北京
5月11日，存储、设备、材料股持续上演逼空行情。高弹性半导体设备ETF招商（561980）单日大涨6.26%，基金净值再创新高；权重股方面，北方华创、拓荆科技、长川科技、华海清科、中船特气、天岳先进等股价均创新高，与全球芯片龙头实现共振式上涨。
半导体材料与设备板块缘何接连大涨？
一方面是全球芯片企业尤其存储密集涨价、扩产、上修资本开支，对上游设备与材料需求形成明确拉动。
兴业证券指出，算力需求持续向上，存储、PCB、CPU、交换芯片、MLCC等缺口不断扩大，众多环节呈量价双升趋势。因而，上游资本支出也开始加速，特别是存储和AI芯片，需求和国产化双重共振，资本支出驱动的半导体设备、材料、零部件订单有望迎来一轮爆发式增长。
此外，随着模型迭代，国产算力也迎来加速。AI浪潮不断推进，四家CSP云厂25Q4的capex再创新高，未来算力景气度有望持续。在全行业大力扩产的背景下，拥有高端AI PCB技术的厂商将会更占据优势。随着Agent AI的不断发展，对CPU的需求量越来越高，载板的使用量也随之上升。
半导体设备ETF招商（561980）跟踪的中证半导是目前A股少有的同时100%覆盖设备、材料、设计、制造四大芯片核心产业链的指数，对比科创芯片等宽基或半导体材料设备等单一主题指数具有优势。
权重股来看，指数重仓的北方华创、中微公司、沪硅产业等半导体设备和材料公司代表芯片产业链的上游“卖铲子”领域，而以寒武纪、海光信息为代表的CPU+GPU龙头，则代表产业链中游的集成电路设计领域，两者能够同时受益于晶圆厂存储大扩产与AI算力需求爆发。
二是国产替代也全方位迈入“1-N”的加速爬坡阶段。
根据中航证券，今年以来，AI应用落地加速，Token(词元)的调用量呈现出指数级的增长，近期国内外科技头部企业财报也证实当前AI需求强劲。
在此背景下，4月24日，DeepSeek-V4发布，性能比肩国际顶级模型，并适配国产算力，验证了国产算力的支撑能力，并具有高性价比优势。DeepSeek-V4再次证明了中国处于本轮AI科技革命的领先水平，同时有望带动国产芯片规模化落地，AI科技成长板块有望成为二季度主线之一。
此外，从市场增速看，据开源电子测算，未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%，相比此前预期的10%左右显著提升，全球WFE将在2027年达到2267亿美金，国内WFE将在2027年达到795亿美金，国内设备公司在国产化率的提升下，收入增速有望显著超过海外公司。
三是5-7月份正值业绩窗口期，绩优行业所代表的确定性也持续吸引市场与资金关注。
截至最新，从市场主流7只半导体主题指数表现来看，中证半导2020年至今表现最好，区间累计涨幅高达63%，中长期维度下呈现更高反弹锐度和进攻性。该指数今年一季度营收同比增长31.08%，目前已连续12个季度实现同比增长；净利润同比大增46.83%，实现连续9个季度同比增长，整体业绩持续强劲上行，有望在业绩窗口期持续演绎。
半导体设备ETF招商（561980）跟踪该指数，覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技、南大光电等设备材料龙头和寒武纪、海光信息等CPU/GPU龙头，前十大集中度高达75%。
同时，该指数成份股中“国家大基金”含量高达60%，对大基金一、二、三期分别重点投资的集成电路制造、设计、半导体设备、材料全面覆盖，有望更充分受益于新五年科技自立自强战略规划与国产替代浪潮。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
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