不学好样学獐子岛，清越科技造假手段解析

图片来源：摄图网

5月8日，证监会对清越科技（688496）下发行政处罚事先告知书，查实这家科创板企业在IPO申报期及上市后连续三年实施系统性财务造假，累计虚增利润总额1.04亿元，构成欺诈发行，上交所将依法启动退市程序。

清越科技的造假手法主要包括故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚增收入、重大信息隐瞒等方式，其中，对于少计提存货跌价准备的造假方式，“老股民”应该不陌生，之前的獐子岛扇贝事件就是一个经典的造假案例。

坐实造假，将被退市

经查明，清越科技及相关人员违法事实如下：

一、清越科技公告的证券发行文件编造重大虚假内容

2021年12月21日，清越科技披露《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》（以下简称《招股说明书》）申报稿；2022年8月22日，清越科技披露《招股说明书》上会稿，将报告期更新为 2019年至2021年；2022年9月9日，清越科技披露《招股说明书》注册稿；2022年11月11日，清越科技披露《关于同意清越科技首次公开发行股票注册的批复》；2022年12月27日，清越科技披露《首次公开发行股票科创板上市公告书》，2022年12月28日起在上交所科创板上市交易，发行募集资金总额为82,440万元。经查，2021年，清越科技通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增利润总额 10,654,935.32元，占《招股说明书》上会稿、注册稿披露的2021年度利润总额的 21.72%。清越科技在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容。

二、清越科技未按规定披露重大事项，2022年年度报告、2023年半年度报告信息披露存在虚假记载。

2022年至2023年上半年，清越科技因故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理等事项，导致2022年度利润总额虚增45,402,098.54元、占2022年年度报告披露利润总额的104.58%，导致2023年上半年利润总额虚增47,535,999.83元、占2023年半年度报告披露利润总额绝对值的145.10%。2023年，清越科技未及时披露补44,419,917.22元出口退税款事项，占 2022 年经审计净利润的79.74%。

证监会拟对上市公司罚款17,288万元，对4名责任人员合计罚款3300万元并采取4-8年证券市场禁入措施。清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。

造假手段拆解

从上面的介绍可以总结出清越科技的造假手段主要包括少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚增收入、重大信息隐瞒等方式。

1. 少计存货跌价准备：这是清越科技最主要的造假手段，贯穿整个造假周期。OLED行业技术迭代速度极快，产品生命周期通常只有1-2年，过时的显示模组和芯片几乎没有变现价值，存货跌价风险极高。

清越科技人为延长存货库龄划分标准，降低计提比例；对滞销的PMOLED产品和过时的芯片原材料不计提或少计提跌价准备，虚增存货账面价值；不根据市场价格变动及时调整存货可变现净值，在产品售价大幅下跌的情况下仍维持原有的成本核算方式。

利用存货这种手段造假的隐蔽性在于，存货跌价准备的计提依赖于管理层的主观判断，审计机构难以对每一项存货的可变现净值进行精确核实，为管理层操纵利润留下了空间。尤其是养殖、种植一类，存货可能检查起来不是那么容易。比如说本文后面会介绍的獐子岛的扇贝，很难去水底下去检查跑没跑，或者说有多少只跑了，还有康美药业的人参，也没法去山上一个一个挖出来核实，就容易造成虚增利润。

2. 虚增收入：为了配合存货跌价准备的调节，清越科技同时通过虚构销售业务来虚增收入和利润，造假标的从IPO阶段的芯片扩展到上市后的显示模组。

3. 少计应收账款减值损失：随着虚构销售业务的增加，清越科技的应收账款余额也相应虚高。为了避免大额坏账准备冲减利润，公司故意少计提应收账款减值损失

4. 重大信息隐瞒：2023年未及时披露补缴4442万元出口退税款事项，该金额占2022年经审计净利润的79.74%，属于应披露的重大事项，这种信息隐瞒行为进一步放大了财务造假的危害，使投资者无法及时了解公司的真实经营状况。

利用存货造假的经典案例

——獐子岛扇贝事件

对于少计提存货跌价准备的造假方式，老股民应该不陌生，“玩得最溜”的要数獐子岛，调查取证时，证监会甚至动用了北斗卫星来找扇贝。

獐子岛主营海水养殖、海珍品育种及加工销售，以养殖虾夷扇贝闻名。

2014年10月，獐子岛发公告称，按制度进行秋季底播虾夷扇贝存量抽测，根据抽测结果发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，将产生重大损失。

当时，獐子岛称，综合多方情况来判定，其海洋牧场发生了自然灾害，灾害主要原因为北黄海冷水团低温及变温、北黄海冷水团和辽南沿岸流锋面影响、营养盐变化等综合因素。

“扇贝去了哪里”也曾成为股民的热议点。

2018年，獐子岛的扇贝再次出现在公众的视线范围中。当年2月，獐子岛发公告称，其发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常。

对于存货异常，獐子岛当时给出的分析判断是：降水减少导致扇贝的饵料生物数量下降，养殖规模的大幅扩张更加剧了饵料短缺，再加上海水温度的异常， 造成高温期后的扇贝越来越瘦，品质越来越差，长时间处于饥饿状态的扇贝没有得到恢复，最后诱发死亡。

也就是说，这一波的扇贝不是“跑了”，而是“饿死了”，这再次引发了股民的热议。

2018年2月9日，獐子岛收到证监会的《调查通知书》。《调查通知书》显示，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对獐子岛立案调查。

就在证监会立案调查后，2019年3月末，獐子岛发布一季度业绩预告，预计亏损4000万元-4500万元，影响业绩的主要因素又与扇贝有关。

獐子岛称，受2018年海洋牧场灾害影响，其于2016年、2017年底播的虾夷扇贝可收获资源总量减少，短期内，由于海洋牧场养殖产品产量下降，相应折旧摊销、海域使用金等固定成本无法摊薄，导致产品单位成本上升，影响2019年一季度业绩约 900万元。

经证监会调查发现，公司2016年度虚增利润13,114.77万元，虚增利润占当期利润总额的158.11%，受虚增营业成本、虚增营业外支出和虚增资产减值损失影响，公司2017年年度报告虚减利润27,865.09万元，占当期披露利润总额的38.57%。

在调查过程中，证监会还借用了北斗卫星找獐子岛的扇贝。据央视财经报道，獐子岛捕捞面积的多少由捕捞人员按月提供给财务人员，无逐日客观记录可参考，财务人员也没有有效手段核验，内控严重缺失。上述报道称，调查人员利用客观的卫星定位数据还原出獐子岛采捕船实际捕捞轨迹图。经过对比发现，獐子岛没有如实记录采捕海域，2016年的实际采捕海域面积比账面记录多出近14万亩。

证监会表示，獐子岛在2014年、2015年已连续两年亏损的情况下，客观上利用海底库存及采捕情况难发现、难调查、难核实的特点，不以实际采捕海域为依据进行成本结转，导致财务报告严重失真，2016年通过少记录成本、营业外支出的方法将利润由亏损披露为盈利，2017年将以前年度已采捕海域列入核销海域或减值海域，夸大亏损幅度。

利用存货跌价准备调节这一手段，獐子岛活生生演了一出“扇贝走了-扇贝回来了-扇贝饿死了”的戏码，手段之恶劣，成了著名的财务造假事件，可谓“臭名昭著”。

（本文完）