哈啰“臻有钱”，围猎超8亿出行用户

哈啰这场拿8亿用户当筹码的金融游戏，终于要被掀开底牌了。

文|郑久宇 编|杨肖若

出品｜商业秀

2025年5月，河北的甄先生盯着自己在哈啰App内的“臻有钱”平台上的还款账单，他是怎么也没想到，当初被“6%低利率”吸引借来的2万元网贷，最后连本带息要还2.4万多元。

仔细算了一下，实际综合年化利率约为37.97%，这和合同上标注的6%相去甚远。翻完那堆被他一键略过的协议，他还是没看明白，自己怎么就进了一个高利贷套路陷阱。其中有两份自己从未留意的合同——《委托担保合同》和《融资咨询服务合同》。就是这样的套路，硬生生把实际年化利率推到近38%。

这则报道来自新浪证券，甄先生的遭遇也并非孤例。据报道，天津的石先生在上面借了1.9万，要还2.3万，河北的兰先生借了1万，年利率也飙到30%以上。

据看看新闻报道，哈啰“臻有钱”通过各类担保费、服务费等名义收取额外费用，导致用户还款的实际年利率超过监管规定的 24% 红线，部分年利率甚至贴近 36%。

截至2026年4月，黑猫投诉上关于“哈啰臻有钱”的投诉已经堆了1.1万条，多为“不知情扣费”“高利贷”“暴力催收”等。

与此同时，监管的拳头也砸了下来。2026年3月，据国家金融监督管理总局官方通报，金融监管总局约谈了分期乐、奇富借条、你我贷借款、宜享花、信用飞5家助贷平台；同月发布的新规更是明确，8月1日起，所有贷款必须把担保费、服务费这些“隐形钱”都算进综合成本里，而且不能超过24%的红线。

哈啰这场拿8亿用户当筹码的金融游戏，终于要被掀开底牌了。

01没牌照的助贷生意

在“臻有钱”的宣传页上，“4.9%-24%”的综合年化利率写得明晃晃的，可这数字就像超市里“起”字开头的促销价，看着诱人，真到掏钱时才发现是另一回事。

据报道，有人借8000元，利息才218块，担保费却要858块，是利息的4倍。这哪里是借钱，分明是拿“低息”当诱饵，钓用户上钩后再慢慢收网。

更绝的是背后的“套娃式”授权。你点一下“申请额度”，就像签了份“卖身契”，23份协议被塞在灰色小字里，其中藏着担保合同、服务合同的条款，用户根本来不及看就点了“同意”。

据中国经济网的报道，这种操作让不少用户的实际利率突破了23%，有的甚至逼近38%的司法红线。

在黑猫投诉平台和小红书平台上，有用户吐槽，钱刚到账就被扣了“会员费”，这变相的“砍头息”把成本又往上推了一截。等还不上钱，催收电话就开始轰炸，连亲友都没能幸免，言语里的威胁让人脊背发凉。

用一位用户的话形容，“臻有钱”这类平台的套路就是三步——先用低息把人骗进来，再用隐形费用慢慢“吸血”，最后靠暴力催收逼用户就范。

这套组合拳下来，用户就像掉进蛛网的飞虫，越挣扎缠得越紧。而哈啰之所以敢这么玩，或许底气来自那拥有的超8亿注册用户。

就在4月28日公司成立十周年日，哈啰正式宣布演员黄渤已出任其品牌代言人。同时哈啰表示，十年间持续拓展业务边界，逐渐发展成为涵盖两轮共享单车、四轮出行（哈啰顺风车、哈啰打车）等多品类、全场景的出行生态。截至目前，哈啰累计拥有注册用户已超8亿。

大家都知道，历经共享单车多轮行业洗牌后，哈啰是为数不多独立存活下来的头部平台。但不可否认的是，看似坐拥海量出行流量，却长期陷入有流量、难盈利的尴尬处境。

毕竟，共享单车本就是重资产苦生意，车辆折旧、日常运维、城市调度，再加上合规管控成本居高不下，赚来的都是薄利。

主业造血乏力，哈啰开始四处寻找变现出口。先后试水了酒店、旅行票务、社区团购、两轮车造车等赛道，不过大多都没能做成气候。几

番试错之后，它开始盯上了最现成的变现路径，透支出行流量，跨界做助贷金融。于是，哈啰开始把用户骑车、打车留下的轨迹数据、行为画像，打包变成信贷导流资产，通过“臻有钱”倒卖给银行和消金公司，自己坐当中间商赚差价。

可问题在于，哈啰手里连网络小贷或消费金融的牌照都没有，那就只能靠“助贷”模式来打擦边球。

据报道，哈啰和多家金融机构合作。截至2026年4月，通过“臻有钱”撮合了1000多亿贷款。

这种“无牌驾驶”的生意，本质就是钻监管的空子。更隐蔽的是，哈啰通过收购天津千宏融资担保公司，为助贷业务提供担保增信，试图规避监管。

但2025年《助贷新规》明确要求，所有增信服务费必须计入综合融资成本，不得以咨询费、顾问费等名目变相提高费率。

有业内人士称告诉「商业秀」，哈啰这种“壳公司”操作，本质上是在借助第三方公司，以隐形费用名义变相抬高利率、规避监管的手段。

2026年3月，国家金融监督管理总局联合中国人民银行发布《个人贷款业务明示综合融资成本规定》（以下简称《规定》），自2026年8月1日起，全国所有个人贷款必须强制公开全部息费，综合融资成本逐项列明、明码标价、统一折算年化利率。

