“钴业大王”陈雪华再赌资源周期：计划豪掷14亿收购非洲锂矿，标的公司仍亏损

本文来源：时代财经 作者：高秋榕

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“钴业大王”陈雪华再出手，拟超14亿元布局非洲锂矿。

5月7日上午，华友钴业（603799.SH）公告称，公司与Atlantic Lithium Limited（以下简称“大西洋锂业”）签署《方案实施契约》及相关协议附件，公司拟以协议安排收购的方式收购大西洋锂业100%股权，交易对价为2.10亿美元（约合人民币14.30亿元，不含资本利得税）。

大西洋锂业总部位于澳大利亚，同时在伦敦证券交易所AIM市场、澳大利亚证券交易所及加纳证券交易所上市，其主要业务为非洲市场的锂矿勘探与开发，核心资产为位于加纳的Ewoyaa锂矿项目。

根据公告，加纳Ewoyaa锂矿于2023年取得采矿租约，2024年获当地环境保护局（EPA）许可及矿山经营许可证，今年3月，采矿租约正式生效，这也是加纳首个获批并经议会核准的锂矿采矿租约。

按照JORC标准，该锂矿矿产资源量合计3680万吨、氧化锂品位1.24%，折合112.7万吨碳酸锂当量（LCE）；其中，探明资源量370万吨、氧化锂品位1.37%，折合12.5万吨LCE；控制资源量2610万吨、氧化锂品位1.24%，折合79.9万吨LCE；推断资源量700万吨、氧化锂品位1.15%，折合19.9万吨LCE。

尽管坐拥优质资源，但作为勘探开发公司，大西洋锂业目前仍处于投入亏损期。公告显示，2025年7月~2026年3月，公司净利润亏损301.88万澳元，但亏损额同比收窄。

本次交易达成还需满足多项先决条件，包括大西洋锂业股东大会批准、澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）审批及澳大利亚法院的批准、中国境内相关备案或审批通过、西非国家经济共同体竞争局的并购批准、加纳证监会对强制要约收购的豁免或批准及加纳税务局的税务裁定。此外，双方设置了等额210万美元的双向分手费赔偿机制。

华友钴业计划以自有资金和银行贷款相结合的方式，在先决条件全部满足或豁免后全额一次性支付交易对价。最终交易的金额将根据加纳税务局（GRA）对资本利得税的裁定进行调整。

交易完成后，大西洋锂业将终止上市并摘牌，华友钴业将重新任命大西洋锂业的董事会及管理层。华友钴业表示，收购大西洋锂业是公司深化海外资源布局的重要步骤，将进一步提升公司锂资源自给率与供应链安全韧性，增强产业一体化优势，提升综合竞争能力。

若此次华友钴业成功将加纳首个大型锂矿收入囊中，将进一步完善其新能源金属的资源拼图。近年来，华友钴业逐步构建了从资源开发、有色冶炼、材料加工到回收利用的一体化产业体系，资源端通过投资、参股和包销等多种方式锁定镍资源累计超过14亿湿吨；津巴布韦的Arcadia锂矿则通过补充勘探，保有资源量从150万吨碳酸锂当量增加至245万吨，品位提升至1.34%。

资源布局的深化也反映在业绩上，2025年华友钴业业绩创下历史新高，实现营收810.19亿元，同比增长32.94%；实现归母净利润61.10亿元，同比增长47.07%。今年一季度，华友钴业营收和归母净利润进一步同比增长，其中归母净利润增速接近翻倍。

而华友钴业的实控人、“钴业大王”陈雪华身家也水涨船高，2025年其凭借145亿的财富值跻身胡润百富榜。

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出生于1961年的陈雪华靠卖豆芽攒下第一桶金，早年曾用6年时间将氧化镍的销量做到全国第一。后来其察觉到钴的发展机会，于2002年创办了友钴镍材料有限公司，也就是华友钴业的前身。

为了从根本上解决原料的问题，陈雪华勇闯非洲刚果（金），在2008年的全球金融危机中，当同行纷纷撤离时，他斥资2.64亿元“逆势抄底”当地矿山，一举掌握全球核心钴矿源头。这不仅助华友钴业熬过寒冬，更使其在新能源爆发期崛起，最终于2015年成功上市，奠定“钴业一哥”的地位。

不过，此次陈雪华布局非洲加纳锂矿，正值锂价上升周期。5月7日，碳酸锂期货价格已经接近20万元/吨的关口，刷新2023年11月以来的新高；wind数据显示，电池级碳酸锂现货价格在5月6日则报18.77万元/吨，较年初涨幅近60%。

上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强在接受时代财经采访时表示，在碳酸锂接近20万元/吨的价格收购非洲锂矿并不是一个很好的机会。

“锂矿开采需要至少2年的时间周期，按照目前价格去收可能会吃到短暂的红利周期，但是随着相应电池技术发展以及新材料的替代作用（如钠电池），对于锂的价格冲击还是存在的。”郑晓强认为，等碳酸锂价格回归到10万元/吨~15万元/吨进行锂矿整体矿权的收购，相对来说安全边际会更高。

不过，上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀预计，今年二季度的碳酸锂价格都较为坚挺，预计价格沿着锂矿点价成本线将不断抬升。

“从我们月度调研看，4月的最终产量比月初预期的排产值要低近3000吨，5月和6月的外采矿冶炼厂仍将因锂矿紧张导致产量约束的状态；而下游正极材料4月实际产量和5月的排产均超预期增长，6月的电芯排产也较5月环增2%~3%，因此从月度平衡表看5月和6月将出现每月万吨以上的去库。”李攀进一步分析碳酸锂价格坚挺的原因，其同时也表示，后续需要关注枧下窝复产进度以及下游对原料价格上涨的接受度。