虚开发票7.39亿！青岛某千亿国企控股子公司南京三宝数码上演“循环贸易”的空转大戏，集团风控沦为“稻草人”？

近日，南京三宝数码一桩“魔幻”超7亿的虚开发票案引起国企圈广泛关注。

根据国家税务总局江苏省税务局公示信息显示，南京三宝数码科技有限公司（以下简称“南京三宝数码”）因虚开增值税专用发票，被认定为重大税收违法失信主体。该公司涉案金额超7.39亿元，涉及发票833份，税额合计9605.07万元。

这事儿之所以引起关注，不仅是因为金额惊人，更因为它的“靠山”——实控方是注册资本高达千亿级别的青岛市属国企——青岛海发国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“青岛海发集团”）。按理说，有着这么硬的国资背景，合规风控应该是铜墙铁壁，结果子公司却上演了一出“空手套白狼”的大戏，而截至目前，母公司青海发集团也未对外作出任何回应。

今天，咱们就来扒一扒这起案件背后，这家千亿国企风控背后折射的那些“形同虚设”的尴尬真相，以及它因循环贸易、虚开发票等违规操作而撞上监管枪口的必然结局。

01、一场精心策划的“循环贸易”空转大戏

把时间线拉回2020年8月，青岛海发集团通过增资扩股，豪掷千金拿下了三宝科技集团51%的控股权，正式成为南京三宝数码的实际控制主体，青岛市国资委为最终实控人。按理说，新官上任三把火，国资入主后应该立刻开展合规大体检。

然而，现实却是：从2021年到2023年，整整三年时间，南京三宝数码在创始人沙敏的带领下，和自家的兄弟公司（如南京昊灵乐、南京乐凯斯等）玩起了“左手倒右手”的游戏。

国家税务总局宁税稽二罚〔2025〕42号文件显示，2021年至2023年间，在没有实际交易的情况下，南京三宝数码以虚增业绩获得融资贷款为目的，与南京昊灵乐电子科技有限公司（简称昊灵乐公司）、南京思存网络科技有限公司（简称思存公司）、江苏红石科技实业有限公司（简称红石公司）、南京乐凯斯电子科技有限公司（简称乐凯斯公司）、南京泰创能国际贸易有限公司（简称泰创能公司）等多家三宝系企业签订虚假购销合同，进行虚假资金往来及循环贸易，虚开增值税专用发票，最终被处以50万元顶格罚款，相关参与企业也同步受到处罚。

用大白话来说，就是这些操作没有真实的货物，没有真实的物流，甚至连交易都是虚构的。大家互相签订虚假的购销合同，资金在账面上转一圈，发票也跟着开一圈。这种“循环贸易”的目的只有一个——把业绩报表做得漂漂亮亮，好去银行骗贷款。

在监管的“火眼金睛”下，这种“四流不一致”（合同、货、资金、发票对不上）的把戏根本无处遁形。最终，833份虚假发票、超7亿的涉案金额被实锤，南京三宝数码被处以50万顶格罚款，并被降为D级纳税信用。

02、撞上监管枪口：严打虚假贸易风暴

南京三宝数码的案例，绝不仅仅是个案，而是正好撞上了国家全面收紧融资性贸易、循环贸易等虚假贸易监管的“枪口”。

“循环贸易”并非真实的货物买卖，而是企业间为达成融资、虚增业绩等目的而设计的交易结构。根据中国国有资产监督管理委员会的相关定义及司法实践，其本质特征主要包括：‌‌‌

1、闭合性与无商业实质：三方或三方以上主体通过签订内容高度一致的买卖合同，形成一个首尾相接的封闭交易回路，资金和单据在圈内循环，但货物本身并不发生实际流转，也未创造真实价值。

2‌、交易模式违背商业常理：交易中常出现“高买低卖”或买卖价差固定的情况，这与追求利润的商业逻辑相悖。参与各方（特别是作为“通道”的中间方）收益固定，不承担货物市场价格波动的经营风险。

‌3、各方明知融资目的：参与交易的各方通常对交易的真实目的在于资金融通而非货物买卖均属明知，买卖合同仅是达成借贷目的的手段。‌

南京三宝数码这种为了融资而进行的“空转走单”，正是此次国家重拳整治的核心靶子。为了精准打击这类行为，监管部门也已经全面升级了监管手段：

1. 发布“正负面清单”，明确红线：2026年4月，国家税务总局发布了《纳税人合规开具发票正负面清单》，明确将“无合理商业目的的对开、环开发票”以及“虚构交易环节的空转走单”列为负面清单的违法行为。
2. 多部门“专家会诊”，数据天罗地网：现在的监管不再是某部门某机构的“单打独斗”。税务、公安、央行、市场监管等八部门已经建立了常态化联合打击机制。企业的开票数据、银行的资金流水、物流的运输记录、市场的工商注册信息全部打通。
3. 穿透式监管，挤干水分：监管部门坚持“刀刃向内”，深挖彻查违规融资行为。对于为了做大业绩而频繁从事“仓单”货权交易、注水经济数据的企业，税务不仅会调减发票授信额度，还会将信息推送给金融机构，直接切断其违规融资的渠道。

南京三宝数码这起案件最让外界诟病的，是国资大股东长达三年的“失语”。

很多国企在混改或并购民企后，往往面临一个尴尬的现实：股权拿到了，但管理权没跟上。青岛海发集团虽然控股51%，但在2021到2023年虚开最疯狂的这几年里，似乎对子公司的“疯狂操作”一无所知。

