年报一季报双亮眼，华厦眼科以“技术创新+区域协同”锚定长期高质量发展

日前，国内大型眼科医疗连锁集团华厦眼科公布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现稳健增长，进入2026年后增长势头显著提升，盈利能力进一步增强。

财务数据显示，2025年，华厦眼科实现营业收入41.39亿元，同比增长2.78%；实现归母净利润4.41亿元，同比增长2.80%；扣除非经常性损益后的归母净利润4.25亿元，同比增长4.07%；经营活动现金流净额8.68亿元，同比增长5.76%。截至2025年年末，公司总资产75.56亿元，净资产52.71亿元。

当期，华厦眼科拟每10股派发现金红利1.70元（含税），共计派发现金红利1.42亿元。

这一增长势头到2026年第一季度更加显著。当期华厦眼科实现营业收入11.50亿元，同比增长5.22%；实现归母净利润1.72亿元，同比大增14.69%，远高于营收增速。同期公司经营活动现金流净额3.00亿元，亦同比增长33.70%。

亮眼的财务表现背后，华厦眼科以“内生增长+外延发展”为战略核心，通过深化区域协同、推动临床技术创新、强化“医教研”人才体系、加速数智化转型以及提升精细化管理与服务，驱动公司高质量发展。

屈光视光业务构筑核心增长引擎

作为国内头部眼科医疗集团，截至2025年末，华厦眼科已在全国19个省和直辖市、49个城市开设64家眼科专科医院和55家视光中心，辐射国内华东、华中、华南、西南、西北、华北等广大地区，通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系，面向公众提供眼科全科诊疗服务，包括白内障、屈光、眼底、斜弱视与小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶与眼肿瘤、眼外伤在内的眼科八大亚专科及眼视光专科。

正是广泛的区域布局和全面的亚专科覆盖，华厦眼科得以承接近年来日益增长的眼科医疗临床需求：一方面国家近视防控战略持续深化，小学、初中、高中近视率呈现上升趋势，儿童青少年近视防控工作仍然任重道远；另一方面，随着老年人口增多以及中国预期寿命增加，与年龄相关的常见眼病如白内障、老视、青光眼、黄斑变性，糖尿病性视网膜病和视网膜脱离等患者数量将持续增长。同时，伴随居民生活方式的改变，干眼症呈现增长态势，患病率约21.0%—52.4%，并呈现年轻化趋势，逐渐成为“国民眼病”，其个性化诊疗渗透率也有望持续提升。

据2025年年报，华厦眼科在学术影响力、分院数量、年诊疗人次、手术量、收入等多个维度居行业前列。具体到细分业务，屈光项目、眼视光综合项目、白内障项目成为公司目前的三大业绩贡献来源，2025年营收分别为14.17亿元、11.02亿元、8.24亿元，在总营收中的占比分别为34.23%、26.62%、19.92%，合计超80%。

这其中可以窥见华厦眼科“眼病诊疗+消费眼科”双轮驱动的发展思路。

一方面，白内障项目是不少眼科医疗机构的起家项目，不过其问题在于更容易受到医保政策影响。在该压舱石业务上，华厦眼科一边消化医保支付改革和集采影响，一边将白内障手术上往高端方向发展。据2025年年报，公司当期引进国内首台强生眼力健“Catalys白力士7.0”导航飞白手术系统、博士伦Stellaris Elite超乳手术设备等国际前沿诊疗设备，设立全国首批“高度近视白内障专病门诊”，进一步提升复杂屈光性白内障诊疗能力，守住这一公司业绩基本盘。

另一方面，屈光、视光业务相比之下消费属性更高、更能与公立医疗形成差异化竞争。从经营逻辑上看，视光业务有复购需求，一来可以提高医院门诊量、降低引流获客成本，二来当下视光业务的客户群就是未来屈光手术的患者群，即未来屈光业务的流量入口，因而屈光、视光业务成为近几年各家眼科医疗机构争夺的新战场。

2025年，华厦眼科在屈光业务上持续推动术式升级，为患者提供多元、个性化的摘镜选择。其下属的厦门眼科中心、成都爱迪、郑州视光、福州眼科等9家医院率先引进蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800及新微创手术SMILE Pro技术，截至目前累计已完成全飞秒SMILE Pro超1.2万例。

同时公司深化在ICL领域的领先布局，率先引进战略合作伙伴STAAR公司的新一代EVO+ICL(V5)晶体，旗下多家医院成为全国首批应用合作中心；与爱尔康达成全新战略合作，加速扩大全光塑技术在下属医院的应用范围，满足更多患者个性化全眼定制需求；并在国内首批引进并开展国产龙晶PR晶体植入手术，进一步丰富屈光不正诊疗选择。旗下厦门眼科中心还与复旦大学附属眼耳鼻喉科医院开展“屈光手术多中心临床研究合作”。

在视光业务上，华厦眼科则与蔡司光学达成战略合作，成为“蔡司眼健康全链路合作平台”项目首家医疗合作伙伴，在济南华视眼科医院落地全国首家蔡司眼健康管理中心；率先引进蔡司青少年近视防控新品小瞳堡镜片，建立小瞳堡镜片临床示范与培训中心，推动实现长期稳定的防控效果；并引进0.02%、0.04%硫酸阿托品滴眼液，进一步完善近视防控个性化诊疗手段。厦门眼科中心斜视与小儿眼科还入选了“2025年厦门市临床重点专科建设项目”。

