有的以炒股支撑业绩，有的炒亏了，上市公司“投资能力”哪家强？

财联社5月8日讯（记者 王晨）财联社记者注意到，用闲置资金进行证券投资在A股上市公司中已不在少数，在提升资金使用效率的同时，也让上市公司的投资能力成为市场关注焦点。

据不完全统计，2025年全年就有近80家上市公司公告使用闲置资金进行证券投资，覆盖机械、非银金融、纺织服装、医药生物等多个行业，参与主体广泛、投资风格各异。实际上，进行证券投资的上市公司还远不止这些。

记者以交易性金融资产公允价值变动损益与处置收益之和作为报告期投资收益口径，综合来看投资业绩，结果显示，这近80家上市公司多数实现浮盈，10 家公司年度投资浮盈突破 1 亿元，同时也有公司出现大额亏损，投资分化明显。

从股票投资风格来看，既有偏好产业链相关标的的，也有走分散化配置路线，如欣旺达集中布局产业链相关标的，七匹狼、浙江永强更多进行分散化投资。

投资对上市公司业绩的影响也呈现两极分化。对于鲁信创投、方大炭素等公司，投资收益直接使净利扭转亏损；ST 汇洲、七匹狼等公司投资收益贡献过半甚至成为业绩支柱。但欣旺达、岩山科技尽管投资收益丰厚，仍未能覆盖主业亏损；而步长制药等亏损公司，投资失利进一步侵蚀利润，加剧经营压力。

需要提醒的是，交易性金融资产不仅包括证券，还涵盖基金、信托、理财产品等各类投资性资产。上市公司具体股票投资规模和收益还需深挖年报中的股票投资情况。

欣旺达浮盈近8亿，七匹狼投资对利润贡献高达97%

从交易性金融资产投资总收益来看，2025年70多家上市公司中共有10家投资浮盈超过1亿元。欣旺达以7.755亿元的投资总收益高居榜首，在近80家公司中同样排名第一。欣旺达是全球锂电综合龙头，主营消费电池、动力电池、储能电池三大核心业务。

股票投资上，截至期末，欣旺达主要持有华友钴业8128万、星源材质4829万、博雷顿5109万、宏工科技7231万、中伟新材A股4552万、中伟新材港股436万。从持仓来看，欣旺达重点布局了新能源产业链上游的钴锂材料和电池材料公司，这与公司主业高度协同。

图为欣旺达2025证券投资情况

岩山科技以4.37亿元的报告期投资收益位列第二，公司核心业务以2345 网址导航、浏览器、好压等互联网工具为基础，同时布局智能驾驶、脑机接口、AIGC等 AI 方向。股票方面，岩山科技期末主要持有西点药业9705.68万元，本期公允价值变动收益846.70万元。

七匹狼以3.31亿元排名第三。值得关注的是，七匹狼2025年净利润为3.40亿元，而金融资产投资浮盈对其净利润的贡献度高达97.19%。这意味着公司当年利润几乎全部来自各类金融资产的投资所得。

公开信息显示，七匹狼主业为服装，但2025年证券投资涉及多只境内外股票及一项资管计划，总投资金额达2.41亿元，其中腾讯控股、中国平安、恒生ETF等为主要投资标的。报告期投资实现的公允价值变动损益为3.04亿元，期末账面价值合计6.03亿元。

图为七匹狼2025证券投资情况

浙江永强、东方精工、鲁信创投等公司也表现不俗，投资总收益均在1.9亿元以上。其中浙江永强投资收益率达到27.93%，东方精工更是高达31.45%。从投资收益率指标来看，欣旺达以48.42%遥遥领先，顺灏股份42.43%、辉隆股份40.20%分列二三位，收益率在0%至20%之间的公司占据多数。

部分公司投资“反哺”净利润，甚至扭亏为盈

交易性金融资产投资对上市公司净利润的贡献度差异巨大。最极端的案例当属ST汇洲，公司2025年净利润仅为0.2443亿元，而投资浮盈高达0.6803亿元，投资浮盈竟是净利润的2.78倍。

