黄仁勋：AI建设需要大量光学连接

黄仁勋再次引发全球科技圈的关注。

美东时间周三，英伟达首席执行官黄仁勋在接受采访时，大力赞扬其与康宁公司的新合作项目，称其为美国重建技术供应链带来重要机遇。

他直言，下一代人工智能基础设施将需要大量的光学连接，因为计算需求正在迅速增长，以至于铜线已经无法满足需求。

这是一个技术代际更替的转折点，也是一场产业链话语权的再分配。

黄仁勋这次不是随便夸夸合作方，而是在宣告一个时代的结束：铜线时代落幕，光连接主场正式开场。

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5月7日，英伟达宣布与康宁签署多年期商业与技术合作协议。根据协议，康宁将在得克萨斯州和北卡罗来纳州新建三座工厂，美国光学连接产品产能扩至当前10倍，光纤产量提升超50%，创造超3000个工作岗位。

英伟达支付了数亿美元认股权费用，还额外支付数十亿美元预付款，直接锁定这家光纤巨头未来数年的产能。

消息宣布当天，康宁股价暴涨12%，次日一度涨幅超19%创历史新高。

紧接着，5月8日（美东时间5月7日），黄仁勋在接受采访时将这次合作称为“美国重建技术供应链的重要机遇”。

他评价说：下一代AI基础设施需要大量光学连接，因为计算需求增长太快，铜线已经撑不住了。“我们将以一种前所未有的规模来扩大光学技术的应用，坦率地说，没有哪家光学公司曾有过这样的规模。”

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背后缘由

光进铜退这个逻辑其实早就存在，但真正引爆它的是AI算力基础设施的指数级膨胀。

当单卡GPU性能每年翻倍，集群规模从几千张卡扩张到几十万张卡时，数据中心内部的数据传输已经逼近物理极限。

如果你把一场AI训练看成一场大规模交响乐，GPU就像乐手，数据连接就是乐谱。几十万人同时演奏，光靠铜线那种“低带宽、高延迟”的乐谱根本送不出去。数据传输速度跟不上，再多的GPU也只能被“饿死”。

相比铜线，光纤在带宽、延迟、功耗方面完全是降维打击。

光学互连本就是更好的技术路线，只是过去受限于成本和制造规模，光进铜退的速度一直不温不火。

现在AI把需求拉到一个全新的量级，规模效应迅速抹平了成本劣势，铜线被彻底甩开了。

英伟达这笔交易不只是买货，更深层的用意是“卡位”。AI数据中心所用光纤数量是传统数据中心的10倍以上，随着AI计算Scale-Up场景拓展，未来对高密度光纤连接器、特种光纤的需求将进一步飙升。

谁在这个环节缺了货，谁的AI基建就得停摆。英伟达提前花上百亿美元锁定康宁，是在为下一个十年的AI基建扫清障碍。

03

全球及国内供需格局

先看需求侧。据CRU（英国商品研究所）数据，2025年全球光纤光缆需求同比增长4.1%，其中数据中心光纤光缆需求同比狂飙75.9%。AI应用在光纤总需求中的占比，从2024年不足5%直接跳到2027年预计的35%——三年翻了七倍。

华泰证券预测，2026年和2027年全球光纤需求将达到7.60亿芯公里和8.89亿芯公里，同比分别增长28%和17%。其中，数据中心和无人机光纤等新兴需求占比将从2026年的37%提升至2027年的45%。

再看供给侧，情况更刺激。

光棒产能扩张周期动辄数年，全球光棒供应约70%基本已被长约锁定。供应格局清晰分成两档：第一档康宁（19%）、古河（10.3%）、住友（5.2%）、藤仓（3.1%），四大海外巨头垄断高端光棒与特种光纤专利。这些大厂如今基本全部“满产”，扩产速度慢得出奇，藤仓新增产能要到2028年才能释放。

