在三里屯奢侈品门店丛林，高梵重建估值逻辑

出品 | 子弹财经

作者 | 婉青

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

今年五一假期，上海豫园的老铺黄金门店前再次排起了长队。

这种以往只在顶级奢侈品店才能看到的场景，如今在老铺黄金门店前则更加直观，不少人直呼“站到脚麻”、“怎么都逃不出，老铺排队的包围圈！”

这股热潮，早已超越普通黄金消费的范畴。非遗古法工艺、东方审美内核、稳定价值与稀缺体验叠加，让老铺黄金成为高净值人群与年轻消费者共同追捧的“中式顶奢”。

时间回到2025年9月，法国奢侈品集团路威酩轩（LVMH）CEO阿尔诺到访中国上海。

就在许多人以为他只会例行公事巡视路易威登、迪奥等集团旗下品牌在上海的精品门店时，阿尔诺做了一件出人意料的事：

他来到上海国金中心，走进了跟卡地亚、梵克雅宝等品牌只有数店之隔的中国金饰品牌老铺黄金，仔细观摩了葫芦、吊坠及陈列的金器，感叹道“很精致，很有趣”。

这几年，奢侈品市场迟迟未回暖，这位首富也难免心焦。

虽说是行程中小插曲，却是整体商业趋势的体现：当下全球高端消费市场正迈入价值共生、多元共融的全新阶段，国际奢侈品行业逐步告别粗放扩张，进入稳健深耕的调整周期，顶奢商圈也在积极构建更丰富、更具活力的品牌生态。

在这一行业迭代中，中国本土高端品牌稳步崛起，凭借深厚的文化内核、硬核产品创新与出色运营效率，成为了顶奢商圈激活消费、提升活力的重要角色：

2025年，老铺黄金期内收入273.03亿元人民币，同比增长221.0%；在古法黄金这个细分赛道上，与老铺黄金一同被网友并称为“古法黄金三姐妹”的宝兰与琳朝，也均在去年底拿下亿元级融资。

同样迎来爆发的还有高梵。2025年，这个深耕鹅绒服领域的中国高端品牌，仅在3个月时间就实现了线下门店销售额破亿。据36kr报道：今年1月，高梵在杭州大厦刚完成浙江首家精品店开业，仅3天后就收到了国内众多顶奢商圈的主动接洽合作意向。而且高梵近期已确认入驻北京三里屯太古里。

从巴黎莎玛丽丹的全球亮相，到北京SKP华贸中心广场商圈的稳扎稳打，再到落子杭州大厦、被三里屯争抢，高梵的线下版图勾勒出一条清晰的零售布局轨迹，与国际奢品比邻而居、同台亮相。

一场围绕本土高端品牌的价值重估，已然全面开启。

这场变革的核心，是消费趋势的迭代、文化自信的觉醒，更是本土品牌核心竞争力的全面爆发。

1、中国品牌的高端化正式进入价值重估时代

提到奢侈品销售下滑的成因，过去行业内较为主流的观点是中产消费缩水等，但如果从资本角度观察，或许答案更加明朗。

回顾中国消费赛道，本土高端品牌的估值逻辑经历了根本性迭代。

过去的中国消费投资以短期收益为核心：中国庞大的消费市场催生了巨大的投资泡沫，资本将所有消费品都投了一遍，诞生了无数条细分赛道。但随着口罩时期结束，消费升级导致投资泡沫被戳破，高端品牌的红利期开始到来。

市场对于什么是好品牌、什么是潜力股品牌的评判标准，也在发生改变。

在线下，越来越多大而全的超市被盒马、Ole这些走精品高端的自有品牌零售业态取代，从细小的赛道切口切入，用绝对差异化抢占细分市场。

最近，国内越野跑品牌Outopia的融资，也宣布着资本市场对国内中高端品牌的看好。2026年2月，Outopia官宣完成新一轮融资，资方为华映资本领投，挑战者创投、Ventech China与顺为资本共同跟投，早先也完成金沙江创投的多轮投资；而在珠宝赛道，开云集团跟投宝兰，高梵也获得了顺为资本、挑战者创投等顶级资本的押注，更直观地说明了国际资本开始反向投资中国本土高端品牌。

不仅如此，资本端的价值重估也正在修改渠道端的底层逻辑。

过去，所有商圈门店的划分根据品牌品类区别：顶奢商圈的一楼几乎被国外奢侈品霸占，童装在二楼，女装在三楼，运动户外则更上一层。但如今，渠道的品牌布局看的是品牌价值、品牌势能。

