绿控传动IPO：立足商用车电驱动赛道 依托技术适配行业需求

交通运输领域绿色转型进入攻坚阶段，新能源商用车作为降低道路交通排放的关键抓手，其电动化进程持续推进，带动上游电驱动系统行业进入高质量运行阶段。不同于乘用车电驱动的标准化特征，商用车场景的多样性、工况的复杂性，对电驱动系统的定制化、适配性提出了更高要求。绿控传动深耕新能源商用车电驱动领域，以场景为核心导向，依托技术研发与产品创新，精准匹配行业多元需求，在行业升级浪潮中，走出了一条贴合产业趋势的布局路径。

场景化需求凸显 电驱动行业形成差异化格局

新能源商用车的应用场景涵盖城市物流、公路运输、工程建设、公共交通等多个领域，不同场景下的运营工况差异显著，直接决定了电驱动系统的性能导向。城市物流轻卡需兼顾高效性与经济性，重卡需满足重载爬坡、长距离续航的需求，环卫、矿山等专用车辆则对可靠性、耐恶劣工况能力提出严苛要求，这种场景化差异，推动电驱动行业从“通用化”向“定制化”迭代，也为具备场景适配能力的企业提供了市场机遇。

从行业数据来看，场景化需求的释放直接带动了电驱动市场的扩容。2025年我国新能源商用车销量达98.29万辆，同比增长61.86%，其中新能源货车销量62.47万辆，新能源客车35.82万辆，销量渗透率提升至28.84%。细分到具体场景，新能源重卡作为工程建设、公路货运的核心车型，2025年销量达23.10万辆，同比增长181.82%，渗透率升至28.87%；非道路移动机械电动化进程加速，2024年中国新能源工程机械市场规模达18亿美元，预计2030年将增至158亿美元，多场景协同发力推动电驱动系统需求向多元化、定制化升级。

当前，行业内多数企业仍聚焦通用化产品研发，难以满足不同场景的个性化需求，而场景化适配能力已成为企业核心竞争力的重要体现。绿控传动精准把握这一行业趋势，摒弃通用化研发思路，聚焦不同场景核心痛点，针对性开展产品研发优化，形成贴合场景需求的产品矩阵，逐步形成自身的差异化优势。其开发的纯电动TED系列、STEA系列及CED系列产品，具备转矩功率密度高、效率高、平顺性好等特点，混合动力PHD系列、CHD系列产品则兼具高效率、高节油率优势，可适配不同场景需求。

聚焦场景攻坚 技术适配行业多元需求

电驱动系统作为新能源商用车的“心脏”，其性能直接决定整车的运营效率、可靠性与经济性，而场景化适配的核心，在于技术的精准落地。绿控传动始终以场景需求为导向，深耕核心技术研发，针对不同场景运营痛点，打造定制化电驱动解决方案，破解行业场景适配难题。依托稳定的研发团队和核心技术人员，维持技术与产品的先进性，报告期内研发费用保持一定投入，研发人员占比达15.18%，核心研发人员具备深厚的技术积淀。

针对重载商用车重载起步、持续爬坡、频繁换挡的工况特点，绿控传动优化电驱动系统动力耦合设计，提升扭矩输出与稳定性，其适配重载场景的产品可有效应对复杂路况，降低故障发生率。针对这一领域的技术难点，企业自主研发多模式动力耦合装置自动切换技术，实现E-AMT系统400毫秒内的极速平顺换挡，破解重载换挡技术瓶颈。针对城市物流轻卡高效、节能需求，企业优化驱动电机与变速器匹配度，提升能量回收效率，助力整车降低运营成本，贴合物流行业“降本增效”诉求。

同时，绿控传动紧跟行业技术趋势，聚焦电驱动系统集成化、轻量化、高效率升级方向，推进核心部件自主研发优化。驱动电机领域，重点研发体积小、功率密度高、寿命长的产品，适配商用车轻量化需求；电机控制器领域，优化控制算法，提升复杂工况下扭矩调节精度，实现动力平顺高效输出。此外，企业布局纯电动、混合动力等主流技术路线，可根据不同场景能源供给条件提供适配方案，拓宽产品应用边界，其产品已覆盖卡车、客车及非道路移动机械等领域，积累了徐工集团、三一集团、东风汽车等众多行业龙头客户。

政策持续护航 多元布局夯实行业根基

国家产业政策持续发力，为新能源商用车及电驱动行业运行提供坚实保障。近年来，多项政策从顶层设计到市场推广，全方位推动商用车电动化进程，《公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》等政策，加速公共领域、货运领域商用车电动化替代；老旧营运货车报废更新补贴政策升级，进一步释放存量替换需求，为电驱动市场注入持续动力。相关政策明确推广新能源运输装备，推动新能源营运重卡规模化应用，为电驱动行业营造了良好的政策环境。

绿控传动的布局始终与国家产业政策同频共振，核心产品属于新能源汽车关键零部件鼓励类项目，契合行业绿色转型导向。依托政策红利，企业持续拓宽应用场景，不仅覆盖卡车、客车等主流商用车领域，还积极布局非道路移动机械电驱动市场，适配工程机械、农业机械电动化需求，构建多元化市场布局，同时积极布局国际化市场，产品已销往部分亚洲其他国家及欧美等境外市场。

此外，企业注重产业链协同，向上游原材料供应商深化合作保障核心部件供应，向下游整车厂精准对接，提供定制化研发与配套服务，形成“研发-生产-销售”闭环，提升市场响应速度与客户粘性，为长期稳定运行奠定坚实基础。这种产业链协同模式，也契合当前新能源商用车电驱动行业的发展特征，助力企业更好适配行业需求。

新能源商用车电动化进程是交通运输领域绿色发展的必然趋势，场景化、定制化已成为电驱动行业核心导向。绿控传动凭借对行业趋势的精准把握，以场景需求为导向，深耕技术研发，打造差异化产品与解决方案，依托政策支持与多元布局拓宽生存边界。其产品性能与场景适配能力，贴合行业核心需求，积累了优质客户资源与技术积淀。随着商用车电动化进程持续推进及场景需求不断释放，绿控传动有望持续发挥自身优势，在新能源商用车电驱动行业稳步前行，为行业高质量运行提供支撑。