晶科/隆基/晶澳发布最新调研报

集邦光储观察获悉，近日，晶澳科技、晶科能源及隆基绿能陆续发布了2026年4月投资者关系活动记录，披露公司最新经营情况。

晶澳科技

晶澳科技表示2026年的整体经营策略将以“量价平衡”为主，在注重内功修炼的同时，保持出货量位于行业第一梯队。

2026年第一季度，公司电池组件出货量11.87GW（含自用11.7MW），其中组件海外出货量占比77.16%。

公司认为，目前组件价格已逐步进入相对合理区间，随着上游硅料价格回调、海外高毛利市场需求释放以及新产品放量，下半年经营情况有望改善，并提出全年实现扭亏为盈目标。

针对上游高银价带来的成本压力，公司的银包铜技术方案已经成熟，并在实验室及小规模量产中验证顺利。但公司坚持“质量优先”原则，正根据客户需求审慎推进大规模应用，并同步探索纯银浆料降耗方案，以寻求成本与性能的最优组合。

海外布局方面，在越南基地稳定运营基础上，公司还参与了阿曼6GW高效电池与3GW高功率组件项目建设，以增强全球供应链韧性并应对国际贸易政策变化。

除光伏主业外，储能业务被视为公司未来的重要增长方向。晶澳科技称，公司已于2025年正式成立储能事业部，聚焦光储协同模式探索，技术方案与商业模式创新。当前以海外市场为主，产品侧重工商业储能，辅以户用储能，采取轻资产、快周转策略。

晶科能源

2026年第一季度，晶科能源在白银等大宗商品价格剧烈波动的挑战下依然表现出强劲的经营韧性。公司凭借全球化渠道和产品优势，紧抓海外市场机遇，实现组件出货13.7GW，继续稳居全球第一。

在产品结构优化的推动下，公司640W以上的高功率产品广受全球客户欢迎，一季度出货占比显著提升至近四分之一，并实现了较普通产品约1美分/W的整体溢价。

得益于此，公司一季度综合毛利率达到6.16%，同比大幅提升9.45%，归母净利润也实现了环比减亏。同时，公司储能业务稳步推进，一季度储能毛利率约为16%，系统产品交付量实现1.42GWh，确收523MWh。

为应对成本压力，公司正在大规模导入贱金属化技术，预计至今年第三季度，高效飞虎3产品的成本将具备极强的竞争力。

在技术研发方面，公司与晶泰控股合资共建了基于AI和机器人的高通量智慧钙钛矿实验室，预计将花费三年左右的时间，实现钙钛矿叠层电池的一定规模商业化量产。

针对具有长期潜力的美国市场，公司预期2026年美国出货量将占其全球总出货量的5%至10%。面对美国市场的供应制约，公司正通过积极布局美国光储制造本土化产能以及联合供应商建立多元化供应路径来保障交付。

晶科能源预计2026年全年组件出货总目标为75GW至85GW。

隆基绿能

2026年Q1隆基BC组件出货量达8.34GW，占组件总出货量的66%，且一季度组件出货中海外占比超过60%。

但组件毛利并没有显著的提升，对此，隆基表示主要是一季度交付组件多为前期签订的集中式订单，订单价格为此前商定，而近期银价的大幅上涨带动成本攀升，订单价格并未实时跟进；与此同时，公司在一季度进行多项产线技改，BC产能没有实现全量发挥，组件成本没有处在优良状态。

为了应对银价的大幅上涨，公司已成功开发纳米合金矩阵式接触（ACM）技术平台，相关的大规模产能正在推进建设中，预计2026年6月将建成20GW产线，并在下半年大致实现8GW左右的产品交付。

从战略布局看，隆基在光伏业务方向的目标是实现全面BC化。未来，公司将持续提升核心技术及BC产能规模，持续开发场景化产品，预计到2026年四季度，公司主流产品将会有50%的产品功率提升到670W至680W。

而在储能业务方面，2026年4月推出了全栈自研的储能系统产品，标志着储能战略开始进入实质性的业务落地阶段，并设定了2026年储能系统出货6GWh的目标。目前，公司储能业务最重要的市场在中国、欧洲、澳洲和美国。其中针对美国市场，已通过隆基精控在当地设立了储能子公司。

集邦光储观察整理

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