新规不仅要求所有费用必须透明，还搞了个“白名单”制度。也就是说，没有牌照的助贷平台，以后连和银行合作的资格都没有了。

02哈啰困局

金融业务没给哈啰带来想象中的“第二曲线”，反而先烧了自己的根基。

黑猫投诉上哈啰的投诉里，近一半都和金融有关，比出行业务的投诉还多。

以前用户打开哈啰是为了骑车、打车，现在打开APP，开屏弹窗、首页推荐全是借钱广告；用完单车服务，账单里还莫名多出不明会员扣费。

而这种被强行捆绑、被动营销的体验，彻底消耗用户好感，不少人干脆直接卸载APP。对普通人而言，只是想日常骑个车，没必要还要时刻提防被“割韭菜”。

哈啰的金融困局，只是其整体战略焦虑的一个缩影。

根据公司历次递表招股书及行业分析机构公开数据，2018年至2020年，哈啰净亏损分别为22.08亿元、15.05亿元、11.33亿元，三年累计亏损达48.46亿元。尽管2025年集团整体营收超过300亿元，经调整净利润为正，但盈利问题仍是其核心障碍。

面对共享两轮业务的增长瓶颈，哈啰很早就开始了多元化探索。目前哈啰已形成五大业务板块：共享两轮（单车+电单车）、顺风车和聚合打车、租电动车和换电、金融、本地生活和Robotaxi等其他业务。其中，顺风车、换电以及金融业务以相对较高的毛利率成为集团的赚钱利器。

然而，多元化之路并非一帆风顺。

电动车零售业务曾是哈啰重点布局的方向之一。2021年4月，哈啰宣布进入两轮电动车制造领域，初期曾交出不俗成绩：2021年双11，哈啰两轮电动车位列直播汽车（大出行）总榜第一，天猫店铺榜销量电动车行业排名第二。

但产品质量问题频发、售后服务体系跟不上，导致品牌声誉快速下滑。2024年，哈啰正式放弃了两轮电动车零售业务。

2025年，哈啰开始布局Robotaxi（自动驾驶出租车）这一前景广阔但竞争激烈的新赛道。2025年4月，哈啰、蚂蚁集团以及宁德时代在杭州签署协议，合作布局Robotaxi赛道。

两个月后，上海造父智能科技有限公司正式成立，注册资本12.88亿元，上述三家企业首期合计出资超30亿元。按照哈啰旗下主体上海钧哈网络在造父智能中的持股比例（38%），哈啰在首期出资额超过11亿元。

然而，这一雄心勃勃的布局很快遭遇挫折。2025年12月6日，一辆贴有“哈啰自动驾驶”标识的无人驾驶出租车在湖南株洲行驶时撞伤两名路人，其中一名伤者被卷入车底。

事故发生后，株洲地区的哈啰自动驾驶业务已“暂时停止运营”。2025年12月22日，株洲哈行网络科技有限公司发生工商信息变更，哈啰高级副总裁褚轶群不再担任公司法定代表人、经理。

哈啰的资本之路同样也坎坷。2017年10月哈啰与永安行合并后，当年12月，蚂蚁金服就入股成为哈罗第一大股东。根据当时招股书，蚂蚁集团子公司对哈啰持股36.3%，为第一大股东。

蚂蚁集团的加持让哈啰获得了支付宝这一重要流量入口。据媒体报道，截至2024年，哈啰超80%的订单来自支付宝小程序，用户重合率达65%。

然而，随着哈啰上市计划屡屡受挫，蚂蚁集团的态度发生转变。2021年4月，哈啰首次向美国SEC递交招股书，计划在纳斯达克上市，后因中概股监管环境变化于同年10月撤回申请。次年4月，哈啰转战港股，但招股书在6个月后自动失效。2023年3月，哈啰再次向港交所递表，最终未能通过上市聆讯。

多次冲击资本市场，哈啰上市均未能如愿。

2025年3月，哈啰实控人杨磊斥资15亿元收购A股上市公司永安行的控制权，这一动作被市场解读为哈啰试图“曲线救国”、借壳上市的关键一步。

然而，永安行自身的财务状况却不容乐观。财务数据显示，永安行从2022年开始由盈转亏。永安行发布年度业绩预亏公告，预计2025年年度实现归母净利润为-2亿元至-1.6亿元。

杨磊收购永安行时，原控股股东孙继胜作出业绩承诺，承诺永安行现有业务在2025年至2027年经审计的扣非后归母净利润合计不低于-2亿元。这一“不低于负2亿元”的承诺，实际上是为连续亏损设定了底线，或许也反映出各方对永安行业绩的悲观预期。

最近，哈啰出行在北京的违规超量投放事件，表面上是企业运营管理的问题，深层次反映的或许是共享经济模式在资本裹挟下的异化。

当市场份额和增长压力成为首要目标时，合规经营和社会责任往往被置于次要位置。

对于哈啰而言，当务之急或许不是继续追求规模扩张，而是重新审视自己的商业模式和商业伦理。

因为共享经济早就退去了光环，当精细化运营、合规经营、社会责任成为企业可持续发展的关键，哈啰需要回答的，不仅是如何盈利的问题，更是如何成为一家负责任的企业公民的问题。「完」