这种变化在SKP一楼体现得尤为明显。讲述着东方文化的老铺黄金，作为坪效王占据了SKP一楼的C位。汇丰研报披露，仅仅在北京SKP一家门店，老铺黄金年度销售额就达到30亿元。

在素来有“东方香榭丽舍”之称的上海淮海路，K11购物艺术中心更是寸土寸金的“铺王”，其核心铺位长期被国际奢侈品巨头占据——原本属于Cartier的黄金铺位易主，近期由周大福拿下，并计划于2026年下半年在此开设中国内地旗舰店。

户外消费的兴起也改变了渠道格局。中国的可隆、凯乐石等户外品牌逐渐从商场高层搬到了一楼。而在北京三里屯太古里，这个刚刚完成焕新升级、聚集了迪奥、爱马仕、路易威登、蒂芙尼等国际顶级品牌旗舰店的顶奢商圈，也重磅迎来了高梵。

截至2025年底，高梵已在北京、天津、浙江及海外等高端商圈开设精品店，每一家精品店的落地，都在强化其全球高端鹅绒服品牌的战略地位。

不仅如此，高梵位于北京合生汇、西单大悦城、杭州大厦的运营获得突出成效，其中北京合生汇精品店销售额突破千万，平均客单价达3000到5000元，沈阳铁西万象汇店开业当日，商场客流突破10万人次。

从资本和渠道的双重认可来看，坐拥本土市场的高梵等中国高端品牌潜力无限，正在成为未来顶奢商圈的核心动力。

可以推断，中国高端品牌的黄金价值走廊正在形成，并为本土品牌未来反超国际品牌奠定了基础。

根据罗斯柴尔德报告，老铺黄金将在2025年首次实现营收超越历峰集团中国珠宝业务。这意味着，在中国市场，一个本土品牌的营收已经超过了卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等国际一线珠宝品牌的总和。

这一现象并非孤例。在高端鹅绒服赛道，高梵正在与Moncler形成两强格局。作为全球羽绒服（鹅绒服）行业发明专利数量第一的品牌，高梵手握298项发明专利，从飞天鹅绒的材质创新到中科防螨技术、瑞士抗菌技术的集成应用，构建了完整的技术壁垒。

高梵创始人吴昆明对此有着深刻的理解，他在采访时谈道：

“外界常称我们是‘黑马’，但我想说我们更像一匹‘老马’，不是突然爆发，而是用二十余年如一日的专注，打磨产品、夯实内功。”

正因如此，法国第一夫人女儿Laurence对高梵赞不绝口，特意拍下其母亲在生日庆祝时身穿高梵黑金鹅绒服的照片，并高兴的分享在社媒上。

可以判断，随着中国文化消费、中国品牌的崛起，未来会有更多如高梵这样的中国高端品牌实现价值反超。

2、中国品牌价值重估背后的底层逻辑

其实，老铺黄金、高梵等品牌的崛起不只是一个品牌的成功，它更是中国文化的市场化成功。

它向西方奢侈品巨头证明了中国文化和经典审美巨大的市场穿透力。

不得不承认，在过去三十年中，尽管中国品牌在工程与技术主导的赛道上全面突破，然而当竞争来到珠宝、香氛、包袋等文化审美主导的高端品类时，本土品牌却始终只是西方品牌的配角。

这是因为，高端消费的用户教育体系几乎完全由西方品牌主导，奢侈品、珠宝与高端时尚的文化结构长期偏向欧美，使得本土品牌不仅要参与行业竞争，还要同时对抗来自文化上的既有偏见，这种结构性不平衡，使得中国品牌的文化突破更显艰难。

但中国高净值人群的扩张与消费偏好的转移，提供了现实土壤。

早在2023年，中国千万资产的高净值家庭就超过210万户，增长速度远超全球主要经济体。这部分人群在奢侈品之外，开始寻找新的消费表达方式。

1、从功能为王到文化为核

过去，中国高端消费市场的叙事逻辑，是以产品功能为核心的。

无论是本土品牌还是国际品牌，都在强调产品的功能优势——羽绒服强调保暖，珠宝强调材质，美妆强调护肤效果。但随着高净值人群的扩容和消费观念的成熟，这种“功能叙事”已经无法满足消费者的需求，文化价值成为品牌竞争的核心。

而老铺黄金和高梵，正是这种叙事逻辑转变的践行者和见证者。

老铺黄金主打非遗古法工艺，将千年黄金技艺与现代审美结合，每一件产品都承载着东方文化的内涵，通过工艺和设计，传递东方生活方式的美学，这让老铺黄金与宝格丽、梵克雅宝并肩，成为高净值人群的首选。

