轻工行业投资发展观察周报（2026.5.6—2026.5.8）

开栏的话：

中国轻工业作为国民经济的重要支柱，涵盖家居、家电、食品饮料、日用消费品等多个民生领域，其发展态势直接反映市场消费活力与产业升级趋势。为全面把握轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同组织编制轻工行业投资发展观察周报。

报告依托专业团队，采集、整合、分析wind金融数据、相关协会及企业公告、政府政策文件和第三方研究机构信息，系统梳理行业动态、市场表现及政策导向，以数据为支撑，以趋势研判为核心，聚焦轻工行业景气程度、资本动向、价格走势等关键指标，为投资者、行业从业者和市场观察者提供前瞻性决策参考。

作为轻工领域的综合性投资周报，报告致力于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专业的视角成为行业参与者与企业决策者洞悉轻工行业投资价值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（5.6—5.8）A股市场呈现单边上涨走势。上证指数周上涨1.65%，收于4179.95点；深证成指周上涨3.02%，收于20944.88点；创业板指数周上涨3.24%；恒生指数周上涨2.39%；恒生科技指数周上涨4.75%。

上周表现较好的指数为：恒生科技指数，周上涨4.75%；中证1000指数，周上涨4.29%；中证500指数，周上涨4.13%。

上周申万各行业板块绝大多数上涨，通信（+7.86%）、电子（+6.03%）表现强势；机械设备（+5.87%）、计算机（+5.81%）表现突出。轻工板块方面，轻工制造（+3.39%）、家用电器（+1.82%）、纺织服饰（+1.09%）上涨，食品饮料（-1.14%）下跌。

下周可以关注的板块：

人形机器人

核心逻辑：产业商业化进程加速是主要驱动力。特斯拉Optimus机器人预计在7月底或8月实现量产，同时国内宇树科技等公司也开放了机器人应用商店，产业落地预期强烈。

关注细分：减速器、灵巧手、传感器、轴承等核心零部件，以及技术同源的汽车零部件企业。

商业航天

核心逻辑：政策驱动与密集的事件催化。国内低轨卫星组网提速，长征十号火箭预计在5月中旬迎来首飞，卫星物联网商用试验也已获批，行业进入密集发射窗口期。

关注细分：火箭制造、卫星载荷、航天材料、军工电子等。

绿电与电网设备：

核心逻辑：夏季用电高峰到来，绿电和电网设备需求增长。例如，第四届中国能源周将聚焦绿电、电网设备，利好新能源与电网产业链。

关注细分：绿电和电网设备产业链的核心标的。

二、行业动态

拼多多——成立“新拼姆”

近日，拼多多宣布成立“新拼姆”专项公司，整合国内主站与Temu供应链资源，正式开启品牌自营模式。该公司首期现金注资150亿元人民币，未来三年计划总投入1000亿元，开启搭建自营品牌模式，重点面向全球市场，系统性自营并孵化面向不同市场、不同品类的品牌，实现中国制造高标准输出，推动中国制造进一步走向价值高端。

据报道，该战略标志着拼多多战略重心从“平台连接者”向“生产定义者”转型，推动中国供应链高质量、品牌化出海。在“新拼姆”之前推出的“千亿扶持”惠商计划已实施一周年。拼多多表示将继续重仓供应链，深入产业带与农产区。

两面针——控股股东变更

近日，柳州两面针股份有限公司公告称，当日签署《股份转让协议》，控股股东变更为广西国控资本运营集团有限责任公司，实际控制人变更为广西人民政府国有资产监督管理委员会。

两面针成立于1996年。2004年，两面针登陆上交所，被称为“牙膏第一股”，是国内首家上市的日化企业。公司主要业务为日化产业，业务涵盖日化、医药两个板块，是有品牌记忆、有消费认知的老牌国货。

此次控股股东筹划股权转让，涉及国有资本布局优化或引入战略投资者。若能引入具备产业资源和运营能力的战略方，对两面针来说或许是品牌焕新的契机。

喜临门——“中国床垫第一股”暴雷

4月28日，上交所的一纸公告，为有着32年历史的“中国床垫第一股”喜临门画上了一道刺眼的红字。因控股股东及实控人非经营性资金占用、违规担保且未能按期清偿，喜临门股票正式被实施“其他风险警示”，简称变更为“ST喜临门。

喜临门公司发现下属控股子公司喜途科技有限公司的银行账户资金遭遇非法划转，金额高达1亿元人民币。为防范风险蔓延，公司不得不紧急将旗下涉及约9亿元的多个银行账户进行了保护性冻结。累计超过10亿元的资金牵涉其中，占公司最近一期经审计净资产的26.54%，占货币资金的比例更是高达42.69%。