这家公司到底投资了哪些标的？年报显示，汇洲智能2025年末持仓2只私募产品和9只股票。股票分别是东山精密、奥飞娱乐、海昇药业、元亨光电、寒武纪、炬光科技、工商银行、上海机电、华虹公司，当期股票公允价值变动损益为3729万，报告期损益5205万。

图为ST汇洲2025证券投资情况

鲁信创投、方大炭素的投资浮盈同样超过净利润，帮助公司实现扭亏为盈。方大炭素的情况尤为值得一提。公司2025年金融资产投资实现浮盈0.65亿元，而净利润仅为0.606亿元，投资所得成功将公司从亏损边缘拉回盈利区间。据披露，方大炭素的股票当期公允价值变动损益甚至比其购买的私募产品还要可观。

此外，还有部分上市公司投资浮盈对净利润的贡献过半。

浙江永强、力量钻石等公司均在此列。不过也有例外，岩山科技和欣旺达虽然投资浮盈分别高达4.37亿元和7.75亿元，但公司2025年整体净利润仍为负数，显示其主业经营面临较大压力。欣旺达净利润为亏损6.59亿元，金融资产投资收益尚不足以弥补主业的亏损窟窿。

少数上市公司投资浮亏

有人欢喜有人愁。在多数公司享受投资红利的同时，也有部分公司因投资不慎而浮亏，成为业绩拖累。

步长制药2025年交易性金融资产浮亏高达2.79亿元，而公司当年净利润仅为1.92亿元，投资亏损对净利润的拖累高达145%。

此外，热景生物浮亏3776万元，溢多利浮亏498万元，此外跃岭股份、神宇股份、圣农发展等多家公司出现不同程度亏损，部分公司因投资亏损加剧业绩压力。

投资规模最高超50亿

从交易性金融资产规模来看，岩山科技以56.36亿元的期末交易性金融资产位居第一，但其投资总收益为4.37亿元，收益率为7.76%。

塔牌集团、七匹狼分别以34.84亿元和28.24亿元的规模紧随其后，收益率分别为4.76%和11.72%。吉林敖东的投资规模为18亿元，收益1.83亿元，收益率10.16%。慕思股份投资规模22.11亿元，收益1.35亿元，收益率6.10%。

这说明，投资规模大并不等于收益高。像北京利尔，期末规模仅为3.68亿元，却实现了1.33亿元收益，收益率高达36.27%；东方精工也以7.67亿元的规模实现2.41亿元收益，收益率31.45%；微光股份规模3.27亿元，收益0.83亿元，收益率25.29%；精工钢构规模2.08亿元，收益0.51亿元，收益率24.52%。

若以投资收益率（交易性金融资产公允价值变动损益与处置收益之和/期末交易性金融资产规模）来观察，这80家公司收益率在0%至20%之间的公司占据了绝大多数，如浙江永强27.93%、东方精工31.45%、微光股份25.29%、重庆路桥19.31%、联发股份12.06%等。

收益率超过40%的仅有欣旺达、顺灏股份、辉隆股份三家。收益率超过30%的还有北京利尔、东方精工、浙江永强等少数几家。收益率在5%以下的公司也有不少，包括塔牌集团4.76%、国脉科技4.70%、富森美3.07%、华策影视3.69%、仁和药业2.44%、顶点软件2.26%等。

行业分布广泛，传统周期与消费制造参与度较高

从行业分布来看，参与证券投资的上市公司遍布机械、医药生物、有色金属、纺织服装、石油石化、电气设备、软件服务、传媒、化工、建筑、食品饮料、汽车与零配件等多个领域。传统制造、消费与医药行业占比最高。

服装行业的七匹狼和联发股份，传统水泥企业塔牌集团表现稳健，消费品行业浙江永强、联发股份也取得了不错回报。医药生物行业也是“投资大军”的重要组成部分，但分化极为明显。吉林敖东、方大炭素、辰欣药业等实现了正收益，而步长制药、热景生物则巨亏。

占比高的传统制造、消费与医药行业往往具备现金流充裕、主业增长趋缓、产能扩张谨慎等特征。部分上市公司大规模进行证券投资，核心原因是传统主业增长放缓、实业投资回报率低于金融市场，也有部分企业借投资实现产业链协同或战略卡位，叠加市场结构性行情带动，促使企业将闲置资金转向证券投资以提升资金效率。