券商晨会精华：全球商业航天估值锚再定价

财联社5月13日讯，昨日，市场震荡调整，深成指盘中跌超1%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱，微盘股指数跌超1%。沪深两市成交额3.24万亿。从板块来看，电网设备、光纤、CPO、机器人等概念表现活跃。下跌方面，猪肉概念震荡调整。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.47%，创业板指涨0.15%。

在今日券商晨会上，招商证券认为，AI拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好；中金公司认为，能源成本冲击延续，AI通胀是新变量；华西证券认为，全球商业航天估值锚再定价。

招商证券：AI拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好

4月以来费城半导体指数持续上涨，2026年全球CSP合计资本开支预计约8300亿美元，带动AI产业链景气度持续提升。存储行业供需缺口将延续至2027年，国内模组公司进入利润放量期，持续看好存储公司表现。全球CPU市场空间大幅提升，国产算力订单及营收高速增长，同时带动国内先进制程需求，看好CPU、先进制程等国产算力链。国内存储扩产趋势明确，国产化率迎来提升，设备订单持续向好、材料随产能突破瓶颈后迎来规模化提升，看好自主可控板块表现。

中金公司：能源成本冲击延续，AI通胀是新变量

美国4月CPI季调后环比上涨0.6%，同比大涨3.8%；核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。能源分项贡献逾四成整体环比涨幅，在霍尔木兹海峡持续受阻、国际油价居高不下的背景下，能源成本向居民端的传导仍未结束。食品价格普遍上行，机票价格连续上涨，均可能受油价抬升的二次传导推动。值得关注的是，AI产业扩张正在形成新的结构性通胀压力，电子产品及相关配件价格持续走高。房租出现跳升，但主要为前期统计数据缺失后的“补涨”效应。综合来看，能源通胀压力持续释放，叠加劳动力市场企稳，美联储短期内将继续按兵不动，下一次降息时点或推迟至第四季度。

华西证券：全球商业航天估值锚再定价

海外端，SpaceX潜在IPO与星舰V3试飞预期同步升温。SpaceX拟以约1.75万亿美元估值冲刺公开市场，星舰项目累计投入超过150亿美元；同时星舰V3硬件已完成关键静态点火，Flight 12目标指向5月中旬窗口。星舰若进入更稳定的可重复发射节奏，将与Starlink V3规模部署形成闭环。SpaceX IPO预期将星舰V3从单次试飞事件升级为全球商业航天资产定价事件，星链V3、AI工具远期叙事和低成本入轨能力将成为估值体系的核心变量。