多利科技应收账款12.67亿占营收114% 盈利连降邓丽琴带三高管减持可套现1亿

长江商报消息●长江商报记者 黄聪

在利润持续下滑之时，多利科技（001311.SZ）董事长邓丽琴带领高管集体减持。

5月11日晚间，多利科技公告显示，公司近日收到实际控制人之一致行动人、董事长邓丽琴，董事王玉萍，副总经理高国环，财务总监曹峰的《股份减持计划告知函》。

长江商报记者发现，截至5月11日收盘，多利科技股价达31.09元/股。由此计算，邓丽琴此次减持可套现9654万元，王玉萍、高国环、曹峰均可套现137万元，合计可套现超过1亿元。

业绩方面，长江商报记者发现，自2024年二季度开始，多利科技归母净利润已连续8个季度下滑。

不仅如此，截至一季度末，多利科技应收账款达12.67亿元，同比增长21.26%，占同期营业收入比例约为114%。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，多利科技正面临“增收不增利、有利润无现金”的典型困境，需高度关注回款周期及坏账风险。

上市第二年业绩“翻脸”

多利科技主要致力于汽车冲压、焊接总成零部件、功能性零部件、冲压模具、热成型及一体化压铸零部件的研发、生产与销售，具备较强的配套研发及生产制造能力。

5月11日晚间，多利科技公告显示，公司近日收到实际控制人之一致行动人、董事长邓丽琴，董事王玉萍，副总经理高国环，财务总监曹峰的《股份减持计划告知函》。

其中，邓丽琴拟减持股份数量不超过310.51万股，占公司总股本比例为1%；王玉萍、高国环、曹峰拟减持股份数量均不超过4.39万股，占公司总股本比例均为0.0142%。

截至5月11日收盘，多利科技股价达31.09元/股。由此计算，邓丽琴此次减持可套现9654万元，王玉萍、高国环、曹峰均可套现137万元，合计可套现超过1亿元。

目前，邓丽琴持有上市股份7250.18万股，占公司总股本比例为23.3493%；王玉萍、高国环及曹峰，各自持有公司股份17.58万股，占公司总股本比例均为0.0566%。

公告中，多利科技介绍，邓丽琴等4人减持套现因个人资金需求。

值得注意的是，多利科技于2023年2月上市，公司发行价格为61.87元/股，首日开盘价为74.24元/股，目前公司股价处于破发状态。

上市前，多利科技业绩保持高速增长，2021年和2022年，公司营业收入分别为27.72亿元和33.55亿元，同比分别增长64.58%和21.03%；归母净利润分别为3.86亿元和4.47亿元，同比分别增长147.80%和15.98%。

上市当年，也就是2023年，多利科技实现营业收入39.13亿元，同比增长16.62%；归母净利润4.97亿元，同比增长11.05%，依然保持双位数增速。

然而，上市第二年，也就是2024年，多利科技实现营业收入35.92亿元，同比下降8.19%；归母净利润4.25亿元，同比下降14.43%，双双出现下滑。

2024年年报中，多利科技介绍，目前，公司是上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽大通、特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、比亚迪等知名整车制造商的一级供应商。

对于业绩下滑，多利科技表示，2024年国内乃至全球汽车产业竞争加剧，新能源汽车厂商竞争格局持续演变，乘用车终端价格竞争激烈，价格压力一定程度上向上游零部件企业传导，公司部分客户车型更新换代。在这种行业背景下，公司一方面布局新业务，开发新产品、开拓新客户，公司单车配套价值量得到提升，一方面继续推行降本增效、持续优化工艺流程，提高公司核心竞争力及盈利能力。

归母净利连降8个季度

进入2025年，多利科技盈利压力陡增。

近日，多利科技发布的年报显示，公司2025年实现营业收入41.93亿元，同比增长16.73%；归母净利润2.34亿元，同比下降44.84%。

2025年年报中，多利科技介绍，伴随全球新能源汽车的迅猛发展，公司在与现有燃油整车制造商保持稳定配套合作的基础上，积极拓展并布局新能源整车客户，且已成为特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、比亚迪等知名新能源整车制造企业，以及江淮汽车等传统整车制造企业旗下新能源车型的合格供应商。

对于2025年利润大幅下滑，多利科技给出的理由与2024年的“如出一辙”。

2026年开局，多利科技延续了“增收不增利”的局面，公司一季度实现营业收入11.10亿元，同比增长27.17%；归母净利润6801.99万元，同比下降28.61%。

长江商报记者发现，自2024年二季度开始，多利科技归母净利润已连续8个季度下滑。

尽管业绩有所波动，多利科技在研发上的投入基本保持稳定，2022年至2025年，公司研发费用分别为1.24亿元、1.29亿元、1.18亿元和1.23亿元，已连续4年超过1亿元。2026年一季度，公司研发费用达2470.32万元，同比增长8.51%。

不过，需要关注的是，截至一季度末，多利科技应收账款达12.67亿元，同比增21.26%，占同期营业收入比例约为114%。

此外，截至2026年一季度末，多利科技存货达10.48亿元，同比增长22.88%。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，多利科技2026年一季度应收账款占营业收入比例高达114%，远超制造业10%至30%的健康区间，表明公司收入增长高度依赖赊销，利润被大量应收账款“锁住”，实际现金回流能力极弱。叠加归母净利润连续8个季度下滑，公司正面临“增收不增利、有利润无现金”的典型困境，需高度关注回款周期及坏账风险。

近日，多利科技在接受调研者提问时表示，当前，公司客户结构总体保持稳定，核心客户群体展现出较高的合作黏性与业务延续性。在巩固既有客户关系的基础上，公司正积极开拓新的市场机遇，持续与一批具备合作潜力的客户进行深入对接与沟通，着力探索更多业务协作空间。

“通过系统化的客户开发与关系管理，公司致力于持续扩大客户基础、丰富产品与服务矩阵，进一步优化客户结构与市场布局，进而增强公司综合竞争力与风险抵御能力，推动企业在当前市场环境下实现可持续发展。”多利科技表示。