河南
最近大家的注意力都被国际上的热点事件吸走，国内一则撬动地产圈的大消息，就这么悄无声息被盖了过去。这不是什么小房企暴雷的陈芝麻烂谷子，是地产下行这么久以来，第一家真正走到破产清算终局的头部千亿房企。这事搁以前想都不敢想，哪怕是恒大那样的体量，也只到子公司清算的程度，谁能想到正荣直接落得这个下场。
4月2日，福州市中级人民法院出了裁定，正荣集团正式启动破产清算程序。截止2025年10月，全国已经有1663家房企破产，房企暴雷破产听着早就不新鲜了。但这次不一样，正荣是头一份走到这一步的头部房企。它是闽系六大房企之一，巅峰年销售额1456亿，排全国房企第十九名，实打实的千亿级地产玩家。
1998年，创始人欧宗荣靠做小型工程攒够了原始积累，成立正荣集团杀入地产行业。先在福建本地站稳脚跟，再慢慢把业务铺到全国。一直到2014年，正荣在行业里还没什么存在感，全年销售额才146亿，连百强榜都挤不进去。
谁都没料到，接下来四年正荣能跑出火箭一样的增速。2018年销售额直接从146亿暴增到1303亿，不仅冲进全国地产前二十，还成功登陆港交所。增速快到让整个行业都瞪大眼睛，背后的路子大家都熟，就是高周转加高杠杆的激进扩张。
作为闽系房企，正荣本来就有天然的融资便利，地域加持下钱来的比别家容易，拿地更是敢打敢拼。最疯狂的一次是2016年7月，抢武汉光谷的一块地，正荣跟二十多家房企咬了386轮，最终以超过442%的溢价率拿下这块地。这操作当时直接惊掉了不少业内人的下巴。
一路猛冲下来，负债也跟着水涨船高。2014年正荣负债才418亿，2018年就飙到了1169亿。三道红线出台融资收紧，不少房企都忙着降杠杆收缩，正荣非但没停，反而接着加杠杆扩规模。
2021年正荣年销售额冲到了1456亿的顶点，欧宗荣也以360亿身家登上中国百富榜，排在第130位，坐稳了莆田地产首富的位置。这就是欧宗荣最后的高光时刻了。2022年地产行业进入下行周期，正荣销售直接跳水，从1456亿暴跌到334亿，现金流一下子就断了。
撑到2022年初，正荣连2亿美元的到期债务都拿不出钱兑付，正式宣告暴雷。出事之后欧宗荣也没躺着等救，试过个人注资，也一直在推进债务重组。2023年11月，正荣公布了境外债务重组方案，用公司资产做担保，给违约债务做4到7年展期，还没削减债务本金。
方案出来之后，超过79%的债权人都投了支持票，眼看重组就要成了，就差最后一步落地。谁知道正荣突然主动撤回了方案，说要重新考虑。其实欧宗荣的心思不难猜，同期重组的房企基本都削减了债务本金，他舍不得割肉，不想丢了自己的控制权。
谁能想到剧情会有这么戏剧性的反转，撤回重组方案才半年，欧宗荣就因为十年前的围标旧案，被依法采取了强制措施。消息传出来，正荣高管接连出走，就连欧宗荣的儿子欧国伟都传出失联跑路。整个正荣的决策体系直接瘫痪，债务重组也就彻底停摆了。
到2025年末，正荣总资产只剩下861亿，负债总额却高达1089亿，早已经严重资不抵债。债权人申请之后，福州中院正式受理了正荣的破产清算案，这个千亿房企终究还是走到了终局。说起来也挺让人感慨，如果当初不撤回重组方案，正荣说不定还能撑下去，可惜没有如果。
比起正荣破产的戏剧性，这件事释放出来的信号才更耐人寻味。以前处理头部房企，人家盘子大负债多影响范围广，监管一向都是能稳就稳能救尽救，“大而不能倒”差不多算是行业潜规则。现在这个处理思路明明白白转了方向。
除了正荣这个首家被清算的头部房企，2026年初全国还有81家建筑企业集中进入清算程序，这里面还不乏安徽同济建设这种拥有特级资质的行业龙头。这个转变其实早有铺垫，住建部之前公布，全国750万套已售难交付的住房已经基本完成交付。
持续了三年的保交楼任务，最核心的硬骨头已经啃完了。接下来行业风险处置，也就从原来的以时间换空间，转到了允许企业实质性出清破产的新阶段。以后不管你盘子多大，都不会再有“大而不能倒”的护身符了，该清算就得清算。
参考资料：中国房地产报 正荣集团破产清算事件深度解析
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