什么意思？未来两年，全球可能还得捏着鼻子求他们出货。第二档是长飞（13%）、中天（11.3%）、亨通（11.2%）、烽火（9.8%）四大中国厂商。

他们的光棒自给率已达70%到100%，成本优势肉眼可见，但过去无序扩张导致全体亏钱的阴影还没消散，这次他们学聪明了——先恢复设备利用率，再升级产品，短期没想盲目扩产。

既怕买不到，又不敢乱建。这就是现在全球光通信供应链最拧巴的地方。

供需缺口有多少？华泰测算，2026至2027年全球光纤供给分别为7.25亿芯公里和8.07亿芯公里，对应缺口0.35亿芯公里和0.82亿芯公里，缺口比例4.6%和9.2%。缺口不会短期消失。

这种紧绷的供需关系直接传导到价格。光纤在线最新调研显示：G.652.D单模光纤价格从年初的18元/公里狂飙至85到120元/公里，涨幅近650%；G.657.A1从23元/公里涨至115到135元/公里，涨幅487%。

一句话总结：全球都不够，北美最缺，中国最稳。

04

中国产业链的爆发式增长

全球光模块市场中国厂商占超70%。AI浪潮袭来，中国企业成了最大受益者。2025年光模块“三巨头”中际旭创、天孚通信、新易盛的业绩，简直夸张到离谱。以下是他们的核心财务数据：

数据来源：公司年报

中际旭创800G光模块全球市占率超40%，1.6T产品在2025年下半年加速放量，全年贡献营收超50亿元，毛利率高达42.61%。

进入2026年一季度，三家公司营收同比增速分别为192.12%、105.76%和40.82%。

再来看看产业链上游的情况。光模块另一大龙头Lumentum在2026财年第三季度营收8.08亿美元，同比增长90%，毛利率大幅扩张至47.9%，产能排期已满至2028年。

康宁2026年第一季度光通信营收18.5亿美元，同比增长36%，净利润3.87亿美元，同比扩张93%。AI集群光纤采购额占超大规模客户物理层支出的比重升至24%。康宁占北美数据中心光纤市场31.2%份额，头部地位相当稳固。

05

未来预期

从资金面上看，北美四家头部云厂商2025年AI相关资本开支合计超过2000亿美元，同比增幅超50%。这些钱正沿着产业链渗透到光模块、光器件、特种光纤各个环节。

康宁的目标也说明了一切：公司预计2026年底年化营收达200亿美元，2028年底冲击300亿美元，2030年底直奔400亿美元。AI数据中心是这轮跨越的核心引擎。

技术迭代也在加速。硅光子技术市场份额预计从2023年的27%飙升至2030年的59%。

价格端的压力会持续。虽然康宁这一轮扩产将光纤产量提升超50%、光连接产能扩10倍，但AI对光电芯片、高精度光纤连接器的巨额需求叠加供应链三到五年的建设周期，供需缺口短期内不会消失。光通信企业仍能维持高利润率。

中国厂商的机会在于：他们拥有全球最强的量产能力和成本优势，光棒自给率已接近追平海外龙头，正从“产能出海”向“技术出海”转变。

对中国投资者来说，AI算力的红利正在从前端GPU向后端光模块和光连接器传导。2025年中际旭创、新易盛、天孚通信的集体爆发已经验证了这条逻辑。

未来两年，高速光通信赛道的主要看点在于：800G持续放量，1.6T加速铺开，硅光方案渗透率快速提升。谁能批量交付高端产品，谁能深度绑定北美大客户，谁就有发言权。

从更广的视角来看，光通信行业的景气周期才刚刚打开。这次不同以往：不是电信周期的短期波动，而是AI基建的结构性长期需求。基本面扎实，天花板还很远。能在激烈竞争中跑出来的，才是真正的优质投资标的。

声明：本文仅为财经热点分析，观点仅供参考，不构成任何投资或消费建议。

#IPO

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