杜家升：2026年5月7日商品期货走势收盘复盘及后市预测

杜家升：2026年5月7日商品期货走势收盘复盘及后市预测

一、市场整体回顾

5月7日，国内商品期货市场收盘涨跌互现，板块之间呈现剧烈分化格局。截至日盘收盘，贵金属与有色金属板块表现强势，沪银、沪锡涨超4%，多晶硅、铂涨超3%，烧碱、工业硅、钯涨超2%，沪金、鸡蛋、碳酸锂等涨超1%；能源化工板块则全线重挫，低硫燃料油、原油跌超6%，乙二醇跌近6%，甲醇、苯乙烯、对二甲苯跌超5%，合成橡胶、塑料、纯苯、PTA跌超4%，丙烯、瓶片、短纤、燃料油等跌超3%，黑色系品种走势分化。

品种涨跌方面，沪银日盘涨超4%、多晶硅涨超3%、烧碱涨超2%，强势格局突出；原油系及能源化工成品端品种集中领跌；纯碱、橡胶延续自身震荡整理格局；焦煤、焦炭随黑色板块小幅回落；黄金受外盘提振维持偏强。

市场核心驱动来自三重力量的共振与博弈：

其一，地缘层面美伊和谈出现积极信号，油价大幅回落，释放了此前高度紧绷的地缘风险计价。美方认为已接近与伊朗达成协议，特朗普宣布暂停疏导霍尔木兹海峡船只通行的“自由计划”，以便观察能否与伊朗敲定并签署相关协议，雷蒙德·詹姆斯分析师指出部分协议或已足以使霍尔木兹海峡航运逐步恢复正常。但伊朗方面对此持谨慎态度，表示霍尔木兹海峡的安全只能由伊朗及其人民来保障，协议是一页纸还是一场持久战，市场仍在观望。

其二，宏观层面美联储5月议息会议尘埃落定，维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，符合市场预期，但12名成员中出现4人反对此次决议，为1992年以来异议最多人数，内部分歧激化大幅增加了市场对后续政策路径的判断难度。联邦基金利率期货市场此前押注降息，如今掉头转为预期加息，市场情绪剧烈摇摆，配合美国4月ISM非制造业偏强、4月小非农高于预期，美元指数走强至98.96附近，对商品整体产生间接压制。

其三，节后资金扰动与各品种基本面逻辑回归成为短期价格方向的重要指引。前期短线炒作情绪逐渐降温，多晶硅品种在政策反复与供需博弈中宽幅震荡，原油系品种面临和谈消息冲击，黑色系则在高铁水刚需支撑与库存压力之间寻找平衡，不同板块各自遵循的核心逻辑逐步显露。

二、各品种走势分析与后市预测

焦煤2609合约： 今日焦煤震荡，小幅收跌。短期来看，焦煤上下动能均受制于端倪博弈，上有基本面宽松压制，下有高铁水刚需支撑。

预计短期焦煤进入盘整震荡格局。操作上应以高空低多的区间思路为主，关注1278-88附近支撑，上方压力看1336-1346压制。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

焦炭2609合约： 今日焦炭震荡小幅收跌。节后钢厂采购节奏放缓，唐山地区铁路资源到货恢复正常，刚需层面维持高铁水支撑，日均铁水产量239万吨左右，但补库力度减弱，供需紧张情绪得到缓解，对焦炭进一步涨价的阻力增大。

预计短期焦炭呈震荡格局，关注1834-1844区间做多，防守1823，目标看1898-1918区域。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

沪金2606合约： 今日贵金属市场维持强势上涨。当前的市场情绪已在消化政策与利率预期波动，而全球央行的持续购金、新兴经济体美元储备配置变化等长期变量，仍为黄金提供底部支撑。地缘变量边际钝化，美伊和谈消息传出后，油价拐头对贵金属的影响有限，因冲突前期市场已充分消化了风险溢价。

预计短期沪金涨幅有限，明天周五非农数据，可能会给黄金带来利空跌势。操作上可先多后空操作，关注1052-53附近压制，先多至此位，然后转空，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

沪银2606合约： 今日沪银涨超4%，多头强劲。白银工业品属性的特殊加持与近期全球宏观预期的共振形成利好，一方面油价因和谈有所回落，市场对通胀持续走高的担忧有所缓解，货币紧缩预期不至于过度加深，为工业金属带来风险偏好的释放；另一方面，白银需求的工业端仍然坚挺，光伏、新能源汽车等领域带动白银消费年均增量，叠加全球白银矿山增量受限，白银供需缺口远期逻辑不变。

预计短期白银强于黄金，操作上先多到19800-20000区间压制，然后再考虑转空，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

纯碱2609合约： 纯碱日内呈震荡整理格局，盘面缺乏方向。整体在产产能偏低位水平，加之光伏玻璃产能部分停产，整体玻璃需求对纯碱支撑力度不足。高开工+高库存+弱需求的三重矛盾压制价格向上空间，虽低价已引入部分下游阶段性补库，但对价格反弹带动作用有限

预计短期纯碱仍处于弱势窄幅整理格局。操作上1247-1297区间操作，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

橡胶2609合约： 今日橡胶延续强势小幅上涨。因部分下游轮胎厂趁假期提前停产检修，节后陆续复工复产，但恢复进度受制于成品库存尚处高位、终端重卡消费偏弱等多因素影响。国际油价大幅回调可能拖拽合成胶与天胶的替代性需求，对天胶短期成本支撑减弱，但中期成本支撑仍在，整体或扔偏强上涨为主。

预计短期橡胶延续震荡偏强的走势，操作上建议关注17600-700附近低多，防守17450，目标看18200-18400附近，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

原油2606合约： 今日原油期货走弱下跌，跌幅超6%。核心导火索来自美伊和谈出现积极进展信号。美方认为已接近与伊朗达成一份一页页的谅解备忘录，特朗普宣布暂停疏导霍尔木兹海峡船只通行的“自由计划”，若和谈持续推进，霍尔木兹海峡航运有望在短期逐步恢复正常，这意味着此前极度紧绷的全球石油（占比10%）航运受阻的供给冲击风险正在退去。

预计短期原油震荡偏弱为主，在没有实质性的利空出现时，市场或保持谨慎。

操作上以区间高空操作为主，关注580-600支撑区域及640-646压力区域逢高空操作，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升