锚定产品创新、加码兴趣电商，汤臣倍健一季度线上线下双增长

近日，市场监管总局宣布在全国部署开展为期半年的网络食品销售虚假宣传专项整治行动，重点整治虚假营销行为、广告违法行为。直播电商、网红营养食品迎来更强监管。

中信证券表示，政策及平台持续强监管，预计短期会对行业造成一定扰动，但中长期将抬升行业进入门槛，推动行业份额集中，利好供应链可追溯、稳健、安全，以及产品研发能力强、产品组合多元化、品牌力强且自播占比高、经营销售合规化的头部企业份额提升。

因此，外界特别关注膳食营养补充剂行业头部企业汤臣倍健（300146.SZ）的最新动态。 面对不断变化的市场环境，汤臣倍健坚持科学营养战略不动摇，在行业洗牌期交出了稳健的经营成果，展现出龙头企业的韧性与活力。

汤臣倍健发布的2026年一季报显示，报告期内企业实现营业收入18.69亿元，同比增长4.30%；主营业务收入18.61亿元，同比增长6.06%；归属于上市公司股东的净利润4.02亿元。依托长期积累的供应链与科研优势，汤臣倍健持续强化产品创新，深耕渠道全线出击，自2025年第三季度以来，连续三个季度实现营收同比增长，持续释放经营活力，也向外证明好产品才是穿越周期的硬道理。

今年一季度，汤臣倍健在持续依托创新强化产品差异化优势的同时，也关注不同渠道的产品适配度，提升渠道运营质量。

以儿童液体钙为例，线上款汤臣倍健“启高”钙实现钙、维生素D、维生素K和锌四种营养素协同补充，每日最高可补充70微克维生素K2，有效促进钙吸收，登上天猫、京东平台多个销售榜单的榜首，在今年一季度持续贡献稳健收入。线下款汤臣倍健儿童液体钙凭借高含量、专业配方、高质价比亮点快速放量，3月份多条连锁单月销量破万盒，筑牢长期增长势能。

财报数据显示，今年一季度汤臣倍健线上渠道实现收入8.51亿元，同比增长11.04%，成为增长核心引擎；线下渠道实现收入10.10亿元，同比增长2.21%。

对于线下渠道，汤臣倍健不是简单铺货，而是通过产品适配渠道、服务赋能终端的方式打开新空间。在山姆、屈臣氏等高潜力会员店，汤臣倍健深挖会员需求，推出渠道专属产品，满足消费者对严选品质及便捷购物的需求。今年一季度，公司商超渠道营收增长近三成，成为线下增长的关键助力。

在药店渠道，汤臣倍健除了通过系列更高质价比的产品激活生意，也积极赋能渠道向全域数智化、高效服务化转型。据悉，汤臣倍健计划在全国打造3万家完美门店，以期通过专业服务、新零售的增量等提升单店销售。

线上方面，汤臣倍健积极通过高质量产品拓展新客，并持续深耕渠道精细化运营，在稳住货架电商头部优势的同时，大力发展兴趣电商。

汤臣倍健表示，抖音平台在品牌建设、品类教育、消费者渗透等方面具备较强优势，目前也是行业主要增量渠道。公司今年将抖音作为重点发力平台，将通过强化新品投入与品牌建设，搭建自主可控直播矩阵，聚焦优质内容打造赋能平台运营，多措并举提升销售规模。

今年一季度，汤臣倍健主品牌和子品牌健力多、lifespace益倍适的收入均实现同比增长，主力渠道线上渠道主打高端创新产品，也带动公司整体毛利率小幅提升。其中，线上款金装鱼油在天猫平台非跨境品深海鱼油类目中，每月销售额均位列第一；天然博士DHA在主流电商平台位列品类TOP1。

基于稳健的市场表现，多家机构对汤臣倍健渠道创新成效给予认可。中金公司表示，汤臣倍健渠道布局清晰，抖音、跨境、会员制商超成新增长点，产品推新+多渠道拓展，全年业绩有望逐季改善。

汤臣倍健董事长梁允超曾提出：“不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。”从一季报的表现可以看到，汤臣倍健已找到了一条产品创新与渠道精细化协同并进的发展路径。