单、产能和利润兑现能力的制造环节。

这解释了为什么创业板牛股会成为抱团中心。它们不像纯概念股那样依赖叙事，也不像传统蓝筹那样缺乏弹性，而是同时具备大市值、强景气、可验证业绩和指数权重。对于公募而言，这是能向持有人解释、也能向排名交代的资产。

但越是共识资产，越容易积累交易风险。当同一批基金、ETF和散户同时押注少数股票，股价上涨时流动性充足，回撤时也可能出现一致性卖出。抱团的本质不是错误，而是市场在不确定环境中寻找确定性的结果；风险在于，确定性被买得过贵。

因此，一季度公募抱团创业板大牛股，不能简单理解为“基金又开始追高”。更准确地说，这是A股资金结构变化、产业景气迁移和指数化浪潮共同作用的结果。宁德时代、中际旭创、新易盛之所以成为公募新公约数，是因为它们同时满足了产业想象、业绩兑现和资金容量三重条件。

真正的问题不在于抱团是否合理，而在于抱团能否继续被基本面验证。如果AI算力投资持续扩张，新能源龙头利润修复，创业板权重股仍可能维持强势；但若业绩增速低于预期，或ETF资金由流入转为流出，今天的正反馈也可能迅速变成负反馈。

公募一季度的持仓变化，实际上给A股投资者上了一课：在结构性行情里，资金不会平均分配机会，而会集中涌向最能讲清楚未来、最能兑现利润、最能容纳大资金的公司。创业板大牛股的抱团，表面是追逐涨幅，深层是市场重新给“中国硬科技资产”定价。