“我是天使投资人，但我为什么要为梦想买单？”丨大北窑14F

这篇帖子被删了，但它戳中了很多人的情绪，也暴露了行业内外的认知鸿沟。

今天我们就和资深投资人聊透：天使轮真的只看背景？国内VC真的不投早期？

最近筹备第20届中国投资年会时，我们调研发现，AI、具身智能带动下，早期项目已经有十年前双创的影子。

这种热闹里，还有人说VC不投早期，真的费解。

更让人失望的是，发帖人是2026年的年轻人，对风投的理解还停留在“靠背景”的偏见里。

要知道，中国风投从2005年美元基金入华算起，已经走过20年，经历过门户、移动互联网、科创板等阶段，陪伴中国经济崛起。

这样的认知偏差，值得好好聊聊。

我们请来了熙诚致远总经理许峻铭——他投硬科技，从天使轮到PE都做，还是央视财经特约评论员。

聊到天使轮，蒲凡先抛出观点：天使轮是第一笔融资，像“天使降临”，但本质是商业叙事包装，VC要追求回报，不是公益。

许峻铭补充：天使轮没有统一标准，大厂出来的、素人创业都叫天使，但背景是加分项。

比如清华背景的基金拿项目，成功创业者分拆新项目，这些能降低风险。

纯素人只靠想法融资？要么是投资人博傻，要么是创业者没渠道，都是风险点。

“全靠背景”的说法根本站不住脚。

发帖人吐槽“背景”是不公平筹码，但许峻铭说，背景是降低不确定性的工具。

比如跨行业转型的人，做汽车转半导体，资源能平移；顶尖高校毕业生，代表学习能力。

而那些履历混乱、过去投资人不追投的，才是减分项。

还得澄清一个误区：国外VC也看背景。波士顿动力融资曲折，从DARPA到谷歌、软银；OpenAI也要商业化。

风险投资不是公益，全球都一样。美元基金2018年后退潮，是决策失误。

国内基金（很多有国资背景）对企业赋能做得很好，不该带偏见。

发帖人说“敢投天使轮的VC绝迹”，但许峻铭反驳：现在一级市场是哑铃型——后端单笔融资大（Pre-IPO），早期数量多。

具身智能行业估值一年翻几番，甚至核心成员离职还涨，因为国家政策推动（政府工作报告把航天、生物医药列为“新兴支柱行业”）。

反而中期项目冷清：后期有退出机会，早期有政策支持，中期夹在中间，融资难。

所以投早投小是行业共识，不存在“绝迹”。

许峻铭坦言，做VC的初衷是挣钱——高风险高回报，还能学东西、结识顶尖人才。

他没投过纯素人项目，因为要对LP负责。比如巴菲特靠低成本资金保持增长，VC也有刚性约束。

梦想可以有，但要落地：像诸葛亮兴复汉室有路径，不能只谈空想。

有人问，见过为梦想买单的VC吗？许峻铭说，那些鼓吹的人大多是造人设。

VC不是公益基金，要对资金负责。

提到张雪摩托，有人说VC缺位。但许峻铭反问：为什么非要VC买单？

摩托车行业2016年开始下坡，直到2021才回暖，VC不投是因为行业β不存在。

张雪的20年经验、重庆的产业配套，都是背景。VC的职责是追求回报，不能强加使命。

最后许峻铭说，风险投资天生和梦想绑定——赌的是未来。

字节跳动早期BP估值低，梦想和现在差距大，但VC支持了它，超额实现了目标。

AI时代还没杀手级应用，但一定会出现，那时VC会站出来说“我们支持了它”。

我们不必批驳那篇小红书帖子，但要保持理性：VC是职业，有分工，成就了无数梦想，也需要理性筛选。

别让偏见掩盖了行业的真实价值。

你身边有创业者拿到天使轮吗？他们靠的是背景还是实力？评论区分享你的故事，看看大家怎么说！

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