这暴露了国企风控中一个致命的漏洞——“控股不控权”。很多国企在并购后，只派了财务总监或者挂个名，对子公司的具体业务流、资金流缺乏穿透式的监管。子公司原班人马为了业绩和融资，利用国企的信用背书在外“野蛮生长”，母公司却以为自己在坐收渔利，殊不知早已坐在火山口上。

更讽刺的是，随着案件在2026年彻底曝光，创始人沙敏早在2025年就“功成身退”，卸任了核心职务，法定代表人也换成了欧阳自趁。这种“前人挖坑，后人背锅”的戏码，在缺乏实质性风控介入的国企子公司里，实在太过常见。

04、国企内控与合规漏洞的深度反思
此次事件不仅是个案，更暴露出国企下属企业内控与合规管理的明显漏洞，给所有集团化国有企业敲响了警钟：股权上的“控股”绝不等于管理上的“掌控”，没有穿透式监管的规模扩张，本质上就是在裸奔。
我们可以从以下几个维度，进一步深挖这起事件暴露出的内控与合规管理致命漏洞：

1. “混改”后的管理真空：国资“并表”不“并管”

很多国企在并购或混改民企后，往往陷入“管资本”与“管经营”的误区。青岛海发集团虽然持股51%，但在南京三宝数码虚开发票最疯狂的三年里（2021-2023），似乎完全沦为了“财务投资人”。

这暴露了集团化管控中常见的“诸侯割据”现象：母公司只看合并报表上的营收数字是否好看，却对子公司的具体业务模式缺乏实质性穿透。当国资的信用背书遇上了民企原班人马的“野蛮生长”，如果缺乏派驻核心高管、缺乏对印章、合同、资金的垂直管理，国企的金字招牌反而成了子公司违规融资的“提款机”。

2. 对“融资性贸易”的监管盲区与业绩冲动

南京三宝数码的手法是典型的“融资性贸易”——没有真实货物、没有真实物流，纯粹靠资金空转和循环贸易来虚增业绩。

在集团层面，这往往被视为“业务创新”或“做大流水”的捷径。风控部门如果只盯着合同发票是否齐全，而不去核实“四流合一”（合同、发票、资金、物流），就很容易被这种闭环造假蒙蔽。这起案件警示所有集团企业：当子公司的业绩增长与真实的现金流、物流严重背离时，往往就是内控全面失效的开始。

3. 关键岗位“带病离职”与终身追责的滞后

案件中，创始人沙敏在2025年全身而退，变更了法人，随后2026年雷就爆了。这种“前人挖坑、后人背锅、前人跑路”的戏码，反映了企业内部审计和离任审计的严重滞后。

真正的合规内控，必须建立在“终身追责”的威慑之上。集团企业必须明白，法律不会因为高管离职或法人变更就免除刑事责任。如果内控机制不能在事发前通过异常数据（如短期内与关联方频繁大额交易）发出预警，那么事后的追责往往只能挽回极小的损失，却透支了整个集团的信用。

4. 信用“连坐”：子公司的雷，炸的是集团的库

在全面数字化的监管时代，集团与子公司不再是风险隔离的孤岛。对于集团化企业而言，任何一家子公司的重大违法行为，都会瞬间传导至母公司，从而引发连锁负面反应。

结语

南京三宝数码案给我们的启示是：合规风控不是成本，而是集团企业的生命线。忽视子公司的内控建设，以为可以“抓大放小”，最终往往会被“小蚂蚁”啃塌“大象”的根基。

对于国企而言，真正的风控绝不是挂在墙上的制度，也不是年底的一纸审计报告，而是需要做到以下几点：

1. 穿透式管理：不能只看合并报表，必须对子公司的核心业务流、资金流进行实质性监控，尤其是涉及融资性贸易的业务，必须严查“四流合一”。

2. 打破“一言堂”：并购民企后，必须迅速植入合规基因，不能让原实控人把国企子公司当成自家的“提款机”。

3. 终身追责：法律明确规定，离职不代表免责。当年的签字人、负责人，哪怕退休了，该追究的刑事责任一个都跑不掉。

在监管全面数字化、智能化的今天，任何试图通过“空转”、“走票”来粉饰业绩的行为，都是在给企业埋雷。国企作为国民经济的“压舱石”，如果在风控上“掉链子”，不仅会让自己陷入泥潭，更会透支宝贵的国资信用。毕竟，合规才是企业行稳致远最硬的底牌。

值得欣慰的是，国家对此类问题的打击从未手软。从“穿透式”监管，再到司法机关的依法严惩，一张覆盖事前、事中、事后的严密监督网正在形成。

最近，国企贸易圈里有几个词最为敏感：融资性贸易、虚假贸易、开票经济！

为啥？

前脚《关于规范中央企业贸易管理严禁各类虚假贸易的通知》（简称：十不准）、《国有企业管理人员处分条例》还没捂热，后脚今年年初就传来《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（国资委46号令）正式实施、3月份国务院国资委及地方国资委亲自下场整治地方国企虚假贸易、4月份税务机关在全国范围内开展有史以来最严厉的开票经济整治以及央国企开启15年专项倒查的消息...…这意味着合规与风控已不仅是红线警告问题，而是“能不能落地、会不会操作、敢不敢担责”的生存能力问题。

在此背景下，如何把合规真正做扎实？如何在守住底线的同时，把该拿的业绩拿下、该免的责任免掉？把该拿的业绩拿下？

恰逢其时，万联网重磅推出的《供应链业务全员全流程合规与风控操作细则实操课》正是为破解这一困局而来。第十期课程将于2026年6月4–5日在新疆乌鲁木齐开班，不讲空泛理论，只交付能立刻上手的“生存技能”：

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