高梵则打造“一岁一非遗”项目，将非遗文化与鹅绒服产品深度融合——每年携手一位非遗大师，将古老技艺融入当代鹅绒服设计。

从2024年将中国非遗苗绣带上巴黎时装周舞台，到2025年深入演绎东方千年云锦，高梵将1600年的华贵织入黑金鹅绒服中。

当本土高端品牌能够将文化内涵与产品功能深度融合，能够传递出符合消费者价值认同的理念，它们的价值，自然会被市场重新审视和评估。

除了高梵，欧莱雅先后投资中国香氛品牌闻献和观夏、雅诗兰黛入股Melt Season，这些投资动作背后，都传递着同一个信号：资本正在重新审视中国本土高端品牌的价值，那些具备核心壁垒、契合消费趋势的本土品牌，正在成为资本布局的稀缺资源。

2、从单向输出到双向奔赴

同时，高净值人群对广告的免疫力越来越强，他们更希望与品牌进行深度的精神沟通，希望品牌能够理解他们的生活方式和价值追求。

老铺黄金的沟通方式，就极具代表性。它通过举办非遗工艺展、东方美学沙龙等活动，邀请高净值人群参与，让他们在体验中感受老铺黄金的文化内涵，实现与消费者的精神共鸣。

高梵则用更具场景化的方式，与原点人群进行沟通。它将品牌生活方式溯源搬到阿尔卑斯雪山上，在雪后生活中感受“隐奢”的生活哲学，并前往了被誉为“古典芭蕾的最高殿堂”的洛桑国际芭蕾舞比赛会场，以东西方交融视角，形成当代美学对话，雪后生活中感受“隐奢”的生活哲学，将东方高端生活方式带到欧洲精英之中。

这种精准的精神沟通，让本土高端品牌能够快速抓住核心用户，建立起强大的品牌忠诚度。

3、门店不再只是货架，更是品牌与用户的情感连接场

现在的顶奢门店，已经不再是单纯的交易场所，而是成为品牌文化输出、高端体验、用户交流的“品牌场域”，这种功能的转变，正在激活线下商业生态的活力。

这种渠道功能的变迁，在本土高端品牌中体现得尤为明显。

例如，老铺黄金的东方广场店，就以传统文化中文房场景为展开，将古朴清辉的东方文化意象与现代商业关联，丰富购物时的精神享受。高梵将顶奢渠道的门店视为“品牌灯塔”，用黑金打造了一个集品牌文化精神输出、高端体验、用户交流沟通于一体的丰富叙事空间。

在线下，高梵正全面推行“黑金标准”的体验升级。门店空间以黑色为主色调，金色作为视觉提亮，构建沉稳高级的空间基调。通过空间材质、光影排布，让柔和的暖黄色光线精准落于服饰奢华的面料之上，凸显鹅绒服的蓬松、细腻光泽质感，消费者一眼就专注于产品细节之中。黑金也从产品符号升级为门店空间的第一视觉符号，成为品牌美学代表。

产品则通过系列进行单元化场景陈列。巴黎高定非遗系列通过图文与实物展示，还原了与高梵非遗大师的合作故事，放大展示了传统非遗技艺与巴黎高定工艺结合的针脚细节。消费者可以亲手触摸，在巴黎高定的立体剪裁中感受西方精致的时尚设计，从非遗编织的图腾符号中感受东方美学的经典。

这里是东西方美学的对话空间，也是传递东方美学、顶级工艺与科技创新等完整叙事的能量场。

在这里，消费行为转化为一段完整的情感与文化体验，门店的功能，也从产生即时销售的终点，转变为深化客户关系的起点。

事实上，高梵的门店，不仅为消费者提供了高端体验，也为线下商业生态注入了新的活力——它吸引了更多高净值人群走进商场，带动了周边门店的客流量，成为激发线下经济的重要力量。

与国际奢侈品品牌的门店相比，本土高端品牌的“品牌场域”，更具亲和力和文化内涵，更能满足中国消费者的体验需求。这种渠道功能的升级，不仅让本土高端品牌在顶奢商圈站稳了脚跟，也推动了线下商业生态的升级，让线下渠道重新成为高端消费的核心场景。

3、结语

随着消费趋势的持续升级，文化自信的不断提升，资本的持续加持，未来将有更多的顶奢渠道向高梵这样的本土高端品牌开放，更多的本土高端品牌将走出国门，在全球高端消费市场中占据一席之地。

它们不再是国际奢侈品品牌的“替代品”，而是成为“引领者”。

这场价值重估，不仅关乎一个个品牌的命运，更关乎中国高端消费市场的未来。