小阔科技——向港交所递交招股说明书

近日，网红口腔护理品牌“参半”母公司小阔科技向港交所递交招股说明书，冲刺港股上市。

2023年至2025年，小阔科技营业收入分别为10.96亿元、13.69亿元和24.99亿元，而净利润分别为4162.4万元、3422.8万元、-1825.1万元。可以看出，虽然小阔科技营业收入增长迅速，但同期净利润却呈逐年下降趋势，甚至在2025呈现亏损状态。

据悉，“参半”品牌在2018年推出，并在2020年上线益生菌漱口水产品，创下80天销售额破亿记录。2022年起，参半开始重点布局牙膏品类。此外，在2018年到2021年间的融资过程中，梅花创投、清流资本、华兴资本、字节跳动等资本入场投资，为公司提供了资金支持。

太若科技——向港交所递交上市申请

近日，中国消费赛道最炙手可热的“独角兽”、“智能眼镜之王”XREAL（太若科技）向港交所递交上市申请。XREAL成立于2017年，是全球领先的智能眼镜巨头。该公司堪称创投圈近十年最受VC/PE（风险投资/私募股权投资）青睐的“消费独角兽”。

招股书显示，2023—2025年，公司收入分别为3.90亿元、3.94亿元和5.16亿元；同期净亏损分别为8.82亿元、7.09亿元和4.56亿元，三年累计亏损超过20亿元。表面上看，2025年其收入明显回升，但拆开来看，这一增长主要来自One系列产品快速放量，带动整体售价上升，而AR眼镜总销量近三年仍维持在约13万台，规模并未同步突破。这意味着，XREAL已经证明产品能卖得更贵，但尚未证明能卖得更多。

茅台——进军宠物赛道

近日，贵州茅台宣布布局昆虫蛋白宠粮的消息引发市场广泛关注。相比以往零散品牌的个别尝试，这一动作更像一个信号，随着白酒、乳业、零食、肉类等多个领域企业陆续进入，宠物食品赛道正从“新消费风口”走向一场更为复杂的产业竞争。

作为中国市值最高的消费品公司，茅台巅峰市值曾达到3.27万亿元，此次其子公司黑水虻昆虫转化项目的技术落地，折射出这一头部企业深挖产业链附加值的战略意图。而这一动向的更深层看点在于，它印证了宠物赛道已成为消费领域的必争之地：不仅传统宠物品牌在发力，连顶级消费品企业也开始关注并切入这一高增长市场。

克明食品——“吞下”日资冷冻巨头

克明食品正加速推进其大食品战略布局。3月27日晚间，公司披露公告，将通过旗下控股子公司延津克明五谷道场食品有限公司现金收购青岛亚是加食品有限公司100%股权。收购完成后，青岛亚是加将纳入克明食品体系，成为其控股孙公司，相关股权转让协议已于公告当日正式签署。

青岛亚是加是一家具有日资基因的冷冻食品企业，其控股股东为日本泰宝美客株式会社。该公司运营“雅食佳”品牌，专业深耕冷冻面食领域，主打产品涵盖冷冻乌冬面、拉面、意大利面及各式土豆饼等。根据企业官网信息，其年加工产能可达万吨级别，产品远销日本、美国、英国、加拿大等海外市场，同时在国内主要城市建立了经销商网络，持续拓展内销渠道。

三、热点新闻

《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》发布

近日，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》。《工作方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，扩大优质服务供给，释放服务消费潜力，更好满足人民群众个性化、多样化、品质化服务消费需求。

《工作方案》坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，既聚焦服务消费基础设施改造升级，又围绕“一老一小”等民生关切，针对性支持家政、养老、托育等民生领域发展，促进消费和投资、供给和需求良性互动。

《工作方案》从完善政策支持、创新消费场景、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个方面提出64条具体任务举措，围绕餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、体育健康等传统服务消费领域，以及家政服务、网络视听、入境消费、演出服务等新增长点领域，从供给和需求两端协同发力，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。

《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布并施行

日前，《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布并施行。《规定》旨在防范产业链供应链安全风险，提升产业链供应链韧性和安全水平，维护经济社会稳定和国家安全。

《规定》明确了产业链供应链安全工作原则。规定产业链供应链安全工作贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全，统筹国内国际，推进高水平对外开放，促进全球产业链供应链稳定畅通。明确国家引导产业链供应链合理有序布局，加强产业链供应链领域国际合作，支持关键领域核心技术攻关，促进产业链供应链高质量发展。

《规定》建立了健全产业链供应链安全制度措施。建立健全产业链供应链安全工作机制。规定国务院有关部门和省、自治区、直辖市人民政府产业链供应链安全工作有关职责。加强关键领域产业链供应链安全保障，建立健全信息共享、风险监测预警、风险防范、应急管理制度，维护关键领域的原材料、技术、设备、产品等的生产与流通稳定、持续运行。

文|胡静 李练