股价狂涨370%！长飞光纤光缆（06869.HK）踩上AI风口

今年以来，长飞光纤光缆（601869.SH）（06869.HK）是港股市场最具爆发力的科技股之一。5月8日，公司H股再涨5.67%，股价逼近历史高点，年内累计涨幅已突破370%；A股同步上涨2.06%，总市值达人民币3289亿元。

今年1月，长飞光纤光缆与阿里巴巴（09988.HK）、小米（01810.HK）、中芯国际（00981.HK）等科技巨头，共同入选第十二届港股100强评选活动"科技榜单20强"榜单，显示出公司的硬核科技实力，亦证明港股百强榜单评选的专业性与行业认可度。在AI算力网络的高速发展中，长飞光纤光缆已成为重要的光传输基础设施供应商。

英伟达押注，光纤成AI基建新风口

5月8日长飞光纤光缆股价的异动，直接导火索或来自大洋彼岸的一则重磅产业信号：英伟达（NVDA.US）与全球玻璃巨头康宁（GLW.US）达成长期战略合作，英伟达斥资5亿美元获得康宁股权认购权，康宁承诺将美国光学连接制造能力提升10倍，光纤产量提升50%以上。

这绝非一次普通的商业合作，而是全球AI算力基建的一次"军备升级"。华泰证券研报指出，当前北美数通需求已进入确定性高景气周期，美、日、欧光棒与光纤产能利用率均已处于90%以上的高位，新增供给释放缓慢，海外供给约束持续加剧。康宁此次大规模扩产，恰恰印证了AI驱动下光纤需求正在从"线性增长"转向"爆发式增长"。

作为全球光纤光缆行业的绝对龙头，长飞光纤光缆自然成为这一浪潮的受益者。公司不仅是全球唯一同时掌握PCVD、VAD、OVD三种主流光纤预制棒技术的企业，更构建了从预制棒、光纤到光缆的全产业链布局，产品出口至100多个国家和地区。随着全球AI算力基建的加速落地，长飞的海外订单有望持续放量，成为公司业绩增长的推动力。

AI时代的光纤不再是"卖水管"

很多人疑惑，AI的核心是芯片和算法，为什么光纤会成为关键瓶颈？答案很简单：当算力从"单卡性能比拼"全面进入"系统级海量互联"时代，数据传输的速度和容量，已经成为制约AI性能的最大短板。

根据中国信通院数据，2025年全球智能算力规模已达3846EFlops，占总算力的85%；预计到2030年，全球总算力将突破50ZFlops，智能算力占比将超过95%。海外技术机构Introl资料显示，一个GPT-4级别的大模型训练，需要数千张GPU协同工作，数据在GPU之间的传输量达到PB级，传统铜缆根本无法承载如此大的带宽和如此低的时延要求。

"没有新型光纤网络支撑，AI基础设施将无法承载行业数智化转型的数据洪流。"这已经成为行业共识。AI对光纤的需求，不再是传统电信时代的"量的增长"，而是"质的飞跃"：需要满足"超大容量、超低时延、超低损耗"的"三超"要求。

国泰海通证券在研报中预测，AI驱动的数据中心内部及DCI（数据中心互联）场景的光纤需求占比，将从2024年的不到5%激增至2027年的35%。

光纤本身也在经历代际革新，AI算力集群对"超大带宽、超低时延、超低损耗"的极致追求，催生了G.654.E光纤、空芯光纤、多芯光纤等一系列革命性产品。其中，空芯光纤具备低时延、大容量的核心优势，被业界视为未来AI算力网络的关键介质。

在这场技术竞赛中，长飞光纤光缆已经卡住了身位。公司在官网表示，其在OFC 2026上展示了单盘91.2km长度、衰减0.04dB/km的空芯光纤，达到全球领先水平。公司构建的AI智算枢纽解决方案，整合了空芯光纤、多芯光纤、800G/1.6T高速光模块等核心技术，能够为智算中心提供端到端的全光互联方案。

在数据中心领域，长飞光纤光缆在官网中表示其已与中国铁路数据中心、某头部互联网公司云数据中心等客户建立合作关系，商业化落地取得进展。

业绩弹性释放

资本市场的炒作最终需要业绩支撑，而长飞光纤光缆已经交出了一份超出市场预期的成绩单。

2025年，公司彻底扭转了2024年的颓势，实现收入142.52亿元（单位：人民币，下同），同比增长16.8%；归母净利润8.14亿元，同比增长20.4%；毛利率大幅提升3.4个百分点至30.7%，创下港股上市以来的新高。

更值得关注的是业务结构的优化，2025年，公司光互联组件分部实现收入31.44亿元，同比增长48.6%，毛利率高达39.7%，成为增长最快、盈利能力最强的业务板块。这一数据直接印证了AI相关业务正在从"概念"转变为公司的增长引擎。

进入2026年，业绩增长进一步加速。一季度公司实现收入36.95亿元，同比增长27.7%；归母净利润4.95亿元，同比暴增226.4%；扣非净利润更是同比增长966.44%。如此强劲的业绩表现，说明光纤行业正迎来发展黄金期。

当然，我们也要理性看待长飞光纤光缆的投资价值。作为周期性行业，光纤光缆的需求仍受电信运营商资本开支波动的影响；同时，行业竞争加剧、海外地缘政治风险也可能给公司带来不确定性。

但不可否认的是，AI浪潮正在彻底重塑光纤光缆行业的价值逻辑。长飞光纤光缆从传统的电信基建商，转型为AI算力基础设施的核心供应商，这场价值重估才刚刚开始。当市场还在追逐光模块、光芯片的热点时，这条隐藏在AI产业链最底层的"血管"，正在释放出惊人的长期能量。

作者|遥远

编辑|Lily