存储大佬争相喊话：内存已成「战略资产」！客户已签420亿订单！

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（来源：半导体前线）

随着AI发展从生成式AI转向代理式AI，内存的重要性愈发突出。美光CEO在最近采访更直白坦言，内存已成「战略资产」，而闪迪更透露与客户签订的合约最低收入合计约420亿美元。存储大佬对外透出的信号，更彰显内存今时今日的地位。

美光执行长梅罗特拉（Sanjay Mehrotra）日前接受访问时表示，目前AI发展只是刚起步而已。然而随着AI代理的崛起，更高速、更大容量的内存，已成为「战略资产」。他还预测，AI对DRAM和NAND的需求，预计将在今年超过产业总市场规模（TAM）的50％。

他以「初期阶段」（FirstInnings）来形容AI产业才刚崛起，因为从英伟达的GTC大会上，就可以看到AI技术进步神速，未来会有更大的发展空间。

他指出，随着AI业者着手扩大运算能力，对效能更快和更高阶内存的需求也将随之增加，才能让AI全面发挥其效能。

梅罗特拉表示：「在AI时代里，内存已成为我们客户的战略性资产，我们正不断投资于全球制造布局，以支持他们不断增加的需求。」

AI业者为了让其AI模型运作更快，和增加「词元」（token）的产生速度，就必须有更多的运算能力，而内存在运算里是至关重要。但应用于AI的图形处理器（GPU）所需要的HBM，和中央处理器（CPU）所需的DRAM全都供应短缺。

梅罗特拉还预估，今年DRAM、NAND的AI需求预计将超过产业总市场规模的50％。而传统与AI服务器的需求依然强劲，随着更新平台的涌入，DRAM需求将持续增加。他强调，这已经不是需求或价格的问题，而是内存制造业所无法解决的供应问题。目前没有任何迹象显示供应情况好转。

闪迪率先签订长约也佐证了市场的话语权被牢牢抓在原厂手中。

闪迪在最新的会议中透露，已与客户签署 5 份长约，预计可覆盖 2027 财年超过三分之一的 NAND 出货量(bit)，且随后续新增合约推进，占比有望突破 50%。

根据公司文件披露，第三季签署的3份长约，最低合约收入合计约420亿美元。财务长LuisVisoso指出，公司第三季完成3笔合约，第四季至今再新增2笔，且仍与多家客户洽谈中，合约期限最长可达5年。

在价格机制上，公司采取固定与浮动价格并行的混合模式：短期合约以固定价格为主，长期合约则提高浮动比例，以便在市场价格上行时扩大收益，同时在价格下行时为客户提供部分缓冲。

更受市场关注的是风险控管机制。闪迪表示，客户已缴纳数十亿美元抵押品，透过多种金融工具覆盖整个合约期间。一旦未达季度采购承诺，抵押品将直接转为违约赔偿。此类设计使合约约束力明显高于传统供应协议。

产业观察指出，类似结构正逐渐成为新标准。三星电子近期亦在法说会中提到，新型供应合约相较过往以互信为基础的模式，加入预付款、最低收入保障与金融抵押条款后，约束力大幅提升。

随着长约锁定需求，NAND产业资本支出动能同步升温。分析认为，包括希捷与西部数据在内的储存厂商，正更有信心投入数十亿美元扩充晶圆产能、升级后段制程，以及推进高层数NAND与HAMR等次世代技术。