由此反映到业绩层面，据公司调研活动记录，2025年及2026年第一季度，华厦眼科屈光业务实现量价齐升，其中全飞秒手术占比持续提升，带动屈光手术客单价稳步增长。另据2025年年报，公司当期屈光项目、眼视光综合项目营收分别增长9.31%、3.05%；毛利率分别为52.83%、42.48%，在各项业务中位居前二，为华厦眼科消费医疗战场及整体业绩构筑起核心增长引擎。

区域协同、医教研、数智化并进

华厦眼科业绩走高、盈利能力不断增强，除了得益于双轮驱动的发展思路、在诊疗生态中广泛建立合作以获取创新技术、设备加持之外，也离不开公司持续深化区域协同、强化“医教研”人才体系、加速数智化转型、并提升精细化管理与服务。这些驱动力量共同构筑了华厦眼科的竞争护城河与增长根基。

早在2024年，华厦眼科成功收购成都爱迪眼科（三级甲等专科医院），该医院与华厦眼科下属的厦门眼科中心共同使华厦眼科成为拥有“双三甲”的大型医疗连锁集团。

到2025年，厦门眼科中心牵头成立厦门大学眼科医学系，依托厦门大学及各附属医院的眼科人才及优质医疗资源，推动医教研协同发展，进一步提升厦门眼科中心在临床诊疗、科研创新及人才发展方面的综合实力和影响力。同年，上海和平眼科医院正式挂牌上海大学附属医院，同步成立“上海大学医工交叉研究院眼科研究所”“上海大学校企合作人才培养基地”及“上海大学实习基地”，推动建设上海区域眼科中心，深化公司在长三角及华东地区的战略布局。成都爱迪眼科医院则正式立项为“2025年度四川省临床重点专科建设项目”并入选“2025年国家眼科专业质控中心眼科质控哨点医院”，进一步夯实公司在西南地区的医疗服务能力。此外，公司粤港澳大湾区布局持续完善；合肥华厦名人眼科医院、毕节华厦阳明眼科医院等多家医院焕新升级，推动医院服务能力稳步提升。

在这一逐渐紧密协同的实体网络上，2025年，华厦眼科积极推进科研创新平台建设，依托平台资源优势和科研人才引领作用，在基础研究、技术创新、临床转化等方面持续发力。当期，公司黎晓新教授、刘祖国教授、谢立信院士3人共同入选美国斯坦福大学2025年度全球前2%顶尖科学家榜单“终身科学影响力榜单”及“2025年度影响力榜单”。国际眼科科学院院士刘祖国教授牵头的科研项目“角膜感觉神经中乙酰胆碱的‘跨神经元种类’转运与调控机制研究”获国家自然科学基金项目重点项目立项。华厦眼科获得国家眼部疾病临床医学研究中心授予的“中国眼科病理联盟COPA中心级单位”，眼科病理研究迈入国家级水平。

同时，在AI被广泛用于个性化、精细化满足患者医疗需求和助力分级诊疗、建设智慧型医院的当下，华厦眼科也在持续深化数智化转型与智能化升级，将人工智能、5G、大数据等前沿技术深度融入眼科诊疗与服务全链条，探索构建覆盖“诊前-诊中-诊后”全流程的智慧医疗场景体系，以优化患者就医流程，提高医疗精细化水平，提升运营管理效率。

如在辅助诊疗方面，AI的作用在于保证诊疗水平同质化，缓解区域间医疗资源分布不均，并将医生从影像初筛等大量重复、耗时且标准化程度高的工作中解放出来。

华厦眼科旗下厦门眼科中心合作研发的糖尿病视网膜病变AI筛查系统目前已通过网络平台部署，广泛应用于全国30余家眼科医院，通过AI辅助阅片提升影像分析效率，并有效降低漏诊与误诊的风险。公司还与厦门大学眼科研究所联合发布国内首个干眼AI自测工具通过AI智能筛查技术实现干眼症状的智能化初步诊断，提高干眼症诊疗效率；与国内部分智能眼镜厂商开展合作，探索视觉健康智能解决方案。由厦门眼科中心与厦门大学眼科研究所联合申报的技术项目“眼前节疾病AI智能诊断平台”，依托深度学习与大数据系统实现高效、精准的辅助诊断，成功入选科技日报“十四五”硬核成果。

在智慧服务和管理方面，厦门眼科中心则率先启动DeepSeek本地化部署，推动AI智能体建设，通过掌上医院实现AI智能导诊、AI预问诊、智能推荐诊断、报告分析、病历书写、健康咨询、用药咨询、报告解读、科普宣教等多项AI功能应用，极大改善了患者就医体验，推动公司运营提质增效。该中心还建立了移动医生、麻醉、护理工作站、结构化电子病历（使用率100%）、医院运营中心及智慧后勤平台，并通过BI辅助决策实时分析医疗与运营数据，为管理层提供智能决策支持。

同期，华厦眼科牵头联合二十余家单位及专家编制发布《非公立眼科医疗机构服务质量管理体系指南》团体标准，并于2025年12月22日正式实施，推动中国非公立眼科医疗机构服务质量管理迈入标准化、规